Вопросы к теме 3.

1. Каковы центры вложения капитала и виды их инвестиций? ______________________________ __________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2. Что такое чистая текущая стоимость и внутренняя норма рентабельности капитала? _________ __________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3. Что такое компаундинг и дисконтирование капитала? ___________________________________ ______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4. Какие бывают индексы? ____________________________________________________________ ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5. Что такое аннуитет? ________________________________________________________________ _____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

6. Что такое финансовый леверидж? ____________________________________________________ ______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

7. Кто такие «агрессивный инвестор» и «консервативный инвестор»? _______________________ __________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________-_______________________________

8. Как понимать выражения «дорогие деньги», «дешевые деньги», «короткие деньги»? _____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

9. Почему необходима будущая стоимость денежных потоков? ______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

10. Как определяется настоящая и будущая стоимость аннуитета? ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача № 5.

ЗАО «Форум» получило в феврале и марте 2003г. три рублевых краткосрочных банковских кредита сроком на полгода:

первый кредит от банка А в сумме 500 тыс. руб. под 40% годовых;

второй кредит от банка В в сумме 560 тыс. руб. под 25% годовых;

третий кредит от банка С в сумме 550 тыс. руб. под 28% годовых.

Рассчитайте, в какой сумме проценты по кредитам будут признаны в целях налогообложения, ил какова сумма процентов, уменьшающих налогооблагаемую прибыль.

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача № 6

Выберите наиболее выгодный для заемщика кредитный договор с банком с помощью показателя финансового левериджа (эффекта финансового рычага).

• Условие 1. Ставка налога на прибыль 24%. Экономическая рентабельность активов заемщика 20%; средняя расчетная ставка процента за кредит 19%; собственные средства фирмы 12 млн.руб.; заемные средства 15 млн.руб.
• Условие 2. Ставка налога на прибыль 24%; экономическая рентабельность активов 20%; средняя расчетная ставка процентов за кредит 16%;собственные средства фирмы 12 млн. руб.; заемные средств 14 млн. руб.

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача № 7

Балансовая стоимость обыкновенных акций компании «Восток» составляет 700 тыс.руб., привилегированные акции- 150 тыс.руб., общий заемный капитал фирмы- 500 тыс.руб. Стоимость обыкновенных акций равна 14%, привилегированные акции- 11%, а облигации компании – 10%. Рассчитайте среднюю взвешенную стоимость капитала компании при ставке налога на прибыль в 24%.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача № 8

Акционерный капитал компании Х имеет -коэффициент равный 1,2. Рыночная надбавка за риск равна 8%, а процентная ставка при отсутствии риска-6%. Последние дивиденды компании составили 2 руб. на акцию, их предполагаемый рост равен 8%. В настоящее время акции продаются по цене 30 руб. Рассчитайте стоимость акционерного капитала фирмы двумя способами: методом, основанном на использовании модели оценки доходности финансовых активов, применяемой на рынке ценных бумаг; и методом дивидендов.

_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача № 9

Корпорация располагает собственным капиталом 100 млн. руб. и предполагает увеличить объем продаж за счет привлечения заемных средств. рентабельность активов при этом равна 25%. Минимальная процентная ставка за кредит -18% (без учета премии за кредитный риск). Определите, при какой структуре капитала будет достигнут наибольший эффект в виде прироста рентабельности собственного капитала корпорации. произведите вариантные расчеты и обоснуйте ваш ответ, учитывая налоговый фактор. Ставка налогообложения при этом равна 24%.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача № 10

Уставный капитал ОАО «Форум» составляет 500 тыс. руб. и разделен на 5000 акций с номиналом 100 руб. При учреждении общества все акции были размещены среди акционеров. Через некоторое время общество решило уменьшить уставный капитал и в III квартале 2003г. приобрело у акционеров 1000 собственных акций по номиналу. В IV квартале общее собрание акционеров приняло решение уменьшить уставный капитал, аннулировав выкупленные акции. Определите, чему будет равен уставный капитал общества по состоянию на 01. 10.03 и на 01.01.04 г. и как будет выглядеть соответствующая часть баланса, изображенная в таблице по состоянию на указанные даты.

Таблица5

ПАССИВ	Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного года
…	…	…	…
III Капитал и резервы
Уставный капитал, тыс. руб.			?
Собственные акции, выкупленные у акционеров, тыс. руб.		(…)	(…)

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача № 11

Владелец векселя номинальной стоимостью 500000 у.е. и периодом обращения 1,5 года предложил его сразу банку для учета,.е. за 1,5 года до погашения. Банк согласился учесть этот вексель по сложной учетной ставке 20% годовых.

Требуется определить дисконт, полученный банком, и сумму, выданную владельцу векселя.

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача № 12

Долговое обязательство номинальной стоимостью 500000 у.е. должно быть погашено через пять лет. Сложная учетная ставка равна 20% годовых. начисление процентов ежеквартальное. требуется определить настоящую величину стоимости обязательства и эффективную учетную ставку.

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача № 13

Сберегательный банк начисляет ежегодно 8% сложных.

Клиент положит в этот банк 20000 руб. какая сумма будет на счету:

1)через 5 лет; 2) через 6 лет и 3 месяца.

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Дата добавления: 2017-02-01