Определение чистой текущей стоимости (чистый эффект) NPV

Определение индекса рентабельности инвестиций.

При определении эффективности инвестиций должны полагаться не только на сроки окупаемости инвестиционного проекта, но учитывать доход на вложенный капитал. Для этого рассчитывается индекс рентабельности IR и уровень рентабельности инвестиций R.

ожидаемая сумма дохода ожидаемая сумма инвестиций

IR =

ожидаемая сумма прибыли ожидаемая сумма инвестиций

R =

- для проекта А

- для проекта Б

1. Определяется текущая стоимость затрат.
2. Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта.
3. Определяется текущая стоимость инвестиционных затрат, которые сравниваются с текущей стоимостью дохода.

NPV показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке.

Если NPV > 0, значит проект принесет больше доход, чем при альтернативном размещении капитала.

Если NPV < 0, то проект имеет доходность ниже рыночной и поэтому деньги выгоднее оставить в банке.

Если NPV = 0, проект ни прибыльный, ни убыточный.

Задача. Предприятие хочет вложить 3,6 млн. руб. в проект, который может дать прибыль в 1-й год 2 млн. руб., во 2-й год – 1,6 млн. руб., в 3-й год – 1,2 млн. руб. Определить, стоит ли вкладывать деньги в этот проект через определение чистой текущей стоимости NPV. При альтернативном вложении капитала ежегодный доход 10%

Решение.

1. Определяем текущую стоимость при ставке 10%

Год
Коэффициент дисконтирования (1+i)^-^n	(1+0,1)^-1 = 0,909	(1+0,1)^-2 = 0,826	(1+0,1)^-3 = 0,751

Год	Денежные поступления, тыс. руб.	Коэффициент дисконтирования	Текущая стоимость дохода, тыс. руб.
	(3600)		(3600)
		0,909
		0,826	1321,6
		0,751	901,2
Итого:			4040,8

Чистая текущая стоимость денежных поступлений составляет:

NPV = 4040,8 – 3600 = 440,8 тыс. руб.

Дата добавления: 2014-01-03