Лизинг

Преимущества и недостатки.

Особенно популярной формой арендных механизмов в настоящее время является лизинг. Согласно ст.2 ФЗ «О лизинге», лизинг - это вид инвестиционной деятельности, которая связана с приобретением имущества и передачей его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам на определенных условиях, на определенный срок и за определенную плату с возможностью перехода права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю.

Лизинг тесно связан с кредитной, инвестиционной и арендной деятельностью.

С арендой лизинг связывают:

- необязательный переход права собственности на объект к его пользователю,

- срочный характер сделки,

- возмездный (платный) характер лизинга (предполагает в себе сумму амортизационных отчислений на полное восстановление, затраты по ремонту, обслуживание, определяющего долю прибыли в пользу собственника).

Отличия лизинга от аренды:

1. арендатор не становится собственником и не приобретает прав по отношению к этой собственности.

лизингополучатель – принимает обязанности, вытекающие из права собственности, т.е. несет прямую ответственность за риск случайной гибели и техническое обслуживание объекта лизинга. И в случае гибели должен погашать долг.

2. арендная плата в основном зависит от d и S. При лизинге существует возможность получения объекта в собственность по окончании срока действия договора по заранее согласуемой покупной цене.

3. главное отличие лизинга в том, что в нем принимает непосредственное участие три стороны:

лизингодатель – организация, приобретающая имущество в собственность и передающая его во временное пользование за определенную плату.

лизингополучатель – предприятие или индивидуальный предприниматель, заинтересованный в использовании и приобретении имущества.

продавец – предприятие-изготовитель необходимого имущества.

Значение лизинга можно представить его основными функциями:

Производственная функция лизинга заключается в оперативном и гибком решении лизингополучателем производственных задач, с помощью временного использования, а не приобретением имущества.

Ресурсосберегающая функция - перед лизингодателем стоит вопрос: использовать предлагаемое для лизинга имущество своими силами, но не столь эффективно, или сдать его в лизинг лизингополучателю. который может использовать, его с большей отдачей, и, следовательно, может принести доход лизингодателю в виде лизинговых платежей, больший, нежели тот, который собственник может получить, используя имущество самостоятельно.

Финансовая функция лизинга - лизинг является дополнением к традиционным источникам средств (бюджетные средства, собственные средства, кредиты и т. д.) для удовлетворения инвестиционных потребностей предприятий.

Сбытовая функция лизинга. Лизинг выступает, как дополнительный канал сбыта производимой продукции. В этом случае расширяется круг потребителей за счет предприятий, которые либо не имеют финансовых возможностей приобрести оборудование в собственность, либо в силу особенностей производственного цикла, не нуждаются в постоянном владении им. К лизингу могут обращаться и в случае, когда предвидится покупка партии оборудования, и необходимо опробовать образцы в конкретных условиях производства (лизинг единичного оборудования).

Внешняя финансовая функция лизинга - лизинг рассматривается как особая форма инвестиций. Внешняя воспроизводственная функция лизинга -в результате использования лизинга формируются новые взаимосвязи в отношениях собственности, обеспечивается эффективное сочетание экономических интересов разных сфер экономического оборота на разных стадиях воспроизводства всех хозяйственных субъектов, использования и воспроизводства данного товара (объекта лизинга).

Преимущества лизинга для продавцов объектов:

- возможность с помощью лизинга расширить каналы сбыта и размеры возможных продаж,

- снижение запасов ГП, возможность ускорения оборачиваемости капитала,

- поддержка платежеспособного спроса на оборудование

- возможность дальнейших регулярных поставок запасных частей, обслуживание, ремонт, подготовка кадров.

Преимущества лизинга для лизингодателя:

- экономические выгоды в виде снижения налогообложения прибыли за счет отнесения на себестоимость лизинговых платежей, освобождение от налогов на имущество в части лизингового имущества, остающегося на балансе лизингодателя,

- лизинг позволяет обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее технически передовое оборудование без значительных единовременных затрат,

- оперативность решения производственных проблем, особенно для сезонных и не регулярных процессов производства,

- гибкость расчетов за счет выбора способа, размеров, периодичности уплаты лизинговых платежей,

- существует возможность выбора: выкупить объект лизинга, продлить договор или привлечь новое оборудование,

- снижение риска морального и физического износа; перенос этого риска на лизингодателя.

