Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Предприятие и фондовый рынок. Операции акционерного общества на фондовом рынке

Одной из правовых форм организации бизнеса являются акционерные общества – корпорации. По сравнению с другими формами организации предпринимательской деятельности – индивидуальным ведением бизнеса, различного рода товариществами – корпорации имеют целый ряд преимуществ. В частности, это ограниченная ответственность участников, несущих убытки лишь в пределах своих взносов, простая процедура передачи прав собственности (через продажу акций), но самое главное – большие возможности мобилизации акционерного капитала (а значит расширения дела и получения прибылей). Для финансирования своей деятельности акционерные общества (АО), кроме других источников, используют и ценные бумаги (акции, облигации, векселя), необходимость торговли которыми породила фондовые рынки.

Акция – это ценная бумага, подтверждающая основанное на членстве в АО право держателя акции на получение дивидендов и участие в управлении акционерным обществом. Совокупность выпущенных и оплаченных акций составляет уставный фонд АО. При создании АО акции могут быть распространены путем открытой подписки на них, либо распределения всех акций между учредителями, либо продажи на фондовой бирже.

Облигация – ценная бумага, содержащая обязательство выпустившего ее АО возместить владельцу номинальную сумму в предусмотренный в ней срок с уплатой указанного процента. Выпуск облигаций преследует цель мобилизовать долгосрочный капитал. В отличие от акций, которые представляют собственный капитал корпораций, облигации представляют заемный капитал, т.е. являются «долговыми бумагами». Таким образом, держатели облигаций выступают в роли кредиторов корпораций, тогда как акционеры – в роли ее собственников.

Ассоциации и акционерно-коммерческие банки могут выдавать и принимать векселя – особого рода письменные долговые обязательства узаконенной формы, дающие их владельцу бесспорное право требовать по истечении определенного срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты обозначенной в нем денежной суммы.

Любой рынок ценных бумаг (фондовый рынок) подразделяется на первичный и вторичный. На первичном рынке размещаются новые выпуски ценных бумаг. Покупают фондовые ценности индивидуальные инвесторы, кредитно-финансовые институты, пенсионные фонды, страховые компании и т.д. Размещением ценных бумаг занимаются инвестиционные банки.

Бумаги, приобретенные инвестором при эмиссии, могут быть перепроданы. Такие сделки купли-продажи ранее выпущенных бумаг совершаются на вторичном рынке. Сделки с ценными бумагами могут осуществляться как на фондовой бирже, так и вне ее (внебиржевой рынок).

Выпуск акций служит как бы аварийным средством финансирования корпораций (главным образом финансирования поглощений и снижения доли заемного капитала в совокупном капитале компании), а лишь затем – финансирования инвестиций в производственную деятельность.

Концентрация производства и капитала порождает такие явления как слияния и поглощения. Слияние осуществляется либо путем простого объединения капиталов двух и более корпораций, при котором не переоценивается стоимость активов, а их размеры попросту суммируются, либо путем приобретения одной корпорацией другой, при котором стоимость активов приобретаемой компании переоценивается, а разница, выплаченная сверх балансовой стоимости этой компании, фиксируется на счетах корпорации-покупателя как часть нематериальных активов.

Под поглощением подразумеваются радикальные изменения во владении контрольным пакетом акций.

Большинство АО, регистрирующих свои акции на фондовой бирже, регистрируют на ней и свои облигации. Однако торговля облигациями на самих фондовых биржах невелика, поскольку большинство облигаций обращается на внебиржевом рынке.

Связь корпораций с фондовым рынком не исчерпывается эмиссией ценных бумаг. После того, как акции выпущены в обращение, корпорация поддерживает их курс, поскольку падение рыночной стоимости акций чревато угрозой поглощения и очень негативно отражается на реноме корпораций. Средствами поддержки курса служат дивидендная политика, реклама, скупка акций.


<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Финансовая среда предприятия | Сущность, цели, задачи и принципы налоговой политики
Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-01-04; Просмотров: 569; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.009 сек.