Показники оцінки результативності формування і використання фінансового капіталу

Однією з важливих проблем дослідження фінансового капіталу підприємницьких структур є оцінка результативності його функціонування. Така оцінка необхідна як у процесі формування фінансового капіталу, так і його використання, особливо для умов трансформаційної економіки.

У трансформаційній економіці головними напрямками оцінки результативності фінансового капіталу можуть бути:

- оцінка можливості утворення фінансового капіталу і його застосування для придбання активів у відповідності зі стратегією і тактикою економічного розвитку підприємства;

- оцінка формування структури джерел коштів для утворення фінансового капіталу;

- оцінка економічної ефективності функціонування фінансового капіталу.

Для оцінки можливості утворення фінансового капіталу і його використання в процесі придбання активів можуть бути запропоновані показники двох груп:

1) показники, які характеризують можливості утворення капіталу;

2) показники, які характеризують зміну величини фінансування активів підприємства.

1. Для оцінки можливостей утворення фінансового капіталу підприємства можуть використовуватися такі показники:

1.1. Абсолютна зміна величини сукупного капіталу підприємства в звітному періоді (DСКП_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо розраховувати за формулою:

,

де СКП_{З.П .}, - сукупний капітал підприємства в звітному періоді;

СКП_{П.П .} - сукупний капітал підприємства в попередньому періоді.

1.2. Темп зміни сукупного капіталу підприємства в звітному періоді (ТЗСКП_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо визначати за формулою:

Запропоновані формули характеризують можливості підприємства формувати сукупний капітал за рахунок усіх джерел коштів, доступних суб'єкту господарювання в звітному періоді.

1.3. Абсолютну зміну величини власного капіталу підприємства в звітному періоді (DВКП_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо знаходити за формулою:

,

де ВКП_{З.П .}. - власний капітал підприємства в звітному періоді;

ВКП_{П.П .} - власний капітал підприємства в попередньому періоді.

1.4. Темп зміни власного капіталу підприємства в звітному періоді (ТЗВКП_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо розраховувати за формулою:

Наведені показники дозволяють оцінити можливості підприємства формувати власний капітал за рахунок як внутрішніх, так і зовнішніх джерел коштів доступних у звітному періоді.

1.5. Абсолютна зміна базової частини власного капіталу (статутного і додаткового капіталу) у звітному періоді (DСТК_З.П. і DДК_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо визначати за формулами:

,

де СТК_{З.П .} - статутний (акціонерний, пайовий, неподільний, індивідуальний) капітал підприємства в звітному періоді;

СТК_{П.П .} - статутний (акціонерний, пайовий, неподільний, індивідуальний) капітал підприємства в попередньому періоді;

ДК_{З.П .} — додатковий капітал підприємства в звітному періоді;

ДК_П.П. — додатковий капітал підприємства в попередньому періоді.

1.6. Темп зміни базової частини власного капіталу (статутного і додаткового капіталу) підприємства в звітному періоді (ТЗСК_З.П. і ТЗДК_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо знаходити за формулами:

Дані показники характеризують можливість підприємства щодо формування базових елементів власного капіталу за рахунок використання зовнішніх і внутрішніх джерел коштів, доступних суб'єкту господарювання в звітному періоді. Зміна величини цих показників у звітному періоді є важливим чинником для визначення реальних умов по здійсненню самофінансування необоротних і оборотних активів підприємства.

1.7. Абсолютна зміна величини резервного капіталу в-звітному періоді (DРК_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо визначати за формулою:

,

де РК_З.П. - резервний капітал підприємства в звітному періоді;

РК_П.П.. - резервний капітал підприємства в попередньому періоді.

1.8. Темп зміни величини резервного капіталу в звітному періоді (ТЗРК_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо визначати за формулою:

Дані показники характеризують процес формування резервного капіталу як одного з елементів власного капіталу підприємства за рахунок використання внутрішніх джерел коштів (чистого прибутку підприємства) у звітному періоді.

1.9. Абсолютна зміна величини нерозподіленого прибутку підприємства в звітному періоді (DНРП_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо визначати за формулою:

,

де НРП_{З.П .} - величина нерозподіленого прибутку в звітному періоді;

НРП_{П.П .} — величина нерозподіленого прибутку в попередньому періоді.

1.10. Темп зміни величини нерозподіленого прибутку підприємства в звітному періоді (ТЗНРП_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо розраховувати за формулою:

Запропоновані показники характеризують процес формування нерозподіленого прибутку як одного з елементів власного капіталу підприємства в звітному періоді.

1.11. Коефіцієнт забезпечення підприємства власним капіталом у звітному періоді (КЗВКП_З.П.) пропонуємо знаходити за формулою:

,

де ВКП_{З.П .} - власний капітал підприємства в звітному періоді;

СКП_{З.П .} - сукупний капітал підприємства в звітному періоді.

