Психологические феномены финансового и биржевого поведения

Финансы как совокупность всех денежных средств, находящихся в распоряжении государства, банков, предприятий, а также система их формирования, распределения и использования представляют собой кон­центрированное выражение современной экономики.

Финансы психологизированы прежде всего потому, что деятельность с ними насыщена риском, неопределенностью. История финансовых паник показывает, что они могут быть причиной реального финансового кризиса.

По мнению Джорджа Катоны, экономический спад бывает спровоцирован его ожиданием со стороны масс, предположением, что он может начаться. Люди начинают резко сокращать расходы, что способствует резкому росту цен. Другой дисбаланс, связанный с ажиотажным спросом из-за страха перед инфляцией и изъятием вкладов из банков, также препятствует нормальному движению финансовых потоков и усиливает или провоцирует кризис.

Приведенные выше примеры доказывают необходимость учета фактора риска и управления ими на макроэкономическом уровне. При нестабильной экономике целесообразно подготавливать население к насыщенным риском ситуациям. Используя механизм "раннего оповещения" о возможном неблагополучном исходе дела, можно способство­вать морально-психологической готовности идти на риск. Это повышаем поисковую активность людей и доверие к принятым решениям.

На мезоуровне (уровень фирмы, предприятия, учреждения) существует свой механизм управления рисками (риск-менеджмент). Для снижения рисков предпринимателям приходится использовать различные способы разделения риска, такие, как страхование, хеджирование.

Страхование предполагает покупку страховой защиты, перекладывание риска на страховую компанию или распределение рисков через компании

Хеджирование — это социально полезная спекулятивная операция, использующая рынки срочных контрактов — на срок, при котором риск. вызванный изменением цен на ресурсы, товары, валюту перекладываете) предпринимателем за плату на спекулянта, брокера.

Каждый из способов распределения рисков привносит свой специфический риск, например, обусловленный недобросовестно­стью или несостоятельностью компаньона.

Наконец, существуют различные формы контроля риска на микро экономическом уровне, т.е. финансовый контроль на уровне домашнего хозяйства. Прежде всего, это разнообразные варианты сбереженческого поведения.

Наиболее распространенная форма экономической защиты — социальное страхование, в котором находит отражение современная ценность будущих выгод. Для большинства американцев — это главная форма сбережения.

Американскими учеными были формализованы некоторые психологические моменты колебаний курсов ценных бумаг.

• В понедельник в первые 45 минут работы биржи цены падают
• Своего максимума цены достигают к концу рабочего времени в пятницу.
• Эффект повышения можно проследить накануне праздников.

Перечисленные календарные эффекты вызваны психологическими причинами. Тенденция избегания риска заставляет биржевиков активизировать свою деятельность перед периодом неопределенности — в конце дня, недели, накануне праздников.

• В декабре курсы ниже среднегодовых, а в январе — выше.

Это связано с тем, что в конце года, когда подводятся итоги, менеджеры стремятся привести в порядок свои финансовые портфели и избавиться от лишним ценных бумаг. Поэтому общая тенденция динамики курсов на бирже в конце года проявляется в их понижении.

Известен психологический эффект фондового рынка, называемый эффектом "реверса". Его проявление особенно заметно в январе, когда вдруг резко начинают расти курсы малозаметных ценных бумаг, выпущенных малоизвестными фирмами. Это объясняется тем, что в период первоначальной эмиссии курс таких бумаг, как правило, недооценивается (его психологическая составляющая отрицательная). Если экономический потенциал фирм выше, и в начале года становится известно об их успешном ведении дел, то спрос на выпускаемые ими ценные бумаги резко возрастает, что ведет к увеличению их котировок. В то же время обратное движение могут продемонстрировать курсы тех бумаг, психологическая составляющая которых была изначально неопределенно завышена.

Экономическое поведение на финансовом рынке в силу своего вероятностного характера насыщено риском. С точки зрения уменьшения риска ключевое открытие теории ценных бумаг сводится к тому, что сочетание двух видов ценных бумаг может быть менее рискованным вложение средств, чем обладание тем или иным видом ценных бумаг в отдельности. Еще Сервантес говорил, что мудрый человек «не рискнет складывать все имеющиеся у него яйца в одну корзину». Мудрый инвестор уменьшает степень риска за счет диверсификации (владения рядом видов ценных бумаг).

Уменьшение риска путем диверсификации целесообразно применять инвесторам, которым нравится рисковать. В целом финансовые рынки обычно характеризуются антипатией к риску, иными словами, чтобы убедить людей вкладывать деньги в более рискованные (менее надежные) ценные бумаги, необходимо гарантировать более высокую норму прибыли. Инвесторы, не боящиеся риска, могут продать эту склонность ради более высокой нормы прибыли.

Дата добавления: 2014-01-04