Коэффициент абсолютной ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности

Оценка и анализ ликвидности и платежеспособности

Основополагающими понятиями в этом разделе методики анализа являются «ликвидность» и «платежеспособность». Прежде всего, отметим, что в ряде работ отечественных специалистов эти понятия отождествляются, но это вряд ли оправданно.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей – коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном количестве средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC).

WC = CA – CL,

где CA – оборотные активы, CL – краткосрочные пассивы.

Из относительных показателей выделяют три: коэффициент текущей ликвидности

K_tl = (Оборотные средства) / (Краткосрочные пассивы),

K_kl = (ДЗ + ДС) / (краткосрочные пассивы)

K_al = ДС / (краткосрочные пассивы)

Рассмотренные показатели являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности, но имеются и другие показатели: (5) коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами; (6) доля собственных оборотных средств в покрытии запасов; (7) коэффициент покрытия запасов.

Последний коэффициент (К_пз) рассчитывается соотнесением величины «нормальных» (обоснованных) источников покрытия запасов (НИПЗ) к сумме запасов (МЗ)

К_пз = НИПЗ / МЗ

Выделим следующий расширяющийся перечень источников покрытия запасов (величину которых обозначим как МЗ): собственные оборотные средства (WС) и нормальные источники финансирования (покрытия) запасов (НИПЗ). Показатель НИПЗ отличается от предыдущего на величину краткосрочных ссуд и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям.

НИПЗ = WС + BL + CR

где BL – ссуды банка и займы, используемые для покрытия запасов; CR – расчеты с кредиторами по товарным операциям (поставщиками и подрядчиками, векселя к уплате).

В зависимости от соотношения рассмотренных показателей (МЗ, WС, НИПЗ) можно с определенной степенью условности выделить следующие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.

Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:

МЗ < WC

Данное неравенство показывает, что все запасы покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредитов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может быть признана наилучшей, так как означает, что менеджмент не умеет или не имеет возможности использовать внешние источники средств для финансирования основной деятельности.

Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:

WC < МЗ < НИПЗ

Приведенное соотношение соответствует состоянию, когда организация наряду с собственными использует для покрытия запасов «нормальные» заемные источники средств.

Неустойчивое текущее финансовое состояние. Эта ситуация характеризуется неравенством:

НИПЗ < МЗ

К показателям этой группы относятся еще два показателя:Маневренность собственного капитала

K_WC = (Собственные оборотные средства) / (Собственный капитал) = WC / E

и маневренность собственных оборотных средств:

МК = (Денежные средства) / (Собственные оборотные средства) = ДС / WC

Дата добавления: 2014-01-04