Цей показник характеризує ту частину капіталу підприємства, яка формується за рахунок зовнішніх і внутрішніх власних джерел коштів і дозволяє оцінити можливості підприємства з утворення і нагромадження власного капіталу.

1.12. Коефіцієнт позикового фінансування підприємства в звітному періоді (КПФП_З,П,) у порівнянні з попереднім періодом пропонується розраховувати за формулою:

,

де ПФ_{З.П .} - величина позикового фінансування підприємства в звітному періоді;

СКП_{З.П .} - сукупний капітал підприємства в звітному періоді.

Показник характеризує можливості підприємства з формування капіталу за рахунок використання позикових коштів, доступних суб'єкту господарювання в поточному періоді.

2. Для характеристики зміни величини фінансування активів підприємства можуть бути запропоновані такі показники.

2.1. Абсолютну зміну величини необоротних активів у звітному періоді (DНА_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо визначати за формулою:

,

де НА_{З.П .} - величина необоротних активів підприємства в звітному періоді;

НА_{П.П .} - величина необоротних активів підприємства в попередньому періоді.

2.2. Темп зміни самофінансування необоротних активів підприємства в звітному періоді (ТЗСФНА_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо розраховувати за формулою:

,

де ВКП_{З.П .} - власний капітал підприємства в звітному періоді;

НА_{З.П .} - величина необоротних активів підприємства в звітному періоді;

ВКП_{П.П .} - власний капітал підприємства в попередньому періоді;

НА_П.П. - величина необоротних активів підприємства в попередньому періоді.

2.3. Абсолютну зміну величини оборотних активів у звітному періоді (DОА_З.П. ) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо визначати за формулою:

,

де ОА_{З.П .} - величина оборотних активів підприємства в звітному періоді;

ОА_{П.П .} - величина оборотних активів підприємства в попередньому періоді.

2.4. Темп зміни самофінансування оборотних активів підприємства в звітному періоді (ТЗСФОА_З.П.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо розраховувати за формулою:

,

де ОА_{З.П .} - величина оборотних активів підприємства в звітному періоді;

НА_{П.П .} — величина оборотних активів підприємства в попередньому періоді.

Запропоновані показники характеризують використання капіталу в процесі формування як необоротних, так і оборотних активів. Приріст цих показників означає, що суб'єкт господарювання здійснює розширене відтворення. Однак вірогідність цього положення може бути підтверджена тільки при урахуванні фактору інфляції, тобто при проведенні розрахунків за порівняльними показниками,

З розглянутих показників другої групи найважливішими, на наш погляд, можна вважати: темп зміни самофінансування необоротних і оборотних активів підприємства.

Для оцінки формування структури фінансового капіталу можуть бути використані такі показники:

1. Питома вага власного капіталу в сукупному капіталі підприємства за звітний період (ПВВКП_з.п.) пропонуємо визначати за формулою:

,

де ВКП_з.п.. — власний капітал підприємства в звітному періоді;

СКП_з.п. — сукупний капітал підприємства в звітному періоді.

2. Питома вага статутного (акціонерного, пайового, неподільного, індивідуального) капіталу підприємства в сукупному капіталі підприємства за звітний період (ПВСКП_з.п.) пропонуємо знаходити за формулою:

,

де СТКП_з.п. — статутний (акціонерний, пайовий, неподільний, індивідуальний) капітал підприємства в звітному періоді.

3. Питома вага позикових коштів у сукупному капіталі підприємства за звітний період (ПВПКСКП_з.п.) пропонуємо розраховувати за формулою:

,

де ПКП_з.п. — позикові кошти підприємства в звітному періоді.

4. Питома вага довгострокових позикових коштів у сукупному капіталі підприємства за звітний період (ПВДПКП_з.п..) пропонуємо знаходити за формулою:

,

де ДПКП_з.п. — довгострокові позикові кошти підприємства в звітному періоді.

5. Питома вага довгострокових позикових коштів у загальній сумі позикових коштів підприємства за звітний період (ПВДПК_з.п.) пропонуємо знаходити за формулою:

6. Питома вага довгострокових банківських кредитів у сукупному капіталі підприємства за звітний період (ПВДБКП_з.п.) пропонуємо знаходити за формулою:

,

де ДБК_з.п. — довгострокові банківські кредити підприємства в звітному періоді.

7. Питома вага довгострокових банківських кредитів у загальній сумі позикових коштів підприємства за звітний період (ПВДБК_з.п.) пропонуємо знаходити за формулою:

Запропоновані показники характеризують структуру капіталу підприємства. Збільшення частки власного капіталу означає те, що підприємство прагне формувати свій сукупний капітал за рахунок власних джерел коштів, які доступніші або за вартістю, або за можливістю залучення в даних економічних умовах. Підвищення ж частки позикових коштів у сукупному капіталі повинно ретельно контролюватися фінансовою службою підприємства, щоб не допустити нестійкого фінансового становища.

