Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Валютный курс: сущность и факторы его движения


 

Важнейшим элементом валютной системы является валютный курс.

 

ВАЛЮТНЫЙ КУРС относительная цена валют двух стран, или цена одной валюты в единицах другой (отражает пропорции обмена валют): En = Cf / C d

 

Термины "обменный курс"

" валютный курс" используются для обозначения номинального валютного курса = En = Cf / C d , где En ─ номинальный валютный курс

Cf ─ цена иностранной валюты

Cd ─ цена национальной валюты

 

МЕТОДЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ НОМИНАЛЬНОГО ВАЛЮТНОГО КУРСА (валютная котировка)
прямая котировка     выражение единицы национальной валюты через определенное количество единиц иностранной валюты: 1 руб. = 1/26 1$ = 0.038 $  
обратная котировка выражение единицы иностранной валюты через определенное количество единиц национальной валюты: 1 $ = 26 руб.  
кросс- котировка выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них к третьей валюте.

 

Номинальный валютный курс применяется для измерения текущих сделок и расчетов с клиентами, но неудобен для долгосрочного периода из-за изменения стоимости национальной и иностранной валюты при изменении общего уровня цен в стране. Учет уровня инфляции в обеих странах при оценке валютного курса позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный.

 

Реальный валютный курс номинальный валютный курс, скорректированный на уровень инфляции в обеих стран (отражает пропорции обмена товаров, или условия торговли)
ER = En×(Pd /Pf ) где ER─ реальный обменный курс En─ номинальный валютный курс Pd─ индекс внутренних цен (в национальной валюте) Pf─ индекс цен зарубежной страны (в иностранной валюте)
Реальный валютный курс отражает конкурентоспособность товаров данной страны на мировом рынке:     повышение реального валютного курса (реальное обесценение) означает снижение конкурентоспособности товаров данной страны: относительно дорогие отечественные товары и относительно дешевые иностранные (↓ Xn : М > X; пассивный торговый баланс);
снижение реального валютного курса (реальное удорожание) означает повышение конкурентоспособности товаров данной страны: относительно дешевые отечественные товары и относительно дорогие иностранные (↑ Xn: X > M; активный торговый баланс).
Повышение(снижение) реального валютного курса свидетельствует о снижении (повышении) конкурентоспособности товаров данной страны на мировом рынке.
       

 



Это значит, что Xn находится в обратной зависимости от Er : Xn = f(Er). В кейнсианской модели макроравновесия функция чистого экспорта имеет вид: Xn = g – MPM ×Y – n ×R, т.е. Xn = f(Y, R) Эта формула может быть конкретизирована через отрицательную зависимость Xn от Er: Xn = g – MPM ×Y – λ × Er . λ– эмпирический коэффициент чувствительности чистого экспорта к изменению реального валютного курса   При ПРУ ставка процента и реальный валютный курс изменяются в одном направлении, вызывая противоположную динамику чистого экспорта: Xn = f(R,Er).
Выводы: • рост объема выпуска Y увеличивает доход внутри страны, что вызывает рост AD, в т.ч. импорта, и сокращение чистого экспорта: ↑Y → ↑AD → (X – ↑M) < 0 → ↓Xn • если внутренняя ставка процента выше мировой (rd > rw), происходит приток капитала в страну, увеличивается спрос на национальную валюту, вызывая повышение реального валютного курса. В результате отечественные товары становятся относительно дорогими, что ведет к сокращению экспорта и росту импорта: rd > rw →приток капитала→ ↑D нац.валюта→ ↑Er → ↓X, ↑M → ↓Xn(Xn < 0)

 

 

ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ВАЛЮТНЫЙ КУРС
Краткосрочные (конъюнктурные)     • спекулятивные операции на валютных рынках; • степень развития других секторов мирового финансового рынка, например, фондового рынка, конкурирующего с валютным рынком
Долгосрочные     исторически первой теорией, посвященной выяснению этих факторов, была теория единой цены (Д.Юм, Д.Рикардо и др.). Согласно данной теории, в условиях совершенной конкуренции один и тот же товар в различных странах имеет одинаковую цену, выраженную в одной валюте. Pd = Ed/ f × Pf→ Ed/ f = Pd /Pf  
  В начале 20 в. (1918 г.) шведский экономист Густав Кассель предложил теорию паритета покупательной способности (ППС), обобщающую теорию единой цены в случаях определения валютного курса по потребительной корзине одинаковых товаров в двух странах.
     

 

Паритет покупательной способности равенство покупательной способности различных валют при неизменном уровне цен в каждой из стран
ВАРИАНТЫ ТЕОРИИ ПАРИТЕТА ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ
Теория абсолютного паритета покупательной способности обменный курс валют двух стран равен соотношению уровней цен в этих странах: Ed/ f = Pd / Pf
Применима для определения валютного курса в странах с примерно одинаковым и по качеству потребительскими корзинами и сходными потребительскими предпочтениями жителей.  
  Теория относительного паритета покупательной способности     изменение обменного курса валют двух стран пропорционально относительному изменению уровня цен в этих странах E1d/ f = E0d/ f × (P1d / P0d) / (P1f / P0f) или (E1d/ f ─E0d / f ) / E0d / f = πd─πf   где E1d/ f ─ валютный курс в текущем году E0d/ f ─ валютный курс в базовом году P1d , P1f ─ уровень внутренних цен и уровень цен за рубежом в текущем году P0d , P0f ─ уровень внутренних цен и уровень цен за рубежом в базовом году
Повышение (понижение) относительных цен вызывает компенсирующее снижение (повышение) обменного курса валюты на ту же величину:   Pd > Pf → ↓ En ( обесценение национальной валюты) Pd < Pf → ↑ En ( удорожание национальной валюты) ← ↓ En = Pd / Pf ↑ →

 



Поможем в написании учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой
<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Становление и сущность современной валютной системы | Виды валютных курсов. Валютная политика

Дата добавления: 2014-01-04; Просмотров: 432; Нарушение авторских прав?;


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



ПОИСК ПО САЙТУ:


Читайте также:
studopedia.su - Студопедия (2013 - 2022) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.021 сек.