Вопрос. Согласно Гражданскому кодексу РФ (ст

Согласно Гражданскому кодексу РФ (ст. 142) ценной бумагой является документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. В соответствие со ст. 128 Гражданского кодекса ценные бумаги относятся к объектам гражданских прав и приравнены к вещам, имуществу. Следовательно, трактовка ценной бумаги лишь как имущественного права является неполной. Ценная бумага – это титул, то есть юридическое основание прав владельца ценной бумаги на какое-либо имущество: деньги, товары недвижимость, природные ресурсы и т.п. Они называются базисным активом, фондовым инструментом, инструментом рынка ценных бумаг. При этом владение не физическое, а в виде прав.

Следует различать два вида прав, связанных с ценной бумагой. С одной стороны, ценная бумага является имуществом (вещью), объектом сделок и на нее могут возникать права собственности или иные вещные права (хозяйственного ведения, оперативного управления и т.д.), это так называемое «право на бумагу». С другой стороны, ценная бумага определяет и фиксирует права владельца ценной бумаги (кредитора) по отношению к лицу, выпустившему бумагу, это так называемое право на бумаги.

То есть ценная бумага – это эволюционная стадия существования капитала. Ценная бумага есть имущество и права на него одновременно.

Базисный актив, лежащий в основе ценной бумаги, делает ее:

1. во-первых, товаром, способным передаваться от одного владельца к другому. Как и любой товар, ценная бумага имеет потребительную стоимость и стоимость. Именно права на базисный актив определяют потребительную стоимость ценных бумаг как товара. Потребительная стоимость ценной бумаги не имеет материальной формы. Мерой реализации прав, которыми наделена ценная бумага, или мерой ее потребительной стоимости, выступает качество ценной бумаги (ликвидность, доходность, риск). Поскольку ценная бумага есть капитала и его титула, ценная бумага обладает двумя видами стоимости – стоимостью самого капитала – нарицательной стоимостью, и стоимость фиктивного капитала – рыночной стоимостью – право на доход и другие права. Меновой стоимостью выступает фиктивный капитал – капитализированный доход по ценной бумаге.

2. во-вторых, представителем стоимости, или общепринятым платежным средством, деньгами, как например, вексель – исторически первая форма ценной бумаги. С деньгами ценные бумаги имеют следующие общие черты: возможность обмениваться на деньги или на иной базисный актив, использоваться в расчетах как средство платежа, обмена; быть предметом залога; длительно храниться; передаваться другим лицам; быть подаренной и т.д. То есть ценные бумаги могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента.

Таким образом, ценная бумага может быть представителем товара и денег. В свою очередь, деньги могут быть просто деньгами и капиталом, способным к самовозрастанию стоимости. Поскольку товар и деньги – формы существования капитала, следовательно, ценная бумага – форма существования капитала. Каждая ценная бумага в зависимости от направлений использования капитала, полученного взамен ее, может выражать разные части функционирующего капитала или даже их комбинации одновременно, а поэтому – представлять этот капитала в целом и во всех его формах как капитал, создающий прибавочную стоимость в ее различных проявлениях.

Ценная бумага, как специфический товар, имеет способность обращаться на рынке и приносить ее владельцу доход,. Возможность обращения ценной бумаги определяется тем, что с ее помощью возможно отделить право собственности на базисный актив, капитал, лежащий в его основе, от самого капитала. У владельца ценной бумаги нет капитала, но при этом сохраняется право на него, которое зафиксировано в виде ценной бумаги. Таким образом, ценная бумага – это форма существования капитала, который может передаваться, обмениваться и обращаться на рынке.

Поскольку ценная бумага не вещь, а всего лишь право ее владельца, для нее не существует ни стадии производства, ни стадии обращения. Ценная бумага существует только в сфере обращения. В сфере обращения сосредоточены все этапы ее жизни:

- выпуск ценной бумаги, т.е. обмен капитала на титул;

- собственно обращение – переход права собственности на ценную бумагу от одного владельца к другому. В данной стадии проходит основная часть жизни ценной бумаги. Однако данная стадия может и отсутствовать. В данном случае ценная бумага выступает как депозит, по которому начисляются проценты. Отличия ценной бумаги и депозита: депозит не может обращаться; депозит – это форма существования денежного капитала, а ценная бумага – его представитель (титул).

- гашение, или изъятие титула из обращение, то есть его обратный обмен ценной бумаги на базисный актив.

В совокупности три стадии образуют кругооборот ценной бумаги. Ценная бумага может обращаться постоянно в отличие от действительного капитала, который приносит тем больший доход, чем короче период его обращения.

Ценные бумаги выполняют следующие функции:

1. Распределительная;

2. Мобилизация капитала;

3. Обслуживание товарного и платежного оборота;

4. Коммерческая – возрастание капитала, обеспечение дохода для ее владельца.;

5. Предоставление определенных прав: на базисный актив, на доход на управление, на льготы.

Дата добавления: 2015-06-26