Основные положения по организации процесса перевозок

24.09.13

17.09.13

10.09.13

03.09.13

Вопрос 1: Управление финансами предприятия в рыночной экономике.

В условиях рыночной экономики управление финансами представляет собой сложную и приоритетную задачу высшего управленческого персонала любой организации.

Управление финансами представляет собой изыскание и распределение финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения результативной и эффективной деятельности организации.

Финансовые ресурсы представляют собой связующее звено между учётом, контролем и управлением, а также связующее звено между разными уровнями управления.

Финансовые ресурсы – это совокупность денежных средств у хозяйствующих субъектов.

Управление финансами в организации осуществляется с использованием финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов организации и организации оборота его денежных средств.

Финансовый менеджмент – это принятие управленческих решений в трёх сферах деятельности предприятия (производственной, инвестиционной и финансовой) на основе бух и фин. Отчётности, в том числе:

1. В производственной сфере деятельности:

- управление прибылью и выручкой

- управление ОА и ВА

2. В инвестиционной сфере деятельности:

- управление активами

- управление инвестиционными проектами

3. В финансовой сфере деятельности:

- управление д/с и фин вложениями

- управление источниками финансирования (пассивами)

- управление денежными потоками

Субъектами финансового менеджмента являются: менеджеры, инвесторы-собственники и инвесторы-кредиторы. Всех их интересуют разные целевые показатели использования финансов.

1. Менеджеры:

1) Анализ производственной деятельности:

- рентабельность производственной деятельности

- анализ операционных затрат

- операционный рычаг (леверидж)

2) доходность:

- рентабельность активов

- рентабельность чистых активов

- эффективность инвестиций

- стоимость бизнеса (капитализация компании)

3) управление ресурсами:

- оборачиваемость активов

- оборачиваемость производственных запасов

- оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности (ДЗ и КЗ)

- оборачиваемость д/с (чем выше, тем потребность в д/с меньше)

- длительность фин цикла

- структура ДЗ и КЗ

- эффективность использования ресурсов

2. Инвесторы-собственники:

1) прибыльность:

- рентабельность собственного капитала

- величина дивидендов

2) рыночная стоимость предприятия:

- прибыль на акцию

- соотношение рыночной и балансовой цены акции

- мультипликатор доходов (цена акции делить на прибыль на акцию)

3) распределение прибыли:

- дивиденды на акцию

- текущая доходность (дивиденды делить на цену акций)

- коэффициент выплаты дивидендов (дивиденды делить на чистую прибыль)

3. Инвесторы-кредиторы:

1) платежеспособность:

- коэффициенты ликвидности

- состояние счетов и ДЗ

- анализ КЗ

2) кредитоспособность:

- коэффициент покрытия долгов

- анализ денежных потоков

- кредитная история

3) фин устойчивость:

- соотношение собственных и заемных средств (=1)

- уровень фин рычага

Особое значение в понимании основ финансового менеджмента отводится пониманию математических основ, т.е. финансовой математики.

Финансовый менеджмент решает следующие вопросы с использованием финансовой математики:

1. Как сопоставить денежные суммы получаемые (выплачиваемые) в разное время;

2. Сколько нужно инвестировать сегодня, что бы получить определённую сумму в будущем;

3. Покупать имущество или арендовать;

4. Сколько сегодня стоит право получать в течении нескольких лет равные суммы;

5. Сколько следует ежемесячно откладывать, что бы обеспечить определённый доход в будущем.

Вопрос 2: Финансовый менеджмент: понятие, сущность, функции

Финансовый менеджмент — это процесс разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием фин ресурсов организации.
Эффективность управление финансов хозяйственной деятельности (ВХД) предприятия, обеспечивается организацией ряда принципов, основными из которых явл:

1. Интегрированность с общей системой управления предприятием — финансовый менеджмент непосредственно связан с производственным, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми др. видами функционального менеджмента.

2. Комплексный характер формирования управленческих решений — все управленческие решения в области управления финансами и организацией денежного оборота предприятия теснейшим образом взаимосвязаны и оказывает прямое или косвенное воздействие на результаты его фин деятельности.

