Теория инвестиционного процесса

Тема 1. Экономическое содержание инвестиций.

ВОПРОСЫ

для самоподготовки по курсу «Имущественный менеджмент»

1. Сущность имущественного менеджмента. Отличие менеджмента от управления.

2. Цели и задачи имущественного менеджмента. Основной вид имущества, который требует государственного и рыночного подхода в его управлении.

3. Недвижимость как объект имущественного менеджмента.

4. Операции с недвижимостью – основа имущественных отношений.

5. Управление недвижимостью в РФ как система взаимоотношений субъектов рынка.

6. Рынок недвижимости. Цена на рынке недвижимости.

7. Трудности и особенности рынка недвижимости в РФ.

8. Государственные органы и учреждения, участвующие в операциях с недвижимым имуществом.

9. Специфика государственной собственности на недвижимость и основные операции с ней. Недра, водные ресурсы, леса.

10. Как образуется муниципальная собственность на недвижимость? Операции с муниципальной собственностью.

11. Специфика частной собственности на недвижимость в РФ.

12. Операции с недвижимостью, находящейся в частой собственности.

13. Кадастр в системе управления недвижимым имуществом.

14. Финансовый менеджмент и недвижимость.

15. Ипотека - основной вид операций с недвижимостью через финансовые институты.

16. Страхование недвижимости и операций с недвижимостью.

17. Государственная регистрация прав на недвижимое имущество и сделок с ним. Задачи и функции.

18. Основания для приостановления и отказа в государственной регистрации прав и сделок с недвижимостью.

19. Инвестиции в недвижимость.

20. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска.

21. Оценочная деятельность в управлении недвижимостью.

1. Общая характеристика инвестиций. Классификация инвестиций. Субъекты инвестиционной деятельности.

2. Теория инвестиционного процесса.

3. Доход и доходность инвестиций.

1. Основные нормативно-законодательные акты, регламентирующие инвестиционную деятельность:

1. Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ (с последующими изм. и доп.).

В соответствии с ФЗ Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции – совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвесторов, так и положительного социального эффекта.

Наиболее важными и существенными признаками инвестиций являются:

1) осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

2) потенциальная способность инвестиций приносить доход;

3) определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);

4) целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

5) использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;

6) наличие риска вложения капитала.

2. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях» от 9.07.1999 №160-ФЗ.

3. ФЗ от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

4. Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ (с последующими изм. и доп.).

5. Федеральный закон «О лизинге» от 29.10.1998 №164-ФЗ.

6. ФЗ от 30.12.1999 № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».

7. «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов» (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ от 21.06.1999 № ВК-477).

Классификация инвестиций по различным признакам.

Классификационные признаки инвестиций	Типы инвестиций
По объектам вложения капитала	Реальные – вложение капитала в создание активов, связанных с осуществлением операционной деятельности и решением соц-экономических проблем хозяйствующего субъекта Финансовые – вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего, в ц/б, а также активы других предприятий. (Имеют спекулятивный характер: цель – получение дохоа в конкретном периоде времени; или ориентированы на долгосрочные вложения: стратегические цели - участие в управление делами п/п, в которое вкладывается капитал)
По организационным формам	Инв.проект – предполагается, во-первых, наличие определенного объекта инв.деятельности и, во-2-х, реализация, как правило, только одной формы I. Инв.портфель хозяйствующего субъекта включает различные формы I одного инвестора
По периоду инвестирования	Долгосрочные – вложение капитала на период от 3-х и более лет Среднесрочные – 1-3 года Краткосрочные – на период до 1 года
По формам собственности на инв.ресурсы	Частные – вложения капитала ф.и юр.лицами негос-й формы собств-ности Государственные – осущ центральными и местными органами власти и упр-я за счет бюжетов, вбф и заемных ср-в и гос-ми п/п-ми за счет СС и ЗС; Иностранные – нерезидентами в объекты и фин инструменты др гос-ва; Совместные – совместно субъектами страны и ин гос-вами
По приобретаемому инвестором праву собственности	Прямые – форма вложения, дающая инвестору непосредственное право собственности на ц/б и иное имущество. Косвенные – вложения в портфель ц/б или имущественных ценностей, дающие инвестору право владеть долей в портфеле, а не требованием к активам п/п
По направленности действий	Начальные инвестиции. Инвестиции, направленные на выживаемость предприятия в будущем. Инвестиции для экономии текущих затрат. Инвестиции, вкладываемые для сохранения позиций на рынке. Инвестиции в повышение эффективности производства (интенсивные). Инвестиции в расширение производства (экстенсивные). Инвестиции в создание новых производств (инновационные). Реинвестиции.

Характеристика финансовых и реальных инвестиций.

