Актуальные проблемы управления внешней задолженностью РФ

Структура платежей

Структура ВД на 01.01.01

Реструктуризация российского внешнего долга

В 1998г.:

• Структура
• Размер
• Долг СССР

МВФ – 4,8 млрд. $(долг 1998г.) 1$ - 20,7 руб.

Наименование	Размер, млрд. $
Госдолг РФ(включает долг СССР)	144,5
Задолженность странам участникам Парижского клуба	48,6
Задолженность странам, не вошедшим в парижский клуб	19,5
Коммерческая задолженность	6,7
Задолженность перед международными финансовыми организациями в том числе:	16,1
МВФ	8,8
МБ	7,1
ЕБРР	0,2
Еврооблигац. РФ	36,4
Облигации внутри госвалютного фонда	10,8
Задолженность по кредитам банка России

1. Сальдо расчета по внешнему долгу как разность между фактическими выплатами и платежами будет отрицательным, тогда при учете внешнеэкономической конъюнктуры инфляция и размер золотовалютных резервов.

Тогда до 10-12гг. долги уйдут при курсе 30руб./$ разница между тем, что необходимо выплатить 13,43 млрд. фактически запланировано выплатить 4,04 млрд. $ разница 9,39 млрд. $/

1. Доля налогов увеличивается до 15% ВВП, тогда из резервов надо 2,68 млрд.
2. Списание 60 % долга 1,33 Млрд. $.

Реструктуризация текущих обязательств – это обязательства, которые должны быть погашены в течение 7 лет(до 2040 г. 1999г.-2005г.) РФ обслуживает 40% своих текущих обязательств.

Суммарные реструктурированные платежи составляют = 56,54 млрд. $ (60 % от всех выплат периода 1999-2005гг.). Для учета временной структуры текущих обязательств предложена схема:

1. процентные выплаты по каждому реструктурированному платежу начинает производиться через 7 лет.

1999г. 8,06 млрд. $ - первый процент начислялся в 2006г.

При расчете процентов используется схема нарастающих платежей.

Через 7 лет от первоначальной даты платежа выплачивается сначала 1% годовых, затем 2% и до 8%. На уровне 8% ставка поддерживается до 2040г.

В результате реструктуризации денежный поток дисконтируется на момент 2006г. под ставку 10(20,40%) в зависимости от предложений.

Ставка дисконта выбиралась с учетом доходностей до погашения по российским евробондам (ценные бумаги правительства в евро) в различные периоды (государство по ним устанавливает доходность).

Она связана с временем оплаты.

Приведенная стоимость обслуживая долга развивается в соответствии с платежами по годам(1999-2005гг.) и дисконтировалась.

При дисконте 10% списывается 39% долга, при дисконте 20% списывается 55%.

Для управления внешними обязательствами необходимо:

1. Ведение централизованной системы учета дебиторской и кредиторской задолженности государства.
2. Ведение оперативного управления МинФина РФ и департамента управления внешнего долга и министерство экономического развития и торговли (МЭРТ).
3. Внедрение методом страхования валютно-процентных рисков
4. Совершенствование законодательства с целью активного использования финансовых инструментов
5. повышение эффективности использования зарубежных активов:
• Возврат кредитов СССР
• Дифференцированное налогообложение капиталов.

Максимум внешнего долга в 1998г.

Дата добавления: 2014-01-04