Тема 1. Предмет, метод и основные категории статистики как науки

Классификация ценных бумаг

Классификация ценных бумаг — это объединение видов ценных бумаг в попарно-противоположные группы по определенному признаку. Ценные бумаги, составляющие одну группу, имеют одинаковые характеристики, свойства.

Обычно классифицируют ценные бумаги по следующим признакам:

1). Соответствуют ли ценные бумаги признакам эмиссионных ценных бумаг [2].

По этому признаку различают ценные бумаги:

• эмиссионные;

• неэмиссионные.

Понятие «эмиссионная ценная бумага» введено Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». Он также дает определение эмиссионной ценной бумаги (ст. 2): это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

• размещается выпусками;

• имеет равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Как следует из определения, выпуск эмиссионных ценных бумаг осуществляется выпусками (крупными партиями), отдельно взятая ценная бумага одного выпуска по объемам предоставляемых имущественных и неимущественных прав одинаковая; каждый выпуск подлежит прохождению процедуры государственной регистрации, выражающейся присвоением выпуску ценных бумаг государственного регистрационного номера.

К эмиссионным ценным бумагам относятся акция, облигация, опцион эмитента, российская депозитарная расписка (все эти ценные бумаги перечислены в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг», он так же дает им и определения).

Соответственно, все остальные виды ценных бумаг — и их большинство — являются неэмиссионными, т. е. ценными бумагами, не соответствующие признакам эмиссионной ценной бумаги. Неэмиссионные ценные бумаги обычно выпускаются поштучно или небольшими партиями, без обязательной государственной регистрации (особая форма регистрации Центральным банком РФ имеет место только по депозитным и сберегательным сертификатам коммерческих банков).

2.) В зависимости от того, свидетельством (представителем) какого капитала являются ценные бумаги — действительного или фиктивного [3].

По этому признаку выделяют ценные бумаги:

• первичные;

• вторичные.

Первичные ценные бумаги являются свидетельством собственности на временно отчужденный действительный капитал, которое обращается на рынке вместо него (см. гл. 1.3). Большинство ценных бумаг — первичные.

Вторичные ценные бумаги являются свидетельством на фиктивный капитал, т. е. удостоверяют право на ценную бумагу (поскольку сама ценная бумага — это есть фиктивный капитал, его титул), т. е. вторичная ценная бумага удостоверяет право на другую ценную бумагу.

Вторичными ценными бумагами являются как самостоятельные виды ценных бумаг: опцион эмитента (предоставляет право на покупку определенного количества акций); российская депозитарная расписка (удостоверяет право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента); приватизационные ценные бумаги (предоставляют право приобретения государственного имущества в процессе приватизации, включая акции приватизируемых предприятий), так и разновидности такого вида ценных бумаг как облигация — конвертируемая облигация (дает право совершить обмен на акции), облигации с ипотечным покрытием (выпускаются под залог ипотечного покрытия, в состав которого входят ценные бумаги — закладные, государственные ценные бумаги).

3). По виду удостоверяемых прав [4].

Поданному признаку различают ценные бумаги:

• долговые;

• долевые;

• доверительные.

Долговые ценные бумаги — ценные бумаги, в основе которых лежат отношения займа между заемщиком (он является должником, им выступает эмитент ценных бумаг) и заимодавцем (им является инвестор, он выступает в качестве кредитора). При приобретении долговой ценной бумаги инвестор предоставляет ее эмитенту на время в долг денежные средства и это дает ему право требовать от эмитента исполнения следующих обязательств:

- возврата в заранее установленный срок основного долга, соответствующего номинальной стоимости ценной бумаги;

- выплаты начисляемого процентного дохода по установленной ставке от номинальной стоимости ценной бумаги (только если эмитент в условиях выпуска ценной бумаги предусмотрел это обязательство); начисляемый процентный доход есть цена (плата) за капитал, предоставленный инвестором эмитенту в долг.

Большинство из видов ценных бумаг — долговые.

Долевые ценные бумаги — ценные бумаги, в основе которых лежат отношения совладения; они удостоверяют долю в капитале эмитента, и эмитентом является сам инвестор вместе с другими инвесторами, участвовавшими в формировании или в последующем в увеличении капитала, т. е эмитент есть коллективный инвестор; это дает ему право, как совладельцу капитала, принимать участие в управлении им, в распределении чистой прибыли, полученной от использования эмитентом капитала: какую ее часть направить на расширение коммерческой деятельности, на увеличение функционирующего капитала, а какую — в личное распоряжение в виде дивидендов.

