Показники фінансової стійкості

Одним з напрямів оцінки фінансового стану підприємства є визначення його фінансової стійкості, тобто рівня забезпеченості потреб господарської діяльності фінансовими ресурсами щодо їх наявності, розміщення і використання. Стійкість економіки підприємства залежить від результатів його операційної, фінансової та інвестиційної діяльності за умови досягнення стабільного перевищення доходів над витратами, вільного маневрування грошовими коштами та економічного зростання.

Підприємство як відкрита система, що характеризується відповідними складом, структурою і взаємозв’язками елементів у господарській діяльності, з однієї сторони виступає як боржник, залучаючи активи кредиторів, з іншої – як кредитор, надаючи свої активи для господарської діяльності покупців своєї продукції – дебіторів.

Виходячи з цього, існує тісна залежність фінансової стійкості підприємства від рівня кредиторської і дебіторської заборгованості, що робить вразливим фінансову стійкість господарюючих систем від зовнішніх факторів, на які не завжди можуть впливати внутрішні органи управління.

Запорукою виживання підприємства є ефективне використання фінансових ресурсів, під яким розуміють відношення результату до витрат на його одержання, а збільшення цього відношення свідчить про підвищення ефективності господарської діяльності. Ефективність є основою нагромадження суб’єктами господарювання національного багатства.

Фінансова стійкість забезпечується рівновагою між можливим обсягом формування власного капіталу (ФВК) та необхідним обсягом його споживання (СВК), тобто ФВК=СВК. Така фінансова рівновага досягається оптимізацією співвідношення між частками створеного власного капіталу, що капіталізується, забезпечує резервні ресурси для стійкої діяльності і спрямовується на споживання власникам. Приріст активів за рахунок власного капіталу призводить до зростання ринкової вартості підприємства, що означає підвищення фінансової стійкості. Постійне одержання прибутку дає змогу забезпечити підприємству в необхідній мірі формування власного капіталу підприємства.

Фінансова стійкість, яка визначається загальною фінансовою структурою капіталу підприємства, ґрунтується на дотриманні таких принципів:

Принцип 1. Раціональна політика залучення позиченого капіталу (незалежність).

Принцип 2. Необхідна достатність прибутковості функціонування капіталу (прибутковість).

Принцип 3. Підтримка ліквідність функціонуючого капіталу на оптимально необхідному рівні (ліквідність),

Принцип 4. Необхідний рівень динамізму функціонування капіталу, ділової та ринкової активності підприємства.

Принцип раціональної політики залучення позиченого капіталу (незалежності) ґрунтується на ефекті фінансового важеля, і необхідності забезпечення незалежності суб'єкта господарювання від зовнішніх кредиторів з метою запобігання його банкрутству.

Принцип необхідної достатності прибутковості функціонування капіталу (прибутковості) передбачає, що рівень економічної рентабельності повинен забезпечувати нарощування власного капіталу підприємства у розмірі, необхідному для його стійкого функціонування, яке містить у собі: 1) відновлення основних засобів і довгострокові фінансові вкладення; 2) поповнення власних оборотних засобів, достатніх для підтримки поточної ліквідності і забезпечення незалежності підприємства; 3) виплати дивідендів на рівні, що задовольняє інтереси акціонерів (власників); 4) матеріальне стимулювання найманих робітників підприємства.

Принцип підтримки ліквідності функціонуючого капіталу на оптимально необхідному рівні (ліквідності) передбачає дотримання певного співвідношення між групами зпозичених та власних коштів і їх розміщенням.

Принцип необхідною рівня динамізму функціонування капіталу передбачає достатність швидкості оборотності функціонування капіталу по всіх його фазах. У протилежному випадку підприємство починає втрачати ліквідність, а відтак — незалежність і стійкість.

Наведені вище чотири принципи фінансової стійкості функціонування підприємства, вимірюються за допомогою показників, які будуть розглянуті нижче,.

У процесі аналітичного дослідження необхідно вирішити наступні завдання:

проаналізувати залежність підприємства від позичених коштів;

встановити рівень автономії підприємства, тобто рівень його незалежності від зовнішніх джерел фінансування;

оцінити рівень достатності власних фінансових ресурсів для формування майна підприємства;

виявити частку власного капіталу, який знаходиться в мобільній формі;

визначити забезпеченість матеріальних активів власним оборотним капіталом, виявити надлишок чи нестачу останнього та оцінити наслідки;

визначити рівень виробничого потенціалу підприємства, забезпеченість виробничого процесу засобами праці;

оцінити показники платоспроможності і ліквідності підприємства;

систематизувати основні фактори, що зумовлюють кризовий стан фінансового розвитку підприємства та розробити заходи фінансової стабілізації;

оцінити рівень ділової та ринкової активності підприємства і запропонувати шляхи його росту;

спрогнозувати напрямки розвитку фінансової стійкості і розробити рекомендації щодо її підвищення.

Фінансова стійкість аналізується за допомогою системи фінансових коефіцієнтів. Інформаційною базою для таких розрахунків є бухгалтерський баланс. Аналіз проводиться шляхом розрахунку і порівняння отриманих значень коефіцієнтів з базовими величинами, а також вивчення динаміки їх зміни за певний період. Базовими величинами можуть бути: значення коефіцієнтів за минулий рік, середньогалузеві значення коефіцієнтів, значення коефіцієнтів підприємств-конкурентів, партнерів, теоретично обґрунтовані або встановлені за допомогою експертного опитування оптимальні (нормативні) значення. Коротко дамо економічну характеристику кожному із коефіцієнтів фінансової стійкості (табл. 6.2).

Таблиця 6.2

Базові показники фінансової стійкості підприємства

Показники	Алгоритм розрахунку
Коефіцієнт співвідношення позиченого і власного капіталу	Кс=ПК/ВК
Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів власним оборотним капіталом	Кз=ВОК/МОА
Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власним оборотним капіталом	Кзо=ВОК/ОА
Коефіцієнт автономії	Ка=ВК/А
Коефіцієнт маневрування власного капіталу	Км=ВОК/ВК
Коефіцієнт постійного активу	Кп=НА/ВК
Коефіцієнт довгострокового залучення позиченого капіталу	Кд=ДК/ВК+ДК

Пояснення умовних позначень:

ВОК – величина власного оборотного капіталу;

МОА – матеріальні оборотні активи;

ОА – оборотні активи;

А – активи підприємства;

ВК – власний капітал і прирівняні до нього джерела засобів;

НА – необоротні активи;

ДК – позичений капітал, який залучається на довгостроковій основі.

Дата добавления: 2014-01-04