Тема 2.1 Сущность и функции ссудного капитала. Рынок ссудного капитала

Ссудный капитал - это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности. Ссудный капитал возник в условиях капиталистического способа производства на основе кругооборота промышленного капитала, и представляет собой особую, отделившуюся от него самостоятельную форму капитала, характеризующуюся кругооборотом, отличным от кругооборота промышленного и торгового капиталов.

Основные источники ссудного капитала - денежные капиталы, высвобождаемые в процессе воспроизводства; амортизационный фонд предприятий; средства, высвобождаемые в процессе реализации продукции и осуществления материальных затрат; денежные средства, образующиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы; прибыль, идущая на обновление и расширение производства; денежные доходы и сбережения всех слоев населения; денежные накопления государства в виде средств от владения государственной собственностью, доходы от производственной, коммерческой и финансовой деятельности правительства, а также положительные сальдо центрального и местных банков.

Рынок ссудных капиталов – специфическая сфера товарных отношений, где объектом сделки является предоставляемый в ссуду денежный капитал и формируется спрос и предложение на него.

С функциональной точки зрения – это система рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию свободных денежных средств, превращение их в ссудный капитал и его перераспределение между участниками процесса воспроизводства.

С институциональной точки зрения рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность кредитно-финансовых учреждений, фондовых бирж, через которые осуществляется движение ссудного капитала.

Сущность рынка ссудных капиталов проявляется в его функциях:

1. Обслуживание товарного обращения через кредит.

2. Аккумуляция денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных заимодавцев (обслуживание источников ссудного капитала).

3. Трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал для его использование в кредитной форме в сфере общественного производства.

4. Обслуживание предприятий, населения и государства как потребителей ссудного капитала.

5. Ускорение концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп.

Современная структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основными признаками: временным и институциональным.

По временному признаку различают:

1. Денежный рынок - на котором предоставляются кредиты на период от нескольких недель до одного года.

2. Рынок капиталов - где денежные средства выдаются на более длительные сроки: от года до пяти лет (рынок среднесрочных кредитов) и от пяти и более лет (рынок долгосрочных кредитов).

По функционально-институциональному признаку современный рынок ссудных капиталов подразумевает наличие двух основных звеньев:

1. Кредитная системы - совокупность различных кредитно-финансовых институтов.

2. Рынок ценных бумаг, который разделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный), где покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, и внебиржевой рынок, где совершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть проданы на бирже.

Временной и функционально-институциональный признаки рынка ссудных капиталов характерны для всех стран.

Инструменты рынка ссудных капиталов:

- инструменты денежного рынка;

- инструменты рынка ценных бумаг.

Инструменты денежного рынка - обязательства, как правило, краткосрочные (менее одного года), которые обычно выпускаются в продажу со скидкой.

Можно выделить следующие основные инструменты денежного рынка:

1. Казначейские векселя - выпускаются государством в качестве обязательства выплатить определенную денежную сумму.

2. Переводные векселя (коммерческие векселя) - выпускаются компаниями в качестве долговых инструментов в уплату за товары и услуги в качестве обязательства выплатить определенную денежную сумму.

3. Депозитные сертификаты - это сертификаты, подтверждающие размещение депозита у эмитента и являющиеся объектом для торговли, аналогично сберегательной книжке, выдаваемой банком при внесении депозита на индивидуальный банковский счет.

Инструментами рынка цененных бумаг являются ценные бумаги - это денежные документы удостоверяющие имущественное право или отношения займа эмитента, выпустившего бумагу по отношению к ее владельцу.

В зависимости от формы предоставления капитала и формы выплачиваемых доходов ценные бумаги можно разделить на:

1) Долговые ценные бумаги - обычно имеют фиксированную процентную ставку и являются обязательством выплатить основную сумму долга и начисленные проценты на определенную дату в будущем.

2) Долевые ценные бумаги (акции) - представляют долю держателя в реальной собственности и обеспечивают получение дивиденда неограниченное время.

3) Прочие ценные бумаги – производные от акций и долговых обязательств ценные бумаги.

Основной формой движения ссудного капитала является кредит.

Кредит (лат. сreditum - ссуда, долг) - это экономические отношения между экономическими партнерами по предоставлению денег или товаров в долг на условиях срочности, возвратности, платности.

Выделяют следующие причины появления и развития кредита:

1) Общеэкономические - наличие товарного производства и товарно-денежных отношений.