К долевым ценным бумагам относится один вид — акция.

Доверительные ценные бумаги — ценные бумаги, которые удостоверяют передачу капитала управляющему в доверительное управление, переданный капитал и весь чистый доход, полученный управляющим от доверительного управления капиталом, являются собственностью инвестора; за оказанные услуги по управлению капиталом инвестор платит управляющему вознаграждение из полученного им чистого дохода.

Доверительными ценными бумагами являются инвестиционный пай и ипотечный сертификат участия.

4). В зависимости от того, титулами какого рынка являются [5].

По данному признаку различают:

• ценные бумаги рынка капитала, или капитальные ценные бумаги;

• ценные бумаги денежного рынка, или денежные ценные бумаги;

• ценные бумаги товарного рынка, или товарные ценные бумаги.

Характеристика рынков ценных бумаг как рынка капитала, денежного рынка и товарного рынка и ценных бумаг этих рынков дана в главе 1.3.

К ценным бумагам денежного рынка относятся чек и вексель (вексель может относиться так же к ценным бумагам рынка капитала), к ценным бумагам товарного рынка — простое и двойное складские свидетельства, коносамент, облигация (в случае, если исполнение обязательств по ней осуществляется эмитентом в неденежной форме, товарами или оказанием услуги), закладная (при реализации права залога на имущество, обремененное ипотекой). Все остальные ценные бумаги являются капитальными, или ценными бумагами рынка капитала.

5). По эмитентам [6].

По данному признаку различают ценные бумаги:

• государственные;

• муниципальные;

• корпоративные.

Кто может являться эмитентом государственных и муниципальных ценных бумаг, от чьего имени могут они выпускаться и в виде каких ценных бумаг определено Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ. В соответствии с законом государственные ценные бумаги делятся на государственные ценные бумаги Российской Федерации и государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации (в литературе можно встретить иное их название — субфедеральные ценные бумаги).

Государственные ценные бумаги Российской Федерации выпускаются от имени Российской Федерации, эмитентом их выступает Правительство РФ или уполномоченный им федеральный орган исполнительной власти (эмитентом всех выпускавшихся и выпускаемых в настоящее время государственных ценных бумаг Российской Федерации является Министерство финансов РФ).

Государственными ценными бумагами Российской Федерации являются (назовем те, которые в настоящее время входят в состав государственного долга Российской Федерации): облигации федеральных займов (ОФЗ), государственные сберегательные облигации (ГСО), облигации внешних облигационных займов Российской Федерации (ОВОЗ РФ), еврооблигации Российской Федерации.

Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации выпускаются от имени субъекта Российской Федерации, эмитентом их выступает высший исполнительный орган государственной власти субъекта Российской Федерации либо финансовый орган субъекта Российской Федерации, наделенные законом субъекта Российской Федерации правом на осуществление государственных заимствований субъекта Российской Федерации.

Муниципальные ценные бумаги выпускаются от имени муниципального самообразования, эмитентом их выступает местная администрация, наделенная уставом муниципального образования правом на осуществление муниципальных заимствований.

И государственные, и муниципальные ценные бумаги могут выпускаться в настоящее время только как облигации, различными их видами.

Корпоративные ценные бумаги выпускаются юридическими лицами, коммерческими и некоммерческими организациями (см. главу 1.5), любой сферы деятельности — корпорациями, компаниями, организациями, финансовыми организациями — коммерческими банками, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, управляющими компаниями и т д. Виды выпускаемых ими ценных бумаг могут быть самыми разными. Но отдельные их виды могут выпускаться конкретными эмитентами:

- акции — только коммерческой организацией, созданной в форме акционерного общества;

- чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя — только коммерческим банком;

- простое и двойное складские свидетельства — только товарным складом;

- коносамент — только морским перевозчиком;

- инвестиционные паи — только управляющим паевым инвестиционным фондом;

- российские депозитарные расписки — только депозитарием;

- ипотечные сертификаты участия — коммерческим банком и управляющим ипотечным покрытием;

- облигации с ипотечным покрытием — коммерческим банком и ипотечным агентом.