3. Высокий динамизм управления — управленческие решения в области формирования и использования фин ресурсов и оптимизации денежного оборота, разработанные и реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть использованы на последующих этапах его фин деятельности. В первую очередь это связано с высокой динамикой факторов внешней среды. Меняются во времени и внутренние условия функционирования предприятия, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла.

4. Вариантность подходов к разработке отдельных управленческих решений — др словами, при разработке управленческих решений в области управления финансов необходимо учитывать альтернативные возможности действий.

5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия.

Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области фин деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если вступают в противоречие с миссией (главной целью деятельности), стратегическими направлениями его развития.

Вопрос 3: Финансовый менеджмент как система управления.

Фин менеджмент как система управления представляет собой совокупность фин отношений, возникающих в процессе движения фин ресурсов организации и их кругооборота между структурными и функциональными подразделениями внутри самой организации и между организацией ее внешними контрагентами.

Основными элементами системы управления фин деятельностью организации явл:

· субъекты управления

· объекты управления

· принципы и функции управления

· методы и инструменты управления, используемые в практике управления финансами.

В качестве субъекта управления (управляющая подсистема) фин деятельностью организации выступают ее структурные и функциональные подразделения, деятельность которых взаимосвязана, взаимообусловлена и подчинена единой стратегической цели и задачам управления финансами (организационная структура управления финансами).\

В зависимости от размеров организации и масштабов ее деятельности организационная структура может существенно видоизменяться. Общепринятым явл создание в организации самостоятельных фин служб и дирекции, реализующих в частности:

· фин стратегию и фин политику организации

· составление и выполнение текущих фин планов и бюджетов

· контроль оперативных фин решений

В качестве объектов управления (управляемая подсистема) фин деятельностью организации выступают совокупность фин ресурсов организации и источники их формирования, а также фин отношения, возникающие в процессе движения фин ресурсов и их кругооборота. В частности объектами явл:

· активы и пассивы организации, формирующиеся в процессе текущей деятельности и осуществления инвестиций;

· фин результаты деятельности организации (прибыль-отражает эффект, рентабельность-эффективность)

· фин риски

· денежные потоки, размеры которых зависит от внешних и внутренних факторов.

Сложность формирования и функционирования системы управления фин деятельностью организации определяется неоднородностью составляющих ее элементов, воздействием на нее факторов внешней среды, а так же внутренних факторов, в частности качества фин менеджмента организации, уровнем риска, интересов собственников и инвесторов.

Т. к. система фин менеджмента явл составной частью общей системы управления организации, структура управления ее фин деятельностью должна быть интегрирована с общей организационной структурой управления.

В процессе формирования организационной структуры фин менеджмента исходит из объема фин деятельности организации, ее основных форм, функций фин менеджмента, региональной диверсификации и др. факторов.

Вопрос 4: Основные направления профессиональной деятельности фин менеджера.

Основные задачи стоящие перед фин менеджером определяются под влиянием целого ряда факторов:

· конкурентность среды;

· потребности в капитальных вложениях

· меняющегося налогового з/д(-ва)

· изменения % ставок и ситуации на фин рынке

· мировой конъюнктуры

· политической нестабильности

· информационных тенденций и т. д.

Основываясь на этом фин менеджер должен разработать алгоритм достижения фин успеха.

Максимизация средств организации благодаря выбору способа финансирования проведения соответствующей дивидендной политики и минимизации рисков при получении чистой прибыли - задачи текущей и перспективной деятельности в области управления финансами. Примером текущей аналитической работы фин менеджера при подготовке и принятии им управленческих решений может служить сравнительный анализ активов 2-х предприятий в абсолютно ликвидной форме с их текущими обязательствами в разрезе групп кредиторов (по группам кредиторов):

Таблица

(в тыс руб)

Предприятие	Средства на счете	Задолженность поставщика	Задолженность банку	Задолженность бюджету	Задолженность по зарплате
А		0,4	0,1	0,5	0,2
Б

На основе анализа сложившейся ситуации фин менеджер делает заключение, что предприятие А испытывает фин затруднения в данный момент, т. к. на определенную дату у него мало средств на текущем счете. При этом у предприятия А незначительны и суммы текущих обязательств по всем группам кредиторов. Более того, остаток средств на счете предприятия А покрывает все его текущие обязательства, которые оно может погасить немедленно. Т. о. предприятие А платежеспособно.

