Тема 2. Управление инвестициями

Субъекты и объекты инвестиционной деятельности. Источники инвестиций

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, финансовые учреждения, исполнители работ, пользователи объектов инве­стиционной деятельности, поставщики материально-технических ресурсов, страховые компании и т.д. При этом субъектами инвестиционной деятель­ности могут быть как физические, так и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

Инвесторы классифицируются по следующим признакам:

по организационно-правовой форме:

§ Юридические лица, включая коммерческие и некоммерческие организации любых организационно-правовых форм, зарегистрированные на территории РФ и вне ее;

§ Физические лица независимо от того, являются или не являются они резидентами;

§ Объединения юридических лиц (холдинги, концерны, ФПГ и др.);

§ Объединения юридических и физических лиц на основе договора о совместной деятельности;

§ Государственные органы, включая органы федеральной власти и органы субъектов Федерации, органы местного самоуправления.

По направлению основной деятельности выделяют индивидуаль­ных и институциональных инвесторов. Индивидуальный инвестор представляет собой юридическое или физическое лицо, либо объеди­нение юридических и физических лиц, либо органы государственно­го и местного самоуправления, осуществляющие инвестиции, как правило, для развития своей основной деятельности, для достижения собственных целей и решения конкретных задач социально-экономи­ческого характера. Институциональный инвестор представляет собой финансового посредника, аккумулирующего средства индивидуаль­ных инвесторов и осуществляющего инвестиционную деятельность от своего лица.

По форме собственности инвестированного капитала всех инве­сторов подразделяют на частных, государственных и муниципальных. Частные инвесторы представляют собой юридических лиц, основан­ных на негосударственных формах собственности, а также физиче­ских лиц. В роли государственных инвесторов выступают органы го­сударственной власти, а также государственные предприятия. Муни­ципальные инвесторы представлены органами муниципальной власти, а также муниципальными предприятиями.

По менталитету инвестиционного поведения выделяют консерва­тивных, умеренно-агрессивных и агрессивных инвесторов. Консерва­тивным является инвестор, заботящийся прежде всего об обеспечении безопасности инвестиций и избегающий осуществления средне- и вы­сокорискованных вложений. В качестве главной цели консервативного инвестора выступает стремление защитить свои средства от инфля­ции. К умеренно-агрессивным относятся инвесторы, выбирающие та­кие инструменты, объекты вложения, которые в совокупности обеспе чивают рост его капитала. Высокорисковые вложения подстраховыва­ются ими слабо доходными и малорисковыми вложениями. Агрессивный инвестор — это инвестор, стремящийся к быстрому росту вложенных средств (капитала). Как правило, он выбирает объекты (инструменты) инвестирования по критерию максимизации дохода.

По целям инвестирования инвесторов подразделяют на стратеги­ческих и портфельных инвесторов. Для стратегического инвестора в качестве главной цели инвестирования, как правило, выступает обеспечение реального участия в стратегическом управлении дея­тельностью объекта, в который вкладываются средства. Портфель­ный инвестор, как правило, вкладывает свои средства в разнообраз­ные объекты (инструменты) с разной степенью риска и доходности с целью получения желаемого уровня доходов на вложенные сред­ства.

По принадлежности к резидентам выделяют отечественных и иностранных инвесторов. Отечественными инвесторами являются все лица-резиденты. К иностранным инвесторам относятся иностран­ные государства, международные финансовые организации и ино­странные юридические и физические лица.

Объектами капиталообразующих инвестиций являются комплексы строящихся или реконструируемых объектов, строящиеся, реконструируе­мые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, мероприятия по освоению производства новых изделий (услуг) на имеющихся производст­венных площадях.

Инвестиции могут охватывать как полный научно-технический и производственный цикл создания продукции (ресурса, услуги), так и его элементы (стадии): научные исследования, проектно-конструкторские ра­боты, расширение или реконструкция действующего производства, орга­низация нового производства или выпуск новой продукции и т.д.

Объекты различаются по

• масштабам проекта;

• направленности проекта (коммерческая, социальная, связанная с государственными интересами и т.д.);

• характеру и содержанию инвестиционного цикла;

• характеру и степени участия государства (государственные капита­ловложения, налоговые льготы, гарантии, иные формы участия);

• эффективности использования вложенных средств.
Источниками инвестиций служат:

• собственные финансовые средства (прибыль, накопления, аморти­зационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в
виде возмещения за ущерб и т.п.), а также иные виды активов (основные
фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.) и привле­ченные средства (средства от продажи акций, благотворительные и иные
взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционер­ными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе);

• ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов,
Фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

• иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организа ций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;

• различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предос­тавляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных ин­весторов, облигационные займы, кредиты банков, инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов, а также векселя и другие средства.

В ряде случаев для реализации инвестиционного проекта использу­ются средства физических и юридических лиц, которым в обмен на инве­стиции гарантируется определенная доля участия в компании и, следова­тельно, получение части доходов от реализации проекта.

Источником инвестиций служат также различного рода ссуды, пре­доставляемые, как правило, коммерческими банками. При предоставлении ссуд заимодавец заинтересован прежде всего в своевременном возвраще­нии долга в виде основной суммы и процентов.

Дата добавления: 2014-01-04