Реальная ставка процента- это изменение покупательной способности суммы депозита с процентами, скорректированное на темп инфляции

Вопрос 2. Инфляция и номинальные цены. Инфляционные ожидания. Эффект Фишера

Итак, причины инфляции лежат не только на стороне проблем денежного обращения, но и на стороне структурных проблем экономического развития.

На денежном рынке деньги выступают как объект спроса и предложения. Если спрос на деньги повышается, а предложение денег (как экзогенная величина) остается неизменным, то цена денег должна возрасти. Вспомним, что на денежном рынке ценой денег является ставка процента. Таким образом, инфляционное повышение цен вызывает (при прочих равных условиях) повышение ставки процента на денежном рынке.

Ставка процента, выполняющая роль ценового сигнала на денежном рынке, подразделяется на номинальную и реальную.

Допустим, мы получили в банке по срочному депозиту 12% годовых. Значит ли это, что на 12% от вложенной суммы денег мы стали богаче? Да, денег мы имеем больше именно на эту величину. Однако, если за период хранения вклада инфляция выросла, скажем, на 7% в год, то покупательная способность суммы депозита с процентами сократилась на величину темпа инфляции. В этом случае мы сможем купить товаров на 7% меньше и наш выигрыш от вклада реально составил лишь 5% годовых, а не 12%. Это и есть реальная ставка процента.

Если номинальные цены известны, значит, мы знаем и темп инфляции π. Также известна номинальная ставка банковского процента i. Тогда при невысокой инфляции величина реальной ставки процента r составит:

r = i-π

Формула показывает, что реальная ставка процента равна скорректированной на темп инфляции номинальной ставке процента.

Выразим номинальную проценту ставку через реальную ставку процента и темп инфляции:

i=r+π

Это знакомое нам уравнение Фишера показывает, что на номинальную ставку процента действуют изменения реальной процентной ставки и темпов инфляции. Отсюда следует и эффект Фишера:

номинальная ставка в условиях инфляции изменяется так, что реальная ставка процента остается неизменной, т. е. на сколько процентов вырастет π, на столько же процентов увеличивается и i.

Инфляционные ожидания (π^е) - это оценка субъектами рынка изменения темпов инфляции в будущем периоде. Экономические агенты закладывают инфляционные ожидания в будущие номинальные цены к на всех стадиях производства и реализации товаров и услуг, чтобы застраховать свою выручку от обесценения. Формируется порочный круг: инфляционные ожидания - повышение уровня цен - новые инфляционные ожидания - новое повышение уровня цен и т. д.

Если учесть, что любые текущие цены - это не что иное, как сформировавшиеся в предшествующем периоде ожидания по поводу будущих цен или будущих темпов инфляции, то уравнение Фишера примет вид:

i=r+π^e где π^e - ожидаемый темп инфляции.

Важно отметить, что эффект Фишера проявляется только в условиях прогнозируемой (ожидаемой) инфляции с устойчивыми инфляционными ожиданиями экономических агентов.

Дата добавления: 2015-07-13