Расчет NPV проекта. ЕХ2. Чувствительность NPV к изменению r

ЕХ3.

Не окупился к 6 году

Окупился к 6 году

ЕХ2. Чувствительность NPV к изменению r

Чем выше r, тем ниже NPV. (тем дольше срок окупаемости n): Норма дисконта оказывает прямое влияние на срок окупаемости проекта и обратное – на величину NPV.

Условие задачи 1. r=10%,20%,30%. Ранее рассчитано, что 10% - окупился к 4 году

- 100 000,00р.

225 000,00р.

157 302,37р.

57 302,37р.

t	I0	CFt	(1+r)^t	PV	NPV
	-100 000,00р.			-100 000,00р.	- 100 000,00р.
		25 000,00р.	1,2	20 833,33р.	- 79 166,67р.
		30 000,00р.	1,44	20 833,33р.	- 58 333,33р.
		35 000,00р.	1,728	20 254,63р.	- 38 078,70р.
		40 000,00р.	2,0736	19 290,12р.	- 18 788,58р.
		45 000,00р.	2,48832	18 084,49р.	- 704,09р.
		50 000,00р.	2,98598	16 744,90р.	16 040,81р.
	- 100 000,00р.	225 000,00р.		116 040,81р.	16 040,81р.

t	I0	CFt	(1+r)^t	PV	NPV
	-100 000,00р.			-100 000,00р.	- 100 000,00р.
		25 000,00р.	1,3	19 230,77р.	- 80 769,23р.
		30 000,00р.	1,69	17 751,48р.	- 63 017,75р.
		35 000,00р.	2,197	15 930,81р.	- 47 086,94р.
		40 000,00р.	2,8561	14 005,11р.	- 33 081,82р.
		45 000,00р.	3,71293	12 119,81р.	- 20 962,02р.
		50 000,00р.	4,82681	10 358,81р.	- 10 603,21р.
	- 100 000,00р.	225 000,00р.		89 396,79р.	- 10 603,21р.

Обратная задача 1: Денежный поток уменьшается с 50000 до 25000 за 6 лет, 10%.

t	I0	CFt	(1+r)^t	PV	NPV
	-100 000,00р.			-100 000,00р.	- 100 000,00р.
		50 000,00р.	1,1	45 454,55р.	- 54 545,45р.
		45 000,00р.	1,21	37 190,08р.	- 17 355,37р.
		40 000,00р.	1,331	30 052,59р.	12 697,22р.
		35 000,00р.	1,4641	23 905,47р.	36 602,69р.
		30 000,00р.	1,61051	18 627,64р.	55 230,33р.
		25 000,00р.	1,77156	14 111,85р.	69 342,18р.
	- 100 000,00р.	225 000,00р.		169 342,18р.	69 342,18р.

Было:

- 100 000,00р.

225 000,00р.

157 302,37р.

57 302,37р.

NPV обр > NPV пр, 69342,18 > 57302,37

Таким образом, наряду с нормой дисконта на величину NPV существенное влияние оказывает структура денежного потока.

Чем больше притоки наличности в первые годы эк. жизни проекта, тем больше конечная величина NPV и скорее возместятся произведенные затраты.

ЕХ4. Инвестиции в проект к концу I года его реализации составили 10 000 руб. В последующие 3 года ожидается рост дохода. Издержки привлечения капитала r=10%. Найти NPV.

t	I0	CFt	(1+r)^t	PV =	NPV = - I0
	- 10 000,00р.			- 10 000,00р.	- 10 000,00р.
		3 000,00р.	1,1	2 727,27р.	- 7 272,73р.
		4 200,00р.	1,21	3 471,07р.	- 3 801,65р.
		6 800,00р.	1,331	5 108,94р.	1 307,29р.
	- 10 000,00р.	14 000,00р.		11 307,29р.	1 307,29р.

ЕХ5. Поинвестиционному проекту предполагается, что затраты в начальный момент его реализации составили 37000 руб., а ожидаемые доходы за первые 5 лет росли. На 6 год – ожидался убыток. Цена капитала 8%. Найти NPV.

Дата добавления: 2014-01-03