Преимущества лизинга для государства:

- ускорение процесса воспроизводства, внутреннее НТП,

- создание новых рабочих мест,

- привлечение зарубежных государственных и частных инвестиций,

- увеличение налоговых поступлений за счет активизации производства,

- повышение технического уровня производства, ускорение технического и технологического перевооружения отраслей,

- развитие и диверсификация рынка, средств производства.

Общий механизм и этапы заключения лизинговой сделки представлены на рисунке 10.

Виды лизинга.

I. По степени окупаемости имущества:

- финансовый лизинг (с полной окупаемостью);

- оперативный лизинг (с неполной окупаемостью).

II. По числу участников:

- прямой лизинг – две стороны;

- косвенный лизинг – три участника и более.

III. По объему оказываемых услуг:

- чистый лизинг – обслуживание имущества является обязанностью лизингополучателя;

- лизинг с полным набором услуг – обслуживание имущества лежит на лизингодателе;

- лизинг с частичным набором услуг – часть функций по обслуживанию несет лизингодатель.

Рис. 10. Схема организации лизингового процесса при трехсторонней лизинговой сделки:

1 – получение заявки от лизингополучателя, 2 – подготовка заключения платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового проекта, 3 – направление поставщику заказ-наряда, 4 – получение ссуды для проведения лизинговой сделки, 5 – заключение договора купли-продажи объекта лизинга, 6 – подписание акта приемки оборудования в эксплуатацию, 7 – заключение лизингового соглашения, 8 – заключение договора о техническом обслуживании передаваемого имущества, 9 – заключение договора о страховании объекта лизинга, 10 – выплата лизинговых платежей, 11 - возврат объекта лизинга, 12 – возврат ссуды и выплата процентов.

IV. По виду имущества:

- лизинг движимого имущества;

- лизинг недвижимого имущества;

- лизинг нового имущества;

- лизинг имущества, бывшего в употреблении.

V. По сектору рынка:

- внешний лизинг – участники представляют разные страны;

- внутренний лизинг – все участники представляют одну страну.

VI. По характеру лизинговых платежей:

- лизинг с денежным платежом;

- лизинг с компенсационным платежом – платежи осуществляются поставками продукции;

- лизинг со смешанным платежом.

VII. По срокам:

- долгосрочный лизинг – более трех лет;

- среднесрочный лизинг – от одного с половиной года до трех лет;

- краткосрочный лизинг – до полутора лет.

В РФ получил распространение финансовый лизинг - при этом лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета лизинга и продавца. Договором может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем. Предметом финансового лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты. Арендодатель обязан предупредить продавца о том, что имущество предназначено для передачи его в аренду. Риск случайной гибели или случайной порчи имущества переходит арендатору в момент передачи ему этого имущества, если иное не предусмотрено договором. Лизингополучатель имеет право предъявлять продавцу требования, вытекающие из договора купли-продажи, в отношении качества, комплектности, сроков поставки и т.д. при этом лизингополучатель несет обязанности покупателя, кроме обязанности оплатить имущество и расторгнуть договор без согласия лизингодателя.

Выделяют следующие виды финансового лизинга:

1. Стандартный – производитель продает оборудование финансирующей компании, которая через лизинговую компанию сдает его в аренду, а изготовитель учитывает лишь в техническом обслуживании оборудования.

2. Лиз-бек (возвратный, lease –back) – собственник оборудования продает его лизинговой компании за наличный расчет и одновременно берет его в аренду у той же компании, при этом улучшает свое финансовое положение за счет получения стоимости оборудования.

