Функция МВСД

Января 1998; 1 марта 1998; 30 октября 1998; 15 февраля 1999; 1 апреля 1999.

Ставку дохода, соответствующую нулевой XNPV, определим с помощью функции

ЧИСТВНДОХ(значения; даты),

ЧИСТВНДОХ(А1:А5; В1:В5) = 37.49%.

Этот проект имеет смысл, если рыночная норма дохода меньше, чем вычисленное значение (k< 37.49%).

Функция возвращает модифицированную внутреннюю скорость оборота средств (внутреннюю норму дохода) для ряда последовательных периодических операций с наличными. Функ­ция МВСД учитывает как стоимость инвестиции, так и доход, получаемый от реинвестирования.

Формула для вычисления функции МВСД имеет вид:

(3.17)

n - общее число выплат и поступлений;

- положительные значения (поступления);

- отрицательные значений (выплаты);

r - норма прибыли, выплачиваемой за деньги, находя­щиеся в обороте;

f - норма прибыли, получаемой за деньги в обороте при реинвестировании.

Синтаксис МВСД(значения; финансовая_норма; реинвест_норма)

значения - это массив или ссылка на ячейки, содержащие числовые величины. Эти числа представляют ряд денежных выплат (отрицательные значения) и поступлений (положительные значения), происходящие в регулярные периоды времени.

q Аргумент значения должен содержать по крайней мере одно положительное и одно отрицательное значение для того, чтобы можно было вычислить модифицированную внутреннюю скорость оборота. В противном случае функция МВСД возвращает значение ошибки #ДЕЛ/0!.

q Если аргумент, который является массивом или ссылкой, содержит тексты, логические значения или пустые ячейки, то такие значения игнорируются; однако, ячейки, которые содержат нулевые значения, учитываются.

финансовая_норма - это норма прибыли, выплачиваемой за деньги, находящиеся в наличном обороте.

реинвест_норма - это норма прибыли, получаемой за деньги, находящиеся в наличном обороте при реинвестировании.

Замечания

q МВСД использует порядок расположения чисел в аргументе значения для определения порядка выплат и поступлений. Убедитесь, что значения выплат и поступлений введены в нужной последовательности и с правильными знаками (положительные значения для получаемых денег и отрицательные значения для выплачиваемых).

q Если n - это количество чисел в аргументе значения, f - это финансовая_норма, а r - это реинвест_норма, то формула для вычисления функции МВСД будет иметь вид:

(3.18)

Задача 33. Пять лет назад была взята ссуда в размере 1 млрд. руб. под 10% годовых для финансирования проекта, при­быль по которому за эти годы составила: 100, 270, 450, 340 и 300 млн. руб. За эти годы Вы реинвестировали получаемую прибыль под 12 процентов годовых. Найти модифицированную внутреннюю скорость оборота инвестиции.

Решение.

Введем в ячейку А1 значение -1 000 млн. руб., а в ячейки А2:А6 значения прибыли за каждый год - 100, 270, 450, 340 и 300 млн. руб.

Тогда модифицированная внутренняя скорость оборота за пять лет вычисляется следующим образом:

МВСД(значения; финансовая_норма; реинвест_норма)

МВСД(А1:А6; 10%; 12%) = 12,25% процентам

4. Использование финансовых функций Excel
по ценным бумагам.

Функции по ценным бумагам ППП Excel использу­ют условные обозначения аргументов, приведенные ниже.

Таблица 4.1. Описание аргументов финансовых функций Excel по ценным бумагам

	Аргумент	3начения аргумента
1.	базис	Принятый способ исчис­ления процентного периода (года, месяца).
2.	выкуп	Цена (в абсолютном выражении) или курс (в относительном выражении) при продаже ценной бумаги инвестором.
3.	Дата_вступления_в_силу	Календарная дата пога­шения (дата окончания действия ценной бумаги) или выкупа ценной бумаги у инвестора
4.	Дата_выпуска	Календарная дата выпуска ценной бумаги эмитентом.
5.	Дата_первой_выплаты	Календарная дата первой выплаты процентов по ценной бумаге.
6.	Дата_соглашения	Календарная дата покупки (дата инвестиций в ценные бумаги) инвестором.
7.	доход	Годовая доходносгь цен­ной бумаги в % (ставка помещения).
8.	ивестиция	Рыночная цена (в абсолютном выражении) или курс (в относительном выражении) ценной бума­ги при ее покупке инвес­тором.
9.	купон	Годовая ставка выплат по купонам s %.
	номинал	Нарицательная стоимость (номинал) ценной бумаги.
	первый_купон	Календарная дата первой выплаты процентов по ценной бумаге (см. дата_первой_выплаты).
	периодичность	Количество выплат по купонам в течение года (см. частота).
	погашение	Цена (в абсолютном выражении) или курс (в отно­сительном выражении) продажи ценной бумаги инвестором.
	последняя_выплата	Календарная дата послед­ней выплаты процентов по ценной бумаге.
	скидка	Учетная (дисконтная) ставка в % к цене погаше­ния.
16.	ставка	Годовая ставка выплат по купонам в %.
	цена	Рыночная цена (в абсо­лютном выражении) или курс (в относительном выражении) ценной бумаги при покупке инвестором (см. инвестиция).
	Частота	Количество выплат по купонам в течение года (см. периодичность).

Таблица 4.2. Варианты значения временного базиса в финансовых расчетах.

Тип базиса	Обозначение	Комментарий
0 или опущено	US (NASD) 30/360	Американский стандарт, месяц равен 30 дням, год - 360 дням.
	Фактический /фактический	Фактически длина месяца и года (в том числе - високосный год равен 366 дням).
	Фактически/ЗбО	Фактическая длина месяца, год равен 360 дням
	Фактический/Зб5	Фактическая длина месяца, год равен Зб5 дням
	Европейский 30/360	Европейский стандарт, месяц равен 30 дням, год - 360 дням

На практике применяются различные варианты расчета длительности периодов.

Особенностью расчетов по ценным бумагам с использованием встроенных функций Excel является возможность учета длительности определенных операций с точностью до дней.

Встроенные финансовые функции разбиты для изучения на группы согласно специфике ценных бумаг. При необходи­мости приведены нестандартные формулы, используемые Excel, и даны к ним комментарии.

4.1 Функции расчета временных параметров операций
с периодической выплатой процентов

При расчетах по ценным бумагам с периодическими выплатами обычно требуется определить длительность периодов купонных выплат и календарные даты купонных выплат.

Период действия купона разбивается на дни, предшествующие моменту приобретения ценной бумаги, и дни, сле­дующие до очередной выплаты купона после приобретения ценной бумаги. Требуется определять как количество дней соответствующих временных интервалов, так и календарные даты их начала и окончания.

При определении временных параметров операций с периодической выплатой процентов, используются следующие аргументы:

	Аргумент	3начения аргумента
1.	Дата_соглашения	дата соглашения для ценных бумаг. Более поздняя, чем дата выпуска, она определяет дату, когда ценные бумаги были проданы покупателю.
2.	Дата_вступления_в_силу	Календарная дата погашения (дата окончания действия ценной бумаги) или выкупа ценной бумаги у инвестора. Эта дата определяет истечение срока действия ценных бумаг.
	Периодичность	Количество выплат по купонам за год: ежегодные выплаты периодичность = 1 полугодовые выплаты периодичность = 2 ежеквартальные выплаты периодичность = 4.
	Базис	Используемый способ вычисления дня.

Дата добавления: 2014-01-04