Если систематизировать приведенный перечень ценных бумаг по видам деятельности эмитента (отметим из всех названных выше эмитентов тех, кто может выпускать два и более вида ценных бумаг), то получается:

- коммерческие банки вправе выпускать чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, ипотечные сертификаты участия, облигации с ипотечным покрытием;

- профессиональные участники рынка ценных бумаг (относятся к некредитным финансовым организациям), в частности депозитарий — российские депозитарные расписки;

- управляющие компании — управляющая компания паевого инвестиционного фонда (относится к некредитным финансовым организациям) вправе выпускать инвестиционные паи, управляющий ипотечным покрытием (им может быть некредитная финансовая организация — управляющая компания инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда, а также кредитная организация) — ипотечные сертификаты участия.

Только не следует понимать, что названные эмитенты — все они являются финансовыми организациями — вправе выпускать только эти виды ценных бумаг: и коммерческие банки, и профессиональные участники рынка ценных бумаг, и управляющие компании, кроме перечисленных выше ценных бумаг, могут выпускать также акции (если созданы как акционерные общества), облигации; векселя (за исключением профессиональных участников рынка ценных бумаг – некредитных организаций, которым запрещено каким-либо образом обязываться по векселям, т. е. в том числе выступать и векселедателями).

[1] Данное свойство определено Указом Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1008 «Об утверждении концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации» в качестве особенности рынка ценных бумаг: «Особенность рынка ценных бумаг состоит в том, что обращающиеся на нем ценности представляют собой совокупность прав и не существуют в отрыве от обеспечиваемой государством нормативной правовой базы и системы правоприменения». Во второй части данного положения обращается внимание на то, что ценная бумага может быть признана в качестве таковой соответствующим федеральным законом и ее обращение ограничивается рамками национальной юрисдикции.

[2] Данный классификационный признак в учебной литературе называется по-разному: в учебнике «Рынок ценных бумаг» К. В. Криничанский ценные бумаги делит на эмиссионные и неэмиссионные — данные разновидности ценных бумаг автор называет классами — исходя из способа и порядка выпуска ценных бумаг, особенностей закрепления ими имущественных и неимущественных прав, а В. Н. Едронова и Т. Н. Новожилова — исходя из нормативной базы, регламентирующей их выпуск и обращение. В других учебных изданиях данный признак имеет название «форма выпуска» (например в учебниках «Рынок ценных бумаг» В. А. Галанова, а также Е. В. Алексеевой и С. Ш. Мурадовой, в учебном пособии «Рынок ценных бумаг и методы его анализа» С. А. Тертышного, в учебном пособии «Рынок ценных бумаг и биржевое дело» Т. Б. Бердниковой), «способ и форма выпуска» (в учебном пособии «Рынок ценных бумаг» Т. А. Батяевой и И. И. Столярова).

[3] В отдельных учебных изданиях данный признак формулируется так же как «стадия закрепления прав владельца», «происхождение ценных бумаг».

[4] Данный признак в учебнике «Рынок ценных бумаг» К. В. Криничанского называется «правовая природа и функциональное назначение ценных бумаг» (автор, помимо долговых и долевых ценных бумаг, выделяет также платежные, товарораспорядительные, производные и залоговые ценные бумаги и называет все эти разновидности ценных бумаг разрядами); С. А. Тертышный его называет «характер финансовых обязательств» и в соответствии с ним он выделяет долговые и долевые ценные бумаги»; на долговые и долевые делит ценные бумаги Т. А. Батяева со И. И. Столяровым, но уже в зависимости от того, в какой форме инвестор предоставляет капитал эмитенту и как эти средства отражаются в капитале фирмы, как собственные или заемные, а также Т. В. Бердникова в зависимости от формы вложения средств; В. А. Галанов дает ему название «юридическая принадлежность привлекаемого капитала», Т. А. Батяева и И. И. Столяров, Е. В. Алексеева и С. Ш. Мурадова — «экономическая природа ценных бумаг» (последние два автора выделяют долевые ценные бумаги, различные формы долговых обязательств и производные ценности; на эти же разновидности делят ценные бумаги В. Н. Едронова и Т. Н. Новожилова, но классификационный признак они называют по-другому — «форма отношений инвестора и эмитента»).