У предприятия Б остаток средств на расчетном счете значительно выше, однако при этом предприятие почти в такой же сумме имеет задолженность поставщикам. Кроме того, имеется задолженность банку и бюджету. В этом случае следует внимательно рассмотреть суммы этих задолженностей с точки зрения сроков их образования и погашения. Если в составе этой задолженности имеется просроченная задолженность, то предприятие рискует быть признано неплатежеспособным в арбитражном суде и объявлено банкротом.

В общем комплексе задач фин менеджера можно выделить 5 основных блоков:

· фин планирование (бюджетирование)

· управление запасами и ресурсами

· управление структурой капитала

· инвестиционная деятельность

· контроль и анализ результатов

Фин менеджер должен обеспечивать:

1. В области фин планирования(бюджетирования):

- долгосрочное и краткосрочное фин планирование

- бюджетированиев рамках структурных подразделений организаций и местам формирования затрат

- составление операционных и финансовых бюджетов в системе бюджетирования

- ценовую политику и прогнозирование объемов продаж

- оценку эффективности затрат

- оценку приобретаемого и реализуемого имущества

- анализ экономических показателей и факторов изменения

2. В управлении фондами:

- проведение банковских операций по различным направлениям

- получение, хранение и выплату наличных денег

- кредитование и использование д/с

- проведение операций с ц/б

- контроль и регулирование денежных операций

- управление инвестиционным портфелем

3. В области управления структуры капитала (соотношение заемных и собственных средств):

- определение краткосрочных источников заемных средств, стоимости и условий заимствования

- определение долгосрочных источников заемных средств, стоимости и условий заимствования

- поиск внутренних резервов и направление использования капитала

4. В области минимизации рисков и защиты имущества организации:

- структурирование и хеджирование рисков

- анализ конъюнктуры фондового и рынков сбыта

- формирование страховых фондов и резервов (резервный капитал, резерв по сомнительным долгам и т. д.)

- внутренний контроль сохранности имущества организации

- анализ инвестиционных проектов

- формирование инвестиционного портфеля и управление им

- привлечение внутренних и внешних источников финансирования инвестиционной деятельности

- обеспечение связи с инвесторами, формирование дивидендной политики

5. В области реализации налоговой политики:

- разработка налоговой политики организации с целью минимизации налогов

- планирование, исчисление и перечисление налогов и сборов, подготовка налоговой отчетности (налоговых деклараций)

Вопрос 6: ФУНКЦИИ ФИН МЕНЕДЖМЕНТА

Сущность фин менеджмента проявляется в его функциях. Функции фин менеджмента подразделяются на 2 группы:

1. Функции фин менеджмента как управляющей системы

2. Функции фин менеджмента как специальной области управления предприятием

r Основные функции фин менеджмента как управляющей системы:

1. Функция разработки фин стратегии предприятия. В процессе реализации этой функции исходя из общей стратегии эконом развития предприятия и принятия управленческих решений формируется система целей и показателей фин деятельности на долгосрочный период. В ней определяются приоритетные задачи, решаемые в ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по основным направлениям его фин развития.

2. Организационная функция, обеспечивающая принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам фин деятельности предприятия. В процессе реализации этой функции необходимо обеспечивать постоянную адаптацию всех организационных структур к меняющимся условиям функционирования предприятия и направлением фин деятельности.

3. Информационная функция, обеспечивающая обоснование нескольких возможных альтернативных вариантов управленческих решений.

4. Функция анализа различных аспектов фин деятельности предприятия. В процессе реализации этой функции проводится экспресс и углубленный анализ отдельных фин операций, результатов фин деятельности организации и центров ответственности по учету фин результатов.

5. Функция планирования, обеспечивающая разработку системы перспективных и текущих планов, а также оперативных бюджетов по основным направлениям фин-хоз деятельности предприятия.

6. Стимулирующая функция, обеспечивающая систему стимулирования реализации принятых управленческих решений в области фин деятельности. В процессе реализации этой функции формируются система поощрений и санкций в разрезе руководителей и менеджеров отдельных структурных подразделений предприятия за выполнение или невыполнение установленных фин показателей, фин нормативов и плановых заданий.

