Сеньораж и инфляционный налог

При анализе инфляции огромную роль в развитии инфляционных процессов играет увеличение бюджетного дефицита. В странах накопивших большой бюджетный дефицит наблюдается высокие темпы инфляции. Это связано с инфляционным способом покрытия бюджетного дефицита как одним из вариантов его урегулирования. И, несмотря на критику многих экономистов, он остается весьма распространенным на практике. С его помощью государство получает своеобразный доход, называемый сеньоражем. Сеньораж – это доход, получаемый государством в результате печатания денег. Название «сеньораж» происходит от слова «сеньор», когда в период средневековья в европейских странах феодалы-сеньоры имели право чеканки монет на той территории, которая им принадлежала. Издержки печатания денег ничтожно малы по сравнению со стоимостью товаров и услуг, которые можно приобрести на выпущенные банкноты. В руках государства оказывается действенный рычаг пополнения доходной части бюджета, который можно при необходимости использовать достаточно легко.

Сеньораж оплачивается населением, поскольку вследствие инфляции население становится беднее и может приобретать меньше товаров и услуг. Таким образом, население платит инфляционный налог, ставка которого равна темпу инфляции.

Инфляционный налог рассчитывается по следующей формуле:

IT = Cπ + D (π – i)

Где С – наличные деньги в обращении

π – темп инфляции

D – деньги на депозитах

i – номинальная ставка процента по депозитам

Задача: Наличность (С) составляет 1000 у. е., деньги на депозитах – 3000 у. е., темп инфляции – 10%, номинальная ставка процента по депозитам – 12%.

IT = 1000 у. е. * 0,1 + 3000 у. е. (0,1 – 0,12) = 100 – 60 = 40 у. е.

Та часть средств, которая хранится в наличном виде обесценивается быстрее и в полном объеме, а те средства, которые хранятся на депозитах обесцениваются не так быстро. так как уплачиваемый процент может частично или полностью компенсировать инфляционные потери.

При определенных условиях сеньораж (SE) равен инфляционному налогу (SE = IT)

Может ли инфляционный налог быть более сеньоража? Да, например, в условиях галопирующей и гиперинфляции, когда инфляционные тенденции развиваются быстрее темпов увеличения денежной массы за счёт скорости обращения денег.

Может ли сеньораж быть больше инфляционного налога? Да может в условиях дефляции. Однако можно привести и более интересный пример, связанный с валютными изменениями.

Рассмотрим ситуацию, в которой для простоты примем условие, что инфляция равна нулю. Если при этом в стране растёт спрос на национальную валюту, и все экономические агенты начинают избавляться от иностранной валюты, государство имеет возможность получать сеньораж, обменивая иностранные денежные единицы на иностранные. В этом случае инфляционный налог платят все те страны, чья валюта обеспечивается по отношению к валюте рассматриваемой страны.

Таким образом, есть ситуации, когда сеньораж и инфляционный налог могут не совпадать.

Дата добавления: 2014-01-03