[5] Данный признак в учебнике «Рынок ценных бумаг» К. В. Криничанского называется «тип использования эмитентами и держателями и характер обращения ценных бумаг» и в соответствии с ним выделяются секторы ценных бумаг: инвестиционные, или капитальные (фондовые), и коммерческие (последние обслуживают процесс товарооборота и денежного обращения); С. А. Тертышный дал название признаку «способ использования», а авторы Е. В. Алексеева и С. Ш. Мурадова, а также Т. А. Батяева и И. И. Столяров, Т. Б. Бердникова назвали признак «тип использования» и выделили инвестиционные (капитальные) и неинвестиционные ценные бумаги, В. А. Галанов так же делит ценные бумаги на инвестиционные (капитальные) и неинвестиционные, но только в зависимости от того, в каком качестве обращается ценная бумага.

[6] В учебной литературе данный признак можно встретить в расширительной, уточняющей трактовке. Например, К. В. Криничанский его называет «признак статуса и организационно-правовая форма эмитента», Т. Б. Бердникова — «форма собственности», а С. А. Тертышный — «формы собственности» (им выделяются, с одной стороны, государственные и муниципальные ценные бумаги, с другой — негосударственные ценные бумаги), В. А. Галанов — «юридический вид эмитента» (по данному признаку он подразделяет государственные и корпоративные (негосударственные) ценные бумаги), Т. А. Батяева и И. И. Столяров — «вид эмитента» (они делят ценные бумаги на государственные и негосударственные; эти же разновидности ценных бумаг предусматривает и Т. Б. Бердникова).

Слово “статистика” имеет латинское происхождение (от status – состояние). В средние века оно означало политическое состояние государства. Собственно как наука статистика возникла только в XVII в., однако статистический учет существовал уже в глубокой древности. Так, известно, что еще за 5 тыс. лет до н.э. проводились переписи населения в Китае, осуществлялось сравнение военного потенциала разных стран, велся учет имущества граждан в Древнем Риме, затем – населения, домашнего имущества, земель в средние века.

У истоков статистической науки стояли две школы – немецкая описательная и английская школа политических арифметиков. Представители описательной школы стремились: а) систематизировать существующие способы описаний государств; б) создать теорию такого рода описаний, разработать их подробную схему; в) вести описание только в словесной форме, без цифр и вне динамики, т.е. без отражения особенностей развития государств в те или иные периоды, а только лишь на момент наблюдения. Видными представителями описательной школы были Г.Конринг (1606–1661), Г.Ахенваль (1719–1772), А.Бюшинг (1724–1793) и др. Политические арифметики ставили целью изучать общественные явления с помощью числовых характеристик (меры веса и числа). Тем самым они увеличили арсенал статистических методов, способствовали возникновению статистики как теории статистического учета. Это был принципиально новый этап развития статистической науки по сравнению со школой государствоведения, так как от описания явлений и процессов статистика перешла к их измерению и исследованию, к выработке вероятных гипотез будущего развития. Политические арифметики видели основное назначение статистики в изучении массовых общественных явлений, осознавали необходимость учета в статистическом исследовании требований закона больших чисел, поскольку закономерность может проявиться лишь при достаточно большом объеме анализируемой совокупности. Школа политических арифметиков имела два направления: демографическое – Д.Граунт (1620–1674), Э.Галлей (1656–1742) – и статистико-экономическое – глава школы В.Петти (1623–1687). История показала, что последнее слово в статистической науке осталось именно за школой политических арифметиков. Прогрессу статистической методологии способствовали работы представителей английской математической школы, в России – труды земских статистиков.

Развитие статистической науки, расширение сферы практической статистической работы привели к изменению содержания самого понятия “статистика”. В настоящее время данный термин употребляется в трех значениях:

1) под статистикой понимают отрасль практической деятельности, которая имеет своей целью сбор, обработку, анализ и публикацию массовых данных о самых различных явлениях общественной жизни (в этом смысле “статистика” выступает как синоним словосочетания “статистический учет”);

2) статистикой называют цифровой материал, служащий для характеристики какой-либо области общественных явлений или территориального распределения какого-то показателя;

3) статистикой называется отрасль знания, особая научная дисциплина и соответственно учебный предмет в высших и средних специальных учебных заведениях.