7. Функция контроля, обеспечивающая эффективный контроль за реализацию принятых управленческих решений в области фин деятельности. Реализация этой функции фин менеджмента связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии, разделение контрольных обязанностей отдельных служб и фин менеджеров, определением системы контролируемых показателей и оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.

r Функции фин менеджмента как спец области управления предприятием:

1. Функция управления активами - выявление реальной потребности в отдельных видах активов исходя из планируемых объемов операционной деятельности предприятия, а также оптимизации состава активов с позиций эффективности комплексного их использования, обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла их оборота, выбор эффективных форм и источников их финансирования (собственные, заемные, привлеченные).

2. Функция управления капиталом - в процессе реализации этой функции определяется общая потребность в капитале для финансирования предприятия; оптимизируется структура капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использования; и разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее эффективные виды активов.

3. Функция управления инвестициями - заключается в определении важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия, оценки инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и фин инструментов и отборе наиболее эффективных из них; формирование реальных инвестиционных программ и портфеля фин инвестиций; выборе наиболее эффективных форм финансирования инвестиций.

4. Функция управления денежными потоками - заключается в формировании входящих и выходящих потоков д/с предприятия, их синхронизации по объему и во времени, эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.

5. Функция управления фин рисками и предотвращения банкротства - в процессе реализации этой функции выявляется состав основных фин рисков, осуществляется оценка уровней этих фин рисков и объем связанных с ними возможных фин потерь. В рамках этой функции формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных фин рисков, а так же их страхованию на основе постоянного мониторинга и оценке вероятности банкротства с разработкой мер по фин оздоровлению организации.

Вопрос 7: БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИН МЕНЕДЖМЕНТА

Концепция - это определенный способ понимания и трактовки явления.

Концепция в фин менеджменте - это способ определения, понимания теоретического подхода к некоторым сторонам и явлениям фин менеджмента. В основных концепциях фин менеджмента выражается точка зрения на отдельные явл фин деятельности, определяется сущность и направления развития этих явлений.

К основным концепциям фин менеджмента относятся:

1. Концепция денежного потока, применяется в рамках анализа инвест проектов, в основе которого лежит количественная оценка связанного с проектом денежного потока. Концепция денежного потока предусматривает:

n классификацию денежного потока, его продолжительность и вид.

Существует 2 вида:

u ординарный

u неординарный

n оценку факторов, определяющих величину его элементов

n выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени.

n на снижение ценности будущей денежной единицы по сравнению с имеющейся влияют 3 фактора:

m инфляция

m риск

m оборачиваемость ресурсов

2. Концепция компромисса между риском и доходностью предполагает достижение разумного соотношения между риском и доходностью. Она состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем связь между этими 2-мя характеристиками прямопропорциональна: чем выше требуемая и ожидаемая доходность, т.е. отдача на вложенный капитала, тем выше степень риска, верно и обратное.

3. Концепция стоимости капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования деятельности организации. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость, например, надо платить % за банковский кредит. При большом выборе источников финансирования менеджер должен выбрать оптимальный вариант. Концепция предусматривает определение минимального уровня дохода, необходимого для покрытия затрат по поддержанию данного источника финансирования и позволяющего не оказаться в убытке.

4. Концепция эффективности РЦБ. учитывает быстроту отражения информации о РЦБ на их ценах, степень полноты и свободы доступа всех участников рынка к информации.

Выделяют 3 формы эффективности рынка:

- слабую

- умеренную

- сильную

В условиях слабой формы эффективности текущие цены на акции полностью отражает динамику цен предшествующих периодов, т.е. потенциальный инвестор не может извлечь для себя дополнительных выгод и "обыграть" рынок.

В условиях умеренной формы эффективности текущие цены отражают не только имевшиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную участникам информацию. С практической точки зрения, это означает, что аналитику не нужно изучать статистику цен, отчётность эмитентов и т.д., т. к. вся подобная общедоступная информация немедленно отражается на текущих ценах акций.

Сильная форма эффективности означает, что текущие цены отражают не только общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен.

