Лекція № 14

З дисципліни “Ринок цінних паперів”

на тему: “Основні показники на ринку цінних паперів.”

Миколаїв 2009

Основні показники на ринку цінних паперів.

Капіталізована вартість акцій визначає ринкову вартість акцій акціонерного товариства:

де К_ва – капіталізована вартість акцій;

Ое – кількість емітованих акцій;

Ар – ринкова вартість акцій.

Віддача акціонерного капіталу показує темп зростання вкладеного акціонерами капіталу:

де В_ак – віддача акціонерного капіталу;

П – сума чистого прибутку;

П_р – відсотки за користування позиковими коштами.

Балансова вартість однієї акції є бухгалтерським підтвердженням забезпеченості кожної емітованої акції капіталом акціонерного товариства:

де А_б – балансова вартість однієї акції;

К_а – балансова вартість акціонерного капіталу;

Р – розмір страхового (резервного фонду).

Співвідношення ринкової і балансової вартості акцій – це узагальнюючий показник, що свідчить про успіх (невдачу) корпорації:

де С_а – співвідношення ринкової і балансової вартості акцій.

Прибуток на акцію – робить можливим оцінку розмірів доходів, що спрямовуються на споживання і нагромадження і припадають на одну акцію:

де П_а – прибуток на акцію.

Дивідендна віддача акції – показує розмір доходу, що спрямовується на поточне споживання акціонерів, у відношення до ринкової вартості акції:

де Д_а – дивідендна віддача акції;

Д – розмір нарахованого дивіденду.

Коефіцієнт "ціна-дохід " – характеризує зв'язок між ринковою вартістю акції і доходом, що вона приносить. Якщо порівнювати цей показник стосовно акцій кількох підприємств, найбільш інвестиційно привабливими будуть акції з найменшим коефіцієнтом:

Коефіцієнт платіжності – свідчить, яка частка прибутку спрямовується на виплату дивідендів:

Коефіцієнт забезпеченості привілейованих акцій – дає змогу оцінити забезпеченість привілейованих акцій чистими активами емітента, а отже, визначити ступінь захищеності капіталу інвестора:

де Р_ак – чисті активи акціонерного товариства;

О_пе – кількість емітованих привілейованих акцій.

Коефіцієнт ліквідності акцій – характеризує можливість продажу акцій конкретного емітента:

де О_проп – загальний обсяг пропозиції акцій;

О_прод – реальний обсяг продажу акцій.

Коефіцієнт "пропозиції-попиту" свідчить про співвідношення цін пропозиції та попиту на акції:

де Ц_проп – ціна пропозиції акцій;

Ц_поп – ціна попиту на акції.

Коефіцієнт обігу акцій – дає змогу визначити обсяг обігу акцій конкретного емітента і є різновидом показників ліквідності:

Для характеристики якостей облігації використовуються наступні показники:

Прямий дохід на облігацію – визначає залежність доходу на облігацію від норми відсотка її ринкової вартості:

де Д_о – прямий дохід на облігацію;

Н_в – норма відсотка;

О_п – номінальна вартість облігації;

О_р – ринкова вартість облігації.

Конверсійна премія – характеризує вигоди (збитки) інвестора за конвертації облігацій в акції:

де ПК – конверсійна премія;

А_рк – ринкова вартість акції на момент випуску облігації;

Ц_к – ціна конверсії.

Коефіцієнт конверсії показує кількість акцій, що їх отримано в обмін на конвертовану облігацію:

де Ц_нк – номінальна вартість конвертованої облігації.

Розрахункова вартість інвестиційного сертифіката визначається виходячи з доходів від фондових цінностей, в які вкладає кошти інвестиційний фонд, виручки і витрат від операцій інвестиційного фонду на ринку цінних паперів:

де В_іс – розрахункова вартість інвестиційного сертифіката;

f – функціональна залежність;

Д – дивіденди та проценти, що припадають на один інвестиційний сертифікат;

О_в – виручка інвестиційного фонду від операцій з цінними паперами у розрахунку на один інвестиційний сертифікат;

З – витрати інвестиційного фонду на управління портфелем цінних паперів у розрахунку на один інвестиційний сертифікат.

Вартість варранта розраховується наступним чином:

де В_вар – розрахункова вартість варранта;

А_вар – ціна акції, що визначив емітент для варранта;

Q_вар – кількість акцій, які обмінюються на варрант.

Вартість опціону визначається виходячи з оцінки дії таких чинників: дивіденди на акцію, співвідношення поточної ринкової вартості акції з її ціною, визначеною в опціоні, термін дії опціону, безпечна відсоткова ставка, ступінь ризику:

де В_опц – розрахункова вартість опціону;

Д – дивіденди на акцію;

С_опц – співвідношення поточної ринкової вартості акції з ціною акції, визначеною в опціоні;

t_опц – термін дії опціону;

ŋ – безпечна відсоткова ставка;

R – ступінь ризику як стандартне відхилення.

L-індекс газети «Фінансова Україна». Індекс розраховується щотижня як середньоарифметичне значення приросту (зниження) цін покупки акцій. Базою розрахунку індексу прийнято 2 травня 1994 р. Він обчислюється за формулою:

де L(t) – індекс ліквідності (покупки);

t – поточний період;

t-1 – попередній період;

ά – середня зміна курсу покупки (продажу) за тиждень.

Індекс «Комекс-Брок» розроблений АТ «Комекс-Брок». Даний індекс розраховується на підставі цін продажу за формулою:

де P_i – курс і -тої акції;

n – кількість акцій;

V_n – обсяг продажів;

KI – коефіцієнт інфляції.

База розрахунку – березень 1994 р.

WOOD – 15 публікований з 1997 р. газетою «Бізнес». Даний індекс заснований на методології, розробленій міжнародною фінансовою корпорацією для ринків, що розвиваються. Дана методологія дозволяє відображати всі зміни, які відбуваються на ринку, у т.ч. злиття і поглинання компаній, банкрутства, включення нових компаній у базу індексу.

Формула розрахунку індексу:

де CK_t – загальна поточна ринкова капіталізація компаній, які входять до бази;

CK_o – початкова капіталізація компаній, які входять до бази.

Формула розрахунку чисел Фібоначчі:

де F_n+1 - число з ряду Фібоначчі, наступне за числом Fn;

F_n-1 - число з ряду Фібоначчі, попереднє числу Fn;

F_n – будь-яке число ряду Фібоначчі.

Формула для розрахунку вартості ф'ючерсного контрак ту матиме такий вигляд:

де С_а – вартість ф’ючерсного контракту на біржовий актив;

Ц_а – ринкова ціна активу на фізичному ринку;

П – банківський відсоток за депозити (плюс відсоток витрат на зберігання та транспортування);

Д – кількість днів до закінчення терміну дії ф’ючерсного контракту або його закриття.

Якщо біржовий актив приносить визначений дохід, наприклад, дивіденд за акції або відсоток за облігації, тоді цей дохід необхідно вирахувати з банківської відсоткової ставки. Формула буде мати такий вигляд:

де П_а – середній розмір дивіденду за акції або відсотка за облігації.

Розрахунок початкової маржі за відкритою позицією здійснюється за формулою:

де М – сума початкової маржі;

Ц_к – ціна купленого ф’ючерсного контракту на біржовому ринку;

П_м – відсоткова ставка початкової маржі.

Дата добавления: 2015-07-13