Как и всякая наука статистика имеет свой предмет. Предметом статистики является величина и количественные соотношения массовых общественных явлений, закономерности их взаимосвязей. Для предмета статистики характерно наличие массовых явлений и процессов, их изучение в конкретных условиях места и времени, оценка с количественной стороны в тесной связи с содержанием этих явлений и процессов. Такое изучение основывается на системе категорий и понятий, отражающих наиболее общие и существенные свойства, признаки, связи и отношения предметов и явлений объективного мира. В статистике таких основных понятий пять.

1. Статистическая совокупность – это совокупность социально–экономических объектов или явлений общественной жизни, объединенных некоей качественной основой, общей связью (совокупность домохозяйств, совокупность семей, совокупность фирм, объединений и т.п.). Совокупности могут быть однородными и разнородными. Совокупность называется однородной, если один или несколько существенных признаков ее объектов являются общими для всех единиц. Совокупность оказывается однородной именно с точки зрения этих признаков. Совокупность, в которую входят явления разного типа, считается разнородной. Совокупность может быть однородна в одном отношении и разнородна в другом.

2. Единица совокупности – это первичный элемент статистической совокупности, являющийся носителем признаков, подлежащих регистрации, и основой ведущегося при обследовании счета.

3. Признак – это качественная особенность единицы совокупности. По характеру отображения свойств единиц изучаемой совокупности признаки делятся на две основные группы:

§ признаки, имеющие непосредственное количественное выражение, например возраст, стаж работы, средний заработок и т.д. Они могут быть дискретными и непрерывными;

§ признаки, не имеющие непосредственного количественного выражения. В этом случае отдельные единицы совокупности различаются своим содержанием (так, профессии различаются характером труда: учитель, столяр, швея–мотористка и т.д.). Такие признаки обычно называют атрибутивными (в философии “атрибут” – неотъемлемое свойство предмета). В случае, когда имеются противоположные по значению варианты признака, говорят об альтернативном признаке (да, нет).

Особенностью статистического исследования является то, что в нем изучаются только варьирующие признаки, т.е. признаки, принимающие различные значения или имеющие различные количественные уровни у отдельных единиц совокупности.

Вариация – это изменчивость величины или значения признака при переходе от одного объекта (или группы объектов) к другому; точнее говоря – от одной единицы совокупности к другой. Если же изменения изучаемого явления происходят в разные периоды времени, причем носят характер закономерности, то говорят не о вариации признака, а о динамике.

4. Статистический показатель – это понятие (категория), содержательно отображающее ту или иную сторону общественного явления или процесса и допускающее измерение или оценку. Статистические показатели следует отличать от статистических данных. Статистические данные – это конкретные значения (например, численные) статистических показателей. Задачами статистики в этом направлении являются правильное определение содержания статистического показателя и разработка методологии получения и обобщения статистических данных.

5. Система статистических показателей – это совокупность статистических показателей, всесторонне отображающих изучаемое явление. Системы статистических показателей отражают жизнь общества на различных уровнях. Для страны и региона это макроуровень, для предприятий, фирм, объединений, семей, домохозяйств и т.д. это микроуровень. Системы статистических показателей носят исторический характер – меняются условия жизни населения, общества, меняются и системы статистических показателей.

Метод статистики – это совокупность приемов, которая включает три группы собственно методов: метод массовых наблюдений, метод группировок, метод обобщающих показателей.

Статистическое наблюдение это первый этап статистического исследования. Заключается в сборе первичного статистического материала, в научно организованной регистрации всех существенных фактов, относящихся к рассматриваемому объекту.

Метод группировок это второй этап статистического исследования, когда собранные в результате статистического наблюдения факты подвергаются систематизации и классификации.

Метод обобщающих показателей это совокупность приемом извлечения количественной информации из собранных и сгруппированных первичных данных. На этом этапе статистического исследования выявляются взаимосвязи и масштабы явлений, определяются закономерности их развития, даются прогнозные оценки.

Контрольные вопросы

1. Объясните содержание категории «статистика»

2. Назовите основные категории теории статистики

3. Дайте определение предмета статистики

4. Раскройте содержание статистического метода

Дата добавления: 2014-01-03