Лекція № 15

Контроль за розвитком гнучкості.

Контроль за розвитком гнучкості при проведенні наукових досліджень здійснюють за допомогою спеціальних приладів (гоніометри, гоніографи тощо), що дозволяють визначити амплітуду пасивних та активних рухів у певному суглобі в кутових градусах. В спортивній практиці більш розповсюджені контрольні вправи. Так, загальний рівень гнучкості опорно-рухового апарату можна оцінити за результатами виконання трьох контрольних вправ, що вимагають великої рухливості у найбільш масивних суглобах: суглоби хребта, кульшові та плечові суглоби.

1. Нахил вперед із вихідного положення – стійка на підвищеній опорі ноги разом, руки вниз.

2. „Викрут” з гімнастичною палицею із вихідного положення гімнастична палиця хватом двох рук зверху вперед-вниз. Дугами вперед-вгору перенести палицю через голову назад-за спину-вниз. Руки в ліктьових суглобах не згинати. Вправа виконується спочатку з широким хватом рук, а потім поступово хват звужується до мінімально можливого. Рівень рухливості у плечових суглобах оцінюється по відстані між великими пальцями лівої і правої рук у цьому хваті.

3. „Міст” із вихідного положення – лежачи на спині, ноги зігнуті в колінах, руки долонями на опору на рівні плечей. Встати в положення “міст”. Переступанням ніг досягти найменшої відстані між руками та ногами і якомога більше прогнутися. Оцінка рівня розвитку гнучкості в суглобах хребта, кульшових та плечових суглобах здійснюється за відстанню між п’ятками та руками, а також між найвищою точкою хребта та опорою.

З дисципліни “Ринок цінних паперів”

на тему: “Порядок розподілу прибутку і проведення дивідендної політики в акціонерних товариствах.”

Миколаїв 2009

ПРИБЬІЛЬ АКЦИОНЕРНЬІХ ОБЩЕСТВ И ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА.

Развитие акционерных обществ в Украине вносит определенные коррективы в становление и функционирование рыночных отношений, поскольку в таких формах хозяйствования значительно больше возможностей для предпринимательской деятельности. Путем продажи ценных бумаг АО способны привлекать крупные денежные средства и формировать значительные финансовые средства, приносящие высокие прибыли. А это является важным стимулом для развития и распространения акционерного предпринимательства, а также весомым финансовым инструментом в инвестиционной деятельности АО. Последнее является довольно важным, поскольку на сегодня в Украине сложилась ситуация, когда прибыль АО выступает первоочередным инструментом в их самофинансировании, особенно — в процессе инвестиционной деятельности

В АО финансирование инвестиций может осуществляться за счет следующих трех источников финансовых ресурсов;

собственные финансовые ресурсы, включающие фонд развития и совершенствования производства, резервный фонд, уставный фонд (собственный капитал АО) и амортизационный фонд;

привлеченные финансовые ресурсы (финансовые средства учредителей АО и его акционеров);

заемные финансовые ресурсы (банковский и коммерческий кредиты и другие заемные средства).

Производственно-коммерческая деятельность и экономическая политика АО направляются, в большинстве случаев, на решение следующих вопросов: как произвести товар и реализовать продукцию; как получить и распределить прибыль, а особенно — как применить, как использовать прибыль.

Инвестиционная деятельность АО занимает важное место среди направлений использования прибыли. Реальное развитие акционерного предпринимательства и в определенной мере развитие региона, а также укрепление финансов и экономики Украины начнутся только тогда, когда предпринимательские единицы производственной деятельности (особенно это касается АО) значительно повысят уровень своей прибыльности благодаря сегодняшним инвестициям.

После уплаты из балансовой прибыли налогов, обязательных платежей, отчислений в государственный и местный бюджеты у АО остается чистая прибыль, которой, согласно действующему законодательству Украины, оно имеет абсолютное право распоряжаться по собственному усмотрению. Из чистой прибили денежные средства распределяются между фондами АО, среди которых определенное место занимает и резервный фонд — как потенциальный финансовый источник для осуществления инвестиций.

За счет прибыли АО может осуществить как внутренние, так и внешние инвестиции, а вместе с тем инвестировать денежные средства в реальные или финансовые активы. Например, для расширения собственной финансово-хозяйственной деятельности оно может осуществить инвестиции в финансовые и реальные активы внутреннего характера. Вкладывая денежные средства в реальные активы внутреннего назначения, АО желает тем самим расширить свои производственные Мощности для выпуска больших объемов продукции или ее новых видов и т, д. Если же денежные средства вкладываются в финансовые активы внутреннего назначения, то АО стремится, чтобы эта инвестируемая прибыль (или часть прибили) приносила "новые" прибыли, но уже только лично самому акционерному обществу

Кроме того, за счет прибыли АО может вложить финансовые средства и приобрести не только собственные, но и "чужие" ценные бумаги (например, государственные). Эти денежные средства также могут быть инвестированы в ценные бумаги (акции, облигации) другого АО (причем не обязательно одного), чем будут стимулировать их финансово-производственную деятельность. В свою очередь, это второе АО тоже может инвестировать финансовые средства и приобрести ценные бумаги первого, чем будет стимулировать и его финансово-хозяйственную деятельность. Очевидно, в таком случае будет иметь свое волеизъявление функция "взаимостимулирования", особенно — для тех акционерных обществ, которые находятся в одном регионе. Это объясняется тем, что от эффективности использования прибыли как потенциального финансового источника инвестиционных ресурсов зависят возможности и параметры развития или упадка тех или иных АО (предприятий, отраслей и т. д.).