К финансовым инвестициям относятся вложения:

1) в акции, облигации, другие ценные бумаги, выпущенные как частными предприятиями, так и государством, местными органами власти;

2) в иностранные валюты; способы вложения средств в инвалюту: *приобретение наличной валюты на валютной бирже (сделки своп); *заключение форвардного контракта на валютной бирже; *открытие банковского счета в инвалюте; *покупка наличной инвалюты в банках и обмен-х пунктах.

3) в банковские депозиты;

4) в объекты тезаврации. Тезаврационные инв-ции – вложения с целью накопления сокровищ (в золото, серебро, драг Ме, камни; в предметы коллекционного спроса).

К реальным инвестициям относятся вложения:

1) в основной капитал (капвложения и в недвижимость); 2) в материально-производственные запасы;

3) в НМА (права пользования зем.уч, прир.рес., лицензии, патенты, ноу-хау, торговые марки, НИОКР).

Субъекты инвестиционной деятельности.

В соответствии с ФЗ РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» субъектами являются:

1) инвесторы;

2) заказчики;

3) подрядчики;

4) пользователи объектов вложений.

Таким образом, это могут быть юр.лица; граждане; ин.физ. и юр.лица, гос-ва и международные организации; поставщики ТМЦ, оборудования.

1) ИНВЕСТОРЫ: Индивидуальные (население, предприятия различных форм собственности) и Институциональные (коммерческие банки, пенсионные фонды, инвестиционные компании, страховые компании)

Центральной фигурой среди субъектов инв-й деят-ти явл инвестор.

Инвестор - частный предприниматель, гос-во, предприятие, осуществляющее долговременные вложения капитала в какое-либо дело с целью получения прибыли.

Инвестор может выступать в роли заказчика, вкладчика, кредитора, покупателя и выполнять одновременно несколько ролей.

Все инвесторы имеют одинаковые права на осуществление инвестиционной деятельности:

Инвестор имеет право: 1) самостоятельно определять объёмы, размеры, направление и эффективность инвестиций; 2) привлекать на договорной основе юр и физ лиц для реализации инвестиций; 3) владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций; 4) приобретать имущество у юр и физ лиц по договорным ценам в необходимом объёме и номенклатуре; 5) передавать свои права по договору или контракту юр и физ лицам, государству и муниципальным органам.

Российские граждане могут осуществлять инвестиционную деятельность и за рубежом на условиях: соблюдения законодательства РФ, з/ва др страны, где осуществляется ИД, выполнять международные соглашения.

2) Заказчики – это физ.или юр.лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта;

3) Подрядчики – это лица, выполняющие работы по договору подряда или государственному контракту, если для финансирования проекта используются бюджетные средства.

4) Пользователи объектов капитальных вложений – лица, для которых создаются объекты вложений.

Если вспомнить экономическую теорию, то ВНП (как общий объём расходов и объём доходов)

Y = C + G ± NX + I Y – (C + G ± NX) = I

S = I (инвестиции возникают из сбережений)

Теория инвестиций – это часть финансовой теории, посвященная портфельным инвестициям, изучающая механизм принятия решений инвесторами и функционирование финансового рынка. (с 50-х годов 20 века)

Главный вопрос теории инвестиций – Чем определяется выбор инвестора?

В качестве основных понятий т.и. выделяют инвестиционную среду и инвестиционный процесс, которые и определяют выбор инвестора.

Основными компонентами инвестиционной среды являются ц/б, условия их покупки-продажи; структура финансовых рынков, финансовые посредники.

Инвестиционный процесс (механизм принятия решений инвестором) проходит этапы:

1) Выбор инвестиционной политики (цели, объемы инвестирования,» стр-ра портфеля).

2) Анализ рынка (фундаментальное и техническое прогнозирование рисков и доходностей на РЦБ). Технический а-з базируется на изучении поведения финансового рынка в прошлом: тенденции и закономерности цен для прогнозов.

Фундаментальный анализ заключается в определении внутренней стоимости финансового актива, ст-ть сравнивают с рыночной: переоценена или недооценена.

3) Формирование портфеля активов (распределение капитала между выбранными активами в определенной пропорции для достижения заданной цели).

4) Реструктурирование портфеля – изменение состава при изменении целей и внешних условий.

5) Оценка эффективности управления портфелем – сравнение качества управления портфелем с эталоном.

Инвестиционный процесс характеризуется особенностями:

1. Сбережения делаются разными группами населения (потребителями), а инвестиции используются производителями.

2. Сбережения поступают в распоряжение инвесторов через посредников (инв. банки, Ко, фонды, союзы, ассоциации).

3. Инвестирование зависит от некоторых факторов:

1) ожидаемая норма прибыли; 2) уровень процентной ставки;

2) политика налогообложения; 3) инфляция и др.

Дата добавления: 2013-12-12