3. Лизинг поставщику – продавец оборудования становится лизингополучателем, но используется это оборудование другими субарендаторами

Основными препятствиями для развития лизинга в РФ являются:

- высокие ставки и краткосрочный характер кредитования,

- высокий уровень налогов и запутанная система налогообложения,

- значительные темпы инфляции, которые препятствуют долгосрочному инвестированию в производство,

- отсутствие значительного стартового капитала для лизинговых компаний,

- отсутствие ликвидационных ресурсов у лизинговых компаний для залога и т.д.

По различным оценкам, в России насчитывается около 300 действующих лизинговых компаний. Все большее влияние на расстановку сил на рынке лизинговых услуг оказывают компании с участием иностранного капитала.

В России объем сделок по лизингу оценивается примерно в 5 млрд. долл., а в Европе – в 93,5 млрд. долл. Доля лизинга в совокупном объеме финансирования капитальных вложений у нас не превышает 5%. Что препятствует продвижению такого прогрессивного способа обновления основных фондов, устаревших более чем на 55%?

Лизингодателям, пользующимся ресурсами отечественных банков, все сложнее конкурировать с представителями крупных иностранных групп. Иностранные банки проявляют осторожность и недоверие к российским компаниям, каждый из них по-своему оценивает риски контрагентов, потому что кредитных бюро, где бы они могли получить информацию о заемщиках, у нас нет. Конкуренция значительно расширила возможности выбора партнеров для лизингополучателей. Вместе с тем базовые условия лизинговых сделок весьма схожи:

- сроки - от 3 до 4-5 лет,

- требуемый авансовый платеж, как правило, составляет 20-30%,

- процентные ставки по лизингу колеблются от 11 до 17% годовых в валюте, и от 15 до 22% в рублях.

Процедура рассмотрения заявки достаточно длительная – от 2-3 недель до месяца в зависимости от суммы проекта, его сложности и видов обеспечения. Основным из них является сам объект лизинга, однако может потребоваться и дополнительное обеспечение.

Ограниченное использование предприятиями лизинга как способа финансирования при обновлении основных фондов объясняется не только высокими процентными ставками или длительностью процедуры оформления документов, но и отсутствием технического надзора за объектом в течение срока действия договора (в лизинговых компаниях нет службы технического надзора). Особенно это актуально для поставки оборудования с длительным сроком амортизации.

В России пока очень ограничен лизинг недвижимости, его доля составляет примерно 1% в совокупном объеме финансовой аренды, когда в Европе – 18%. Здесь основным препятствием служит то, что не проработан вопрос регистрации объекта недвижимости по лизинговым договорам.

У лизинговых компаний возникают сложности с оформлением таких объектов как нематериальные активы, поскольку они не указаны в законе как объекты лизинговых операций.

Сдерживает развитие финансовой аренды и положение закона (Закон «О лизинге»), определяющее порядок изъятия ее объекта. Дело иногда доходит до суда, в случаях, когда необходимо изъять объект при нарушении лизингополучателем графика платежей (по закону для этого необходимо заручиться согласием получателя основных средств).

Что касается работы с зарубежными лизингополучателями, то при заключении таких контрактов требуется сертификат, подтверждающий стандарты качества менеджмента. Однако таких сертификатов у лизинговых компаний нет, и это отражается на стоимости сделки.

Основными рисками лизинговых компаний являются: платежные, валютные, рефинансирования, нарушения условий поставки, предмета лизинга, неочевидные. Отношение собственного капитала к обязательствам у российских лизинговых компаний составляет примерно 1:8, что считается по мировым меркам очень рискованным.

В борьбе за клиентов, особенно крупных, отечественным лизинговым компаниям приходится менять стиль работы, в частности быстрее оформлять контракты, снижать авансовые платежи, отказываться от дополнительного обеспечения. Все это увеличивает риски по сделкам. К примеру, в случае отказа от авансового платежа вся ответственность за остаточную стоимость объекта ложится на лизинговую компанию.

Наиболее жесткая конкуренция на сегодняшний день наблюдается в отношении крупных клиентов, однако мало освоена ниша услуг для малого и среднего бизнеса.

Дата добавления: 2014-01-03