З розглянутих показників найбільше значення мають: питома вага власного капіталу в сукупному капіталі і питома вага довгострокових банківських кредитів у сукупному капіталі.

Для оцінки економічної ефективності функціонування капіталу можуть бути використані показники трьох груп:

1) показники, які характеризують вартість формування капіталу;

2) показники, які характеризують рентабельність капіталу;

3) показники, які характеризують оборотність капіталу.

Для характеристики вартості формування капіталу пропонуємо використовувати такі показники:

1.1. Коефіцієнт зміни вартості сукупного капіталу підприємства в звітному періоді (КЗВСКП_з.п.) у порівнянні з попереднім періодом рекомендуємо розраховувати за формулою:

,

де ВСКП_з.п. - вартість сукупного капіталу підприємства за звітний період;

ВСКП_п.п. — вартість сукупного капіталу підприємства в попередньому періоді.

Зниження цього коефіцієнта в динаміці означає, що економічна ефективність формування сукупного капіталу зростає.

1.2. Коефіцієнт зміни вартості власного капіталу підприємства за звітний період (КЗВВКП_з.п.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо визначати за формулою:

,

де ВВКП_з.п. - вартість власного капіталу підприємства за звітний період;

ВВКП_п.п. — вартість власного капіталу підприємства в попередньому періоді.

Зменшення цього показника в динаміці означає, що економічна ефективність формування власного капіталу підвищується.

1.3. Коефіцієнт зміни вартості позикових коштів підприємства за звітний період (КЗПКП_з.п.) у порівнянні з попереднім періодом пропонуємо знаходити за формулою:

,

де ВПКП_з.п. — вартість позикових коштів підприємства за звітний період;

ВПКП_п.п. — вартість позикових коштів підприємства у попередньому періоді.

Зниження значення цього показника в динаміці свідчить про економічну ефективність формування позикових коштів підприємства.

Запропоновані три показники найповніше характеризують економічну ефективність формування капіталу. Разом з тим розрахунок цих показників досить трудомісткий і може використовуватися тільки фінансовими службами суб'єктів господарювання. Поряд з названими показниками економічну ефективність формування капіталу можна оцінити і за рівнем рентабельності. Розрахунок показників рентабельності можуть здійснити і зовнішні користувачі фінансової звітності, а не тільки фінансові служби.

Серед показників рентабельності капіталу можна виділити:

1) рівень рентабельності сукупного капіталу;

2) рівень рентабельності власного капіталу;

3) рівень рентабельності позикових коштів.

2.1. Рівень рентабельності сукупного капіталу підприємства за звітний період (РРСКП_з.п.) пропонуємо визначати за формулою:

,

де ПП_з.п. — прибуток підприємства за звітний період;

СКП_з.п. — сукупний капітал підприємства в звітному періоді.

Ріст цього показника свідчить про підвищення в динаміці економічної ефективності формування капіталу.

2.2. Рівень рентабельності власного капіталу підприємства за звітний період (РРВКП_з.п.) пропонуємо визначати за формулою:

,

де ВКП_з.п. — власний капітал підприємства за звітний період.

Збільшення цього показника свідчить про ріст економічної ефективності власного капіталу.

2.3. Рівень рентабельності позикових коштів підприємства за звітний період (РРПКП_з.п.) пропонуємо визначати за формулою:

,

де ПКП_з.п. — позикові кошти підприємства за звітний період.

Підвищення значення цього показника свідчить про ріст економічної ефективності формування позикових коштів підприємства.

Оцінку використання капіталу доцільно проводити за показниками оборотності.

3.1. Кількість оборотів сукупного капіталу підприємства за звітний період (КОСКП_з.п.) можна визначати за формулою:

,

де СКП_з.п. — сукупний капітал підприємства за звітний період;

ОР_з.п. — обсяг реалізації продукції (виторг від реалізації) за звітний період.

Ріст показника в динаміці свідчить про підвищення ефективності використання сукупного капіталу.

3.2. Кількість оборотів власного капіталу підприємства за звітний період (КОВКП_з.п.) може визначатися за формулою:

,

де ВКП_з.п. - власний капітал підприємства за звітний період.

Ріст значення показника в динаміці означає підвищення ефективності використання власного капіталу.

3.3. Кількість оборотів позикових коштів підприємства за звітний період (КОПКП_з.п.) можна знайти за формулою:

,

де ПКП_з.п. — позикові кошти підприємства за звітний період.

Ріст цього показника в динаміці свідчить про поліпшення використання позикових коштів підприємства.

Дата добавления: 2014-01-04