5. Смысл концепции асимметричной информации заключается в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной в равной степени всем участникам рынка. Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают менеджеры и владельцы компаний.

6. Концепция агентских отношений предусматривает нивелирование (сглаживание) групповых интересов, конфликтующих подгрупп управляющих работников и интересов владельцев компаний. Интересы владельцев компаний, ее управленческого персонала могут совпадать далеко не всегда. Особенно это связано с анализом альтернативных решений, одно из которых обеспечивает максимальную текущую прибыль, а второе рассчитано на перспективу.

7. Концепция альтернативных затрат предусматривает оценку альтернативных вариантов возможного вложения капиталов использования производственных мощностей, выбора вариантов политики кредитования покупателей и т.д.

Знание сущности концепции и их взаимосвязи необходимо для принятия обоснованных решений в управлении финансами хоз субъекта.

Вопрос 8: ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ И ОСНОВНЫЕ ЕГО ЭЛЕМЕНТЫ

Как процесс управления финансовый менеджмент базируется на использовании фин механизма - системы организации, планирования и использования финансовых ресурсов.

Фин механизм - это система основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансов организации. В соответствии с этим фин механизм включает в себя:

1. Государственное нормативно-правовое регулирование фин деятельностью предприятия. Принятие законов и др. нормативных актов, регулирующих фин деятельность организации, представляет собой одно из направлений реализации внутренней фин политики государства

2. Рыночный механизм регулирования (спрос-предложение) фин деятельности предприятия. Этот механизм формируется прежде всего в сфере фин рынка, в разрезе отдельных его секторов и сегментом. Спрос и предложение на фин рынке формируют уровень цен и котировок по отдельным фин инструментам, определяют доступность кредитных ресурсов, выявляют среднюю норму доходности капитала, определяют систему ликвидности отдельных фин инструментов, используемых предприятием в процессе своей фин деятельности.

3. Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов фин деятельности предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческих решения по вопросам его фин деятельности.

Так ряд аспектов фин деятельности регулируется требованиями устава предприятия.

Отдельные из этих аспектов регулируются разработанными на предприятии финансовыми стратегиями и целевой фин политикой по отдельным направления фин деятельности. На предприятии может быть разработана и утверждена система внутренних положений, нормативов и требований по отдельным аспектам фин деятельности.

4. Система конкретных методов, инструментов и приемов и осуществления управления фин деятельностью предприятия. В процессе анализа, планирования, контроля фин деятельности используется обширная сис-ма методов, инструментов и приёмов, при помощи которых достигаются необходимые результаты.

Вопрос 9: ФИНАНСОВЫЕ МЕТОДЫ И ИНСТРУМЕНТЫ, ПОНЯТИЯ И ВИДЫ

Фин инструменты одно из новых экономических понятий пришедших к нам с запада в период постороени основ рыночной экономики.

Существуют различные трактовки к понятию инструменты:

· В наиболее общем виде – это деньги, ценные бумаги, производные фин инструменты, в результате операций с которыми одновременно возникают фин активы одной организации и фин обязательства или долевой инструмент у другой.

· В международных стандартах фин отчётности – это любой договор, в результате которого одновременно возникают фин активы у одной компании и фин обязательства или долевой инструмент у другой.

Фин активы включают:

1. Денежные средства, дебет задолженность

2. Контрактное право получить от другого предприятия ден средства (например, за реализацию продукции) или любой другой вид фин активов

3. Контрактное право обмена фин инструментами с другим предприятием на потенциально выгодных усл-ях (например, покупка дебет задолженности с дисконтом)

4. Акции или доли др предприятия

К фин обязательствам относятся контрактное обязательство выплатить ден средства или предоставить какой-то др вид фин активов др предприятию обменяться фин инструментами с другим предприятием на потенциально невыгодных усл-ях, в частности, такая ситуация может возникнуть при вынужденной продаже дебет задолженности.

Долевые инструменты – способ участия в капитале хозяйствующего субъекта. В инвест процессе важную роль играют долговые фин инструменты (кредиты, займы, облигации), имеющие имущественные последствия для эмитентов (кредиторов) и держателей (заёмщиков).

Дата добавления: 2014-01-04