2) Специфические - временное высвобождение денежных средств у одних экономических субъектов и временная потребность в денежных средствах у других экономических субъектов.

Все формы кредита основываются на единых принципах:

1. Возвратность - необходимость возврата полученных от кредитора средств после завершения их использования заемщиком.

2. Срочность - необходимость возврата кредита в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре.

3. Платность - использование ссуженной собственности является платным.

4. Обеспеченность - необходимость защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств. Находит свое выражение в требованиях кредитора представить залог, поручительство или гарантии.

5. Целевой характер использования кредита - необходимость использования полученных средств в определенных в договоре целях.

Сущность кредита и его роль проявляется в функциях:

1) Перераспределительная - перераспределение национального дохода между экономическими субъектами;

2) Регулирующая - способность кредита обеспечивать непрерывный воспроизводственный процесс, регулирование структуры общественного производства и создание сбалансированной экономики;

3) Стимулирующая – необходимость возврата суммы кредита и процентов требует от заемщика, во-первых, производительного использования кредита и, во-вторых, повышения эффективности производства.

На рынке реализуются две основные формы кредита: коммерческий и банковский. Они отличаются друг от друга составом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента и сферой функционирования.

1. Коммерческий кредит предоставляется одним предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Главная цель такого кредита – ускорить процесс реализации товаров и заключенной в них прибыли. Процент по коммерческому кредиту входит в цену товара.

2. Банковский кредит предоставляется банками и другими кредитно-финансовыми институтами юридическим лицам (промышленным, транспортным, торговым компаниям), населению, государству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд.

В настоящее время существует несколько форм банковского кредита.

1) Потребительский кредит - предоставляется торговыми компаниями, банками и специализированными кредитно-финансовыми институтами для приобретения населением товаров и услуг с рассрочкой платежа.

2) Ипотечный кредит - предоставляется банками и специализированными кредитно-финансовыми институтами для приобретения либо строительства жилья или на покупку земли.

3) Государственный кредит следует разделить на:

а) собственно государственный кредит - кредитные институты государства (банки и другие кредитно-финансовые институты) кредитуют различные секторы экономики;

б) государственный долг - государство заимствует денежные средства у банков и других кредитно-финансовых институтов на рынке капиталов для финансирования бюджетного дефицита и государственного долга.

4) Международный кредит носит как частный, так и государственный характер, отражая движение ссудного капитала в сфере международных экономических и валютно-финансовых отношений.

Вид кредита - это более детальная его характеристика по организационно-экономическим признакам, используемая для классификации кредитов.

В России виды кредитов можно классифицировать по следующим признакам.

1. По основным группам заемщиков - юридические лица, физические лица, государство, международные организации.

2. По назначению (направлению использования) – потребительский кредит, промышленный, торговый, сельскохозяйственный, инвестиционный, бюджетный и т.д.

3. В зависимости от сферы функционирования:

- ссуды, участвующие в расширенном воспроизводстве основных фондов;

- кредиты, участвующие в организации оборотных фондов. Последние, в свою очередь, подразделяются на кредиты, направляемые в сферу производства, и кредиты, обслуживающие сферу обращения.

4. По срокам пользования - кредиты до востребования и срочные кредиты.

Последние, в свою очередь, подразделяются на: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 3-5 лет) и долгосрочные (свыше 3-5 лет).

5. По размерам - крупные, средние и мелкие.

6. По обеспечению - необеспеченные (бланковые) кредиты и обеспеченные, которые, в свою очередь, по характеру обеспечения подразделяются на залоговые, гарантированные и застрахованные.

7. По графику погашения:

- ссуды с единовременным погашением;

- ссуды с погашением периодическими платежами (ежемесячно, ежеквартально и др.), которые, в свою очередь, делятся на ссуды с льготным периодом и ссуды без льготного периода.

8. По форме предоставления средств - кредиты в наличной форме (только физическим лицам) и в безналичной форме (физическим и юридическим лицам).

9. По способу предоставления денежных средств:

- разовым зачислением денежных средств;

- открытием кредитной линии (овердрафт);

- кредитованием банком банковского счета клиента;

- предоставление по контокорренту (кредитование юридических лиц по единому счету, соединяющему в себе ссудный и расчетный счета заемщика).

В кредитных отношениях всегда присутствуют следующие субъекты:

1. Кредитор - субъект, предоставляющий стоимость во временное пользование.