Предпринимательская деятельность АО в условиях экономики с рыночными отношениями требует проведения новой, более эффективной инвестиционной политики, направленной на достижение более высоких конечных результатов. Одним из финансовых инструментов, способствующим достижению этой цели, является прибыль. Прибыль АО выступает тем финансовым орудием, которое, вместо потребления, можно и нужно использовать для осуществления новых инвестиций, которые спустя некоторый период вновь принесут немалые прибыли.

Собственники, акционеры и инвесторы заинтересованы в максимизации доходов после уплаты налогов и других платежей. Поэтому, в зависимости от потребностей расширенного воспроизводства, в большинстве стран имеет место льготное налогообложение прибили, направленной на прирост капитала.

Кроме того, устанавливаются меньшие налоги на часть прибили, распределенную в виде дивидендов. По мнению акционеров и АО, в случае, когда налоги на прирост капитала меньше личного подоходного налога, оптимальным является направление всей прибыли на инвестиции в активы и резервные фонды. Это означает, что вследствие роста инвестиций общая стоимость капитала увеличивается, вероятность получения будущих прибылей закрепляется, а рыночная стоимость ценных бумаг (акций) данного юридического лица возрастает.

Эффективная инвестиционная деятельность АО зависит от правильности дивидендной политики, которую проводит его Совет директоров Дивидендная политика является составляющей общей политики АО в части организации его производственно-хозяйственной деятельности, предусматривающей меры по расширению и модернизации производства.

Хотя главной целью акционера является получение дохода, все же он должен учитывать, что направление всей прибыли на выплату дивидендов лишит АО возможности осуществлять новые инвестиции в собственное развитие и уменьшит вероятность получения стабильного (а то и возрастающего) дохода в будущем.

Если АО хочет оставить полученную прибыль для расширения производства и не утратить при этом доверия своих акционеров, то оно выплачивает им дивиденды в виде общих акций на ту денежную сумму, которую надлежало выплатить. Решение о выплате дивидендов в виде дополнительных акций могут принять и Совет директоров АО, и акционеры на своем общем собрании. Эти акций выдаются бесплатно по следующему принципу распределения: сначала Совет директоров АО определяет денежную сулему, на которую выпускаются дополнительные акций, после чего вони выдаются инвесторам (акционерам) пропорционально номинальной стоимости акций, ранее приобретенных каждым из них.

В другом случае акционеры могут отказаться от получения дивидендов с целью их дальнейшего инвестирования в расширенное производство без выписка дополнительных акций, но с условием выплаты им акционерным обществом этих дивидендов вместе с другими доходами (дивидендами) в будущем.

Если два предыдущих направления инвестирования были сугубо внутренними, то третье предполагает инвестиции внешнего назначения. Получив свои прибыли (дивиденды), акционер может инвестировать их в ценные бумаги другого АО. Владея ценными бумагами (акциями, облигациями) двух АО, акционер имеет возможность контролировать и стимулировать их предпринимательскую деятельность. Такая ситуация вполне уместна в том случае, когда эти АО расположены в одном регионе.

Процессом структурного и качественного обновления товаропроизводства и рыночной инфраструктуры происходят исключительно путем и за счет инвестирования. Процесс воспроизводства будет проходить тем быстрее, чем интенсивнее будет осуществляться инвестирование, и наоборот чем меньше объемы инвестирования и хуже инвестиционная структура, тем меньше будет результативность экономических реформ. Поэтому ошибочен расчет на то, что в условиях спада инвестиционной активности будут происходить положительные сдвиги.

В соответствии с действующим законодательством, одной из главных функций государственных органов власти на местах и органов местного самоуправления является обеспечение сбалансированного и комплексного развития административных городов, районов и областей. Такие задачи требуют со стороны властных структур активной деятельности с целью регулирования многих воспроизводственных процессов. происходящих на территории региона Это, в частности, процессы воспроизводства различных видов ресурсов (трудовых, природных и финансовых), а также содействия развитию рыночной инфраструктуры, предпринимательства, инновационной и инвестиционной деятельности и т. д.

Активизация инвестиционной деятельности, увеличение капитальных вложений выступают одними из главных показателей успешного реформирования отдельных регионов Украины и национальной экономики в целом. Преодоление экономического кризиса и дальнейшее экономическое развитие связаны с повышением инвестиционной активности именно в акционерных обществах, имеющих возможность аккумулировать значительные финансовые ресурсы. Поэтому на современном этапе экономического развития Украины все актуальнее становятся вопросы повышения эффективности управления инвестициями АО производственного назначения. С целью обновления инвестиционного потенциала, обесцененного за последнее десятилетие, необходимо за каждым из собственных финансовых источников инвестирования предприятий закрепить соответствующее место, отдав первенство прибили. Современная инвестиционная политика предусматривает увеличение ресурсов капитальных вложений за. счет прибили Так, чтобы осуществить новые инвестиции, нужно всегда иметь дополнительный капитал иновые источники финансовых средств. Как раз этот капитал и можно сформировать за счет прибили.

Дата добавления: 2015-07-13