Понятие эффективности инвестиционного проекта. Виды эффективности

Задача рационального использования инвестиций может быть поставлено двояко:

1. Если известен объём инвестиций, то следует стремиться получить максимальный результат.

2. Если задан результат, нужно найти пути минимальных затрат инвестиций.

При оценке эффективности инвестиций используются 2 понятия – эффективность и эффект.

Эффективность = результаты / затраты и Эффект = результаты – затраты

Эффективность должна быть больше 1.

Эффект должен быть больше 0.

При реализации инвестиционного проекта возникают так называемые внешние эффекты – общественные результаты, которые проявляются за пределами проекта.

Поскольку в реализации проекта принимают участие несколько субъектов: предприниматели, банки, бюджетные предприятия, которые преследуют различные интересы, эффективность имеет следующие виды:

1. Эффективность проекта в целом делится на:

- общественная эффективность – социально-экономические последствия внедрения проекта для общества.

- коммерческая эффективность – целесообразность реализации проекта для инициатора и (или) инвестора.

2. Эффективность участия в проекте (для каждого участника)

3. Бюджетная эффективность – целесообразность проекта для бюджетов различных уровней (определяется в случае использования бюджетных средств).

Для определения общественной, коммерческой и бюджетной эффективности используется система одних и тех же оценочных показателей, среди которых ключевыми являются:

1) ЧТС – чистая текущая стоимость,

2) ИР – индекс рентабельности,

3) ТО – текущая окупаемость,

4) ВНД – внутренняя норма доходности.

Следует отметить, что методы оценки эффективности инвестиционного проекта, существующие в настоящее время в отечественной практике, имеют ряд недостатков. Они не позволяют получить объективную оценку, так как:

1) при расчетах не учитывается фактор времени – ни прибыль, ни объем инвестиционных средств не приводятся к настоящей стоимости;

2) за показатели возврата инвестиционного капитала принимается только чистая прибыль – это ошибка, т.к. на практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока, состоящего из прибыли и амортизации.

Неучет этих факторов искусственно завышает коэффициент эффективности и занижает срок окупаемости проекта.

Дата добавления: 2014-01-03