2. Заемщик - субъект, получающий ссуду.

Ссудный процент - объективная экономическая категория, представляющая собой своеобразную цену ссуженной во временное пользование стоимости. Ссудный процент возникает там, где отдельный собственник пе-редает другому определенную стоимость во временное пользование с целью ее производительного потребления.

Движение ссужаемой стоимости таково:

где Д - ссужаемая стоимость;

- наращенная сумма долга;

Δ Д - приращение к ссуде, выступающее в виде платы за кредит.

Ссудный процент как экономическая категория выполняет две функции:

а) перераспределение части прибыли предприятий или доходов личного сектора;

б) регулирование производства путем рационального размещения ссудных капиталов между предприятиями и отраслями.

Существуют различные формы ссудного процента, их классификация определяется рядом признаков, в том числе:

1. По формам кредита - коммерческий процент, банковский процент, потребительский процент, процент по лизинговым сделкам, процент по государственному кредиту.

2. По видам кредитных учреждений - учетный процент Центрального банка РФ, банковский процент, процент по операциям в ломбарде.

3. По видам инвестиций с привлечением банка - процент по кредитам в оборотные средства, процент по инвестициям в основные фонды, процент по инвестициям в ценные бумаги.

4. По срокам кредитования - процент по краткосрочным ссудам, процент по среднесрочным ссудам, процент по долгосрочным ссудам.

5. По видам операций кредитного учреждения - депозитный процент, процент по ссудам, процент по межбанковским кредитам.

На уровень ссудного процента влияют следующие факторы:

а) общие макроэкономические факторы - соотношение спроса и предложения средств, степень доходности на других сегментах финансового рынка, регулирующая направленность процентной политики Центрального банка РФ, степень инфляционного обесценения денег;

б) частные факторы - определяются конкретными условиями деятельности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска.

Тема 2.2 Кредитные институты в инфраструктуре финансового рынка

Кредитная система - это совокупность кредитных отношений и институтов, организующих эти отношения.

С позиций функционального подхода кредитная система представлена видами кредита и методами кредитования.

С позиций институционального подхода кредитная система представлена кредитно-финансовыми учреждениями.

Кредитно-финансовые учреждения осуществляют свои функции в экономике по трем основным направлениям:

1) предоставление ссудного капитала промышленности и государству;

2) аккумуляция свободного денежного капитала и денежных сбережений населения;

3) владение фиктивным капиталом.

С позиций институционального подхода кредитная система состоит из нескольких звеньев, каждое из которых выполняет специфические функции по аккумуляции и распределению денежных средств.

Кредитная система любой страны имеет два уровня:

1. Банковская система - эмиссионные банки, универсальные и специализированные коммерческие банки.

2. Парабанковская система - это совокупность не банковских кредитных учреждений, которые ориентированы на обслуживание определенных типов клиентуры и выполнение отдельных кредитных услуг (ломбарды, кредитные союзы, пенсионные фонды, инвестиционные компании и т.д.).

Банки - институты, аккумулирующие денежные средства, организующие расчеты, осуществляющие эмиссию денег в обращение.

1) Эмиссионные банки – это банки, наделенные правом выпуска банкнот, регулирования денежного обращения, хранения золотовалютных резервов и управления валютным курсом национальной денежной единицы.

Эмиссионные банки: Центральный, Национальный, Резервный.

Эмиссионный банк выполняет следующие основные функции:

а) является расчетным и резервным центром банковской системы;

б) эмиссия денег и контроль за денежным обращением;

в) управление государственным долгом и отдельные функции по исполнению государственного бюджета;

г) кредитование коммерческих банков;

д) денежно-кредитное регулирование;

е) банковское регулирование.

2) Коммерческие банки - наиболее крупные кредитные учреждения, осуществляющие универсальные банковские операции для предприятий всех отраслей и сфер деятельности.

Основные направления деятельности коммерческих банков:

а) аккумулируют временно свободные средства предприятий и населения;

б) обеспечивают функционирование расчетно-платежного механизма;

в) осуществляют кредитование экономических субъектов и граждан;

г) проводят учет векселей и операции с векселями;

д) осуществляют хранение финансовых и материальных ценностей;

е) оказывают услуги по управлению имуществом клиента.

К парабанковской системе относятся ломбарды, кредитные союзы, общества взаимного кредитования и т.д.

