Лекция 20

Расчёт свободных средств в обороте (недостатка средств) на конец года

Показатели	Варианты
I	II	III	IV
1. Платеж дебиторов (Плд)	2 000	1 600	2 500	1 800
2. платеж кредиторам (Плк)	1 600	2 000	1 800	2 500
3. Число дней оборота:
а) дебиторской задолженности (Чд)
б) кредиторской задолженности (Чк)
4. Количество полных оборотов:
а) дебиторской задолженности (Код): =360/стр. 3а
б) кредиторской задолженности (Кок): =360/стр.3б
Сумма свободных средств (+), недостатка средств (–)	–800	+2 400	+600	+1 200

Количество полных оборотов рассчитано в таблице исходя из числа дней периода (360) и показанного в стр. 3 числа дней одного оборота. Например, по графе 2 стр. 4а: , т. е. 6 полных оборотов.

В приведенных четырех вариантах заложены разные условия расчетов с дебиторами и кредиторами. Но в вариантах, где платеж дебиторов превышает платеж кредиторам, дебиторская задолженность оборачивается медленнее кредиторской (варианты I и III) и наоборот, при более низкой сумме платежа дебиторов по сравнению с размером платежа кредиторам число оборотов дебиторской задолженности выше, чем кредиторской (варианты II и IV).

Такие условия предполагают, что один из сомножителей неравенства (1) компенсируется другим, и это теоретически создает возможность формирования свободных средств в обороте. Однако результат расчета по варианту I дал недостаток средств в обороте, а по остальным вариантам сумма свободных средств значительно различается. Схожесть условий I и Ш вариантов не приводит к близким результатам по состоянию средств в обороте. Рассмотрим причины этого.

Вариант I: 2000 ×6 – 1600 × 6 = – 800

Вариант III: 2500 × 6 – 1800 × 8 = +600

В I варианте отношение платежа дебиторов к платежу кредиторам равно = 1,25, а числа оборотов кредиторской задолженности к числу оборотов дебиторской задолженности 1,33. Недостатка средств в обороте в этом варианте можно было бы избежать одним из двух способов:

§ обеспечить соотношение платежа дебиторов с платежом кредиторам на уровне не менее 1,33; это значит, что при тех же размерах платежа кредиторам платеж дебиторов должен быть не менее (а для получения свободных средств в обороте – более) 2128 тыс. руб. (1600 × 1,33 = 2128).

При тех же размерах платежа дебиторов платеж кредиторам не должен быть более (а для обеспечения свободных средств в обороте должен быть менее) 1504 тыс. руб. .

§ при невозможности изменения сумм платежей – заключить договоры с покупателями или поставщиками таким образом, чтобы соотношение числа оборотов кредиторской и дебиторской задолженности не превышало 1,25. Если изменить оборачиваемость дебиторской задолженности при сохранении оборачиваемости кредиторской, то дебиторы должны платить не резе 7 раз в год, т. е. вместо 54 дней – через каждые 51 день . Соответственно при изменении условий расчетов с поставщиками они должны быть построены таким образом, чтобы оборачиваемость кредиторской задолженности не превышала 7 платежей в год, т. е. число дней оборота кредиторской задолженности было не менее 52 дней

Если практически невозможно осуществить ни один из способов, предложенных в вышеописанных пунктах, недостаток средств в обороте неизбежен.

В варианте III соотношение платежа дебиторов с платежом кредиторам равно , а соотношение числа оборотов Поэтому, более быстрая оборачиваемость кредиторской задолженности по состоянию на конец года полностью компенсируется превышением поступивших средств от дебиторов над суммами, уплаченными кредиторам.

По этой же причине свободные средства в обороте в варианте II вдвое превышают соответствующую сумму в варианте IV. При одинаковом соотношении числа оборотов соотношение платежей в варианте II равно , а в варианте IV . В обоих случаях платеж дебиторов меньше платежа кредиторам, но быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности обеспечивает свободные средства в обороте, причем сумма последних тем выше, чем больше разница между соотношением оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и соотношением платежа кредиторами платежа дебиторов.

Если число дней одного оборота кратно числу дней периода, состояние средств в обороте характеризуется более простой зависимостью. Произведение числа дней одного оборота на число полных оборотов всегда равно числу дней периода. Например, оборачиваемость дебиторской задолженности равна 30 дней, кредиторской – 45 дней. Тогда в течение квартала дебиторская задолженность делает ровно 3 оборота, а кредиторская – 2; в течение полугодия – соответственно 6 и 4 и т. д.

Введем дополнительные условия обозначения:

В_о – однодневная выручка от продаж;

З_о – однодневные затраты и изменение остатков запасов;

Ч_д – число дней оборота дебиторской задолженности;

Ч_к – число дней оборота кредиторской задолженности;

Н – число дней в периоде, на конец которого рассчитывается состояние средств в обороте.

Н = Ч_д× К_од = Ч_к× К_ок (19.2).

Свободные средства в обороте или их недостаток определяются по формуле:

ССО = В_о×Ч_д× К_од – З_о×Ч_к× К_ок (19.3).

Подставив в выражение (19.3) значения из формулы (19.2), получаем величину свободных средств в обороте или их недостатка (С_о):

С_о = Н × (В_о – З_о) (19.4).

Иными словами, в заданных условиях, т. е. при кратности числа дней одного оборота числу дней периода наличие свободных средств или недостаток средств в обороте определяются исключительно знаком выражения в скобках формулы (19.4). Единственный способ обеспечения свободных средств в данном случае – превышение величины выручки от продаж за период над суммой затрат на проданную продукцию и изменения остатков запасов. При этом понятно, что в течение периода может возникать временный недостаток средств в обороте, но к концу периода при положительном значении (В_о – З_о) свободные средства в обороте обязательно будут иметь место.

Еще один аспект рассматриваемого вопроса – формирование величины переходящих остатков дебиторской и кредиторской задолженности. Размеры этих остатков влияют на величину оборотных активов и краткосрочных обязательств, отражаемых в балансе, а следовательно, и на уровень коэффициента общей ликвидности.

Как правило