Дисконтированный метод оценки эффективности инвестиционных проектов

Простой срок окупаемости РР.

Простые методы оценки эффективности.

Эти методы характеризуются общими чертами:

1. не учитывают неравнозначности ДП на разных шагах расчета. Другими словами не применяется процедура дисконтирования

2. используется один критерий эффективности, который и определяет название метода

К простым методам относятся:

· метод расчета простой бухгалтерской прибыли

· метод расчета простого срока окупаемости

Простая норма прибыли ROI – среднегодовая норма рентабельности инвестиций в проект.

Р – средняя за расчетный период чистая прибыль от операционной деятельности.

I – общий объем инвестиций, равный сумме оттоков от ИД. (см таблицу)

Это период времени поступления от операционной времени покрывают общий объем инвестиций.

Преимущества простых методов – дешевизна расчетов и простота вычислений.

Недостаток простых методов – они игнорируют факт неравноценности разновременных ДП.

Применяются эти методы для оценки эффективности краткосрочных ИП либо жд быстрой отбраковки или ранжирования средней и долгосрочных приектов.

Данный метод применяется для оценки эффективности крупных и средних ИП. Поэтому предполагает использование нескольких критериев этой эффективности:

1. чистый доход

2. чистый дисконтированный доход

3. внутренняя норма доходности

4. потребность в дополнительном финансирования

5. индексы доходности затрат

6. срок окупаемости

7. группы показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Чистый доход NV – это накопленное сальдо ДП ИП от ИД и операционной деятельности за расчетный период.

Чистый дисконтированный доход NPV – накопленное дисконтированное сальдо ДП от ИД и операционной деятельности за расчетный период.

NV и NPV характеризуют повышение денежных поступлений от реализации проекта над суммарными затратами, соотетственно без учета и с учетом неравноценности этих финансовых результатов во времени.

Для признания этих проектов эффективными NPV д.б. больше 0

Чем больше NPV, тем выгоднее проект.

Внутренняя норма доходности IRR – это значение нормы дисконта проекта Е, при котором его NPV = 0. IRR показывает предельно допустимую для заемщика цену капитала, привлекаемого в проект, превышение которой, однозначно, делает этот проект убыточным.

Условием приемлемости цены капитала, инвестируемого в проект, является неравенство Е<IRR. Разность IRR-E определяет степень устойчивости инвестиционного проекта. IRR определяется

· либо методом последовательных приближений (итераций), когда путем пошагового увеличения значения Е находит такое значение нормы дисконта, при котором NPV обращается в 0

· либо с помощью процедуры «расчет IRR» пакета прикладных программ Microsoft Excel.

Потребность в дополнительном финансировании – max значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо ДП от ИД и операционной деятельности. Это моя потребность в дополнительном финансировании.

И когда же, вы, наконец начнете сами писать все? Надоело уже ваше такое поведение!

Дата добавления: 2014-01-03