1) Ломбарды - кредитные учреждения, выдающие ссуды под залог движимого имущества. Ссуда выдается на краткосрочный период (до трех месяцев) в размере от 50% до 80% стоимости заложенного имущества.

2) Кредитные союзы могут быть двух видов:

- создаются группой физических лиц с целью предоставления краткосрочного потребительского кредита;

- создаются несколькими самостоятельными кредитными товариществами.

Ресурсы кредитных союзов формируются за счет оплаты паев, членских взносов и выпуска займов.

Основные выполняемые операции: предоставление ссуд своим членам, выпуск займов, учет векселей, торгово-посреднические и комиссионные операции.

3) Общества взаимного кредита (упрощенный вариант - кассы взаимной помощи). Участники: физические и юридические лица.

При вступлении в данное общество каждый член вносит определенный процент (10%-30%) от предоставляемого кредита в качестве оплаты своего паевого взноса. Участник общества анализируется на предмет кредитоспособности. Для получения кредита участник общества предоставляет поручительство и гарантии, в качестве обеспечения предоставленного кредита принимается имущество участника.

При выходе из общества участник должен погасить основную сумму долга, проценты по кредиту и, если общество несет убытки, погасить приходящуюся на него сумму убытка.

После выполнения этих обязательств ему возвращается вступительный взнос и заложенное имущество.

В последние годы на национальных рынках ссудных капиталов важную роль стали выполнять специализированные небанковские кредитнофинансовые институты, росту влияния которых способствовали:

- рост доходов населения в развитых странах;

- активное развитие рынка ценных бумаг;

- оказание этими учреждениями специальных услуг, которые не могут предоставлять банки.

Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страховые компании, пенсионные фонды) в отличие от банков могут аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сроки и, следовательно, делать более долгосрочные инвестиции.

1) Пенсионные фонды – фонды, которые создаются компаниями и частными лицами для аккумулирования пенсионных взносов и обеспечения в дальнейшем выплаты пенсий. Полученные фонды инвестируются в широкий круг ценных бумаг.

2) Инвестиционные компании - привлекают денежные средства путем выпуска собственных ценных бумаг, а затем вкладывают их в ценные бумаги компаний. Существуют инвестиционные компании закрытого и открытого типов. Инвестиционные компании привлекают к инвестиционной деятельности широкие слои населения, т.е. мелкого инвестора, благодаря чему удается, во-первых, мобилизовать значительные средства для капиталовложений в экономику, а во-вторых, создать определенную иллюзию, что каждый может стать владельцем акций и, значит, собственником.

3) Ссудосберегательные ассоциации представляют собой кредитные товарищества, созданные для финансирования жилищного строительства. Их ресурсы складываются в основном из взносов пайщиков. Основа их деятельности - предоставление ипотечных кредитов под жилищное строительство в городах и сельской местности. Ссудосберегательные ассоциации носят в ос-новном кооперативный характер, так как базируются преимущественно на взносах пайщиков.

4) Страховые компании. Накопление капитала страховых компаний происходит за счет поступления страховых премий от юридических и физи-ческих лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов или ставок, а также дохода от инвестиций.

Результатом финансовой деятельности страховых компаний являются прибыль (как разница между страховой премией и выплатой страхового возмещения плюс расходы по ведению операций), которая оседает в компании, и резервы страховых взносов, которые являются будущими обязательствами перед полисодержателями и направляются в инвестиции.

Страховые резервы инвестируются в государственные облигации центрального и местного правительств, в облигации и акции частных корпораций, ипотеку и недвижимость, а также в займы под полисы.

5) Финансовые компании - особый тип кредитно-финансовых учреждений, которые действуют в сфере потребительского кредита. Их организационными формами могут быть акционерная и кооперативная. Представлены двумя видами:

- по финансированию продаж в рассрочку - занимаются продажей в кредит товаров длительного пользования (автомобили, телевизоры, холодильники и т.п.), предоставлением ссуд мелким предпринимателям, финансированием розничных торговцев;

- личного финансирования - как правило, выдают ссуды в основном потребителям, а иногда финансируют продажи только одного предпринимателя или одной компании.

Компании обоих видов предоставляют ссуды от года до трех лет.

Ресурсы формируются главным образом за счет выпуска собственных ценных бумаг, а также краткосрочных кредитов у коммерческих банков.

Основные направления использования средств - выдача потребительских кредитов и вложения в государственные ценные бумаги.

6) Благотворительные фонды - получают средства в виде крупных денежных поступлений или пакетов акций. За счет этого фонды действуют на рынке капиталов, вкладывая средства в различные ценные бумаги или недвижимость. Получаемый доход обычно в большей части передается на определенные создателями фондов цели.

Развитие благотворительных фондов связано с тем, что благотворительность стала частью предпринимательства, а также с стремлением владельцев крупных личных состояний избежать больших налогов при передаче наследств и дарении.

Создавая благотворительные фонды, крупные собственники и корпорации финансируют: образование (университеты, колледжи, школы), научно-исследовательские институты, центры искусств, церкви, различные общественные организации.

Перечисленные институты ведут конкуренцию между собой как за привлечение денежных сбережений, так и в сфере кредитных операций. Так, страховые компании конкурируют с пенсионными фондами за привлечение пенсионных сбережений и вложение их в акции. Ссудо-сберегательные ассоциации ведут борьбу со страховыми компаниями в сфере ипотечного кредита и вложений в недвижимость, а также в области инвестирования в государственные ценные бумаги. Финансовые компании соперничают со страховыми компаниями в сфере потребительского кредита. Инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды конкурируют между собой за вложения в акции. Кроме того, все виды этих учреждений конкурируют с коммерческими и сберегательными банками за привлечение сбережений всех слоев населения.

Классификация коммерческих банков

Коммерческие банки можно классифицировать следующим образом:

1. По функциям и характеру деятельности:

- универсальные - осуществляют весь спектр банковских операций (прием вкладов, выдача ссуд, расчетно-кассовое обслуживание и др.);

- специализированные - осуществляют только прием депозитов или специализируются на кредитовании определенной сферы экономики, отрасли хозяйствования, группы населения или хозяйствующих субъектов.

В соответствии с функциональным назначением различают следующие специализированные банки:

1) Инвестиционные и инновационные банки специализируются на ак-кумуляции денежных средств на длительные сроки и предоставлении долгосрочных ссуд. Формой аккумуляции денежных средств является выпуск облигационных займов.

Инвестиционные банки выполняют следующие функции:

а) выяснение характера и размера финансовых потребностей заемщика (потребности в инвестиционных кредитах);

б) согласование условий займа;

в) выбор вида ценных бумаг;

г) определение срока выпуска ценных бумаг с учетом состояния денежного рынка;

д) эмиссия и последующее размещение ценных бумаг среди инвесторов;

е) обеспечение вторичного рынка облигаций.

2) Учетные и депозитные банки специализируются на краткосрочном привлечении свободных денежных средств (обычно на 3-6 месяцев).

В активных операциях этих банков наибольший удельный вес имеют краткосрочные кредиты и операции по учету краткосрочных векселей. Иногда дополнительной функцией таких банков является выпуск казначейских векселей (краткосрочных долговых обязательств государства).

3) Ипотечные банки (земельные банки) специализируются на выдаче долгосрочных кредитов под залог недвижимости (земельных участков и городских строений). Ресурсом ипотечных банков являются средства, привлекаемые на основе выпуска ипотечных облигаций. Обеспечением данных облигаций является принятое в залог недвижимое имущество.

4) Ссудосберегательный банк - это финансово-кредитное учреждение для привлечения свободных средств населения, хранения сбережений, осуществления безналичных расчетов, проведения расчетно-кредитных операций для населения, предоставление населению кредитов.

Особенностью пассивных операций сбербанка является удельный вес операций со средствами населения - вклады до востребования, срочные вклады и депозиты (в т.ч. сберегательные), сберегательные сертификаты - письменное свидетельство о депонировании денежных средств.

5) Клиринговые банки предназначены для организации и проведения межбанковских расчетов на основе открытия и введения клиринговых счетов (существуют только в Великобритании).

2. По форме собственности банки можно классифицировать на:

- долевые;

- муниципальные;

- государственные;

- межгосударственные;

- смешанные.

3. По срокам предоставления кредитов:

- банки краткосрочного кредитования;

- банки среднесрочного кредитования;

- банки долгосрочного кредитования.

4. По национальной принадлежности – национальные и иностранные.

5. По территории деятельности:

- региональные;

- межрегиональные;

- государственные;

- межгосударственные.

6. По отраслевой специализации деятельности – сельскохозяйственные, строительные, внешнеторговые и т.д.

Существуют также и другие классификации коммерческих банков в зависимости от тех или иных аспектов их деятельности.

Дата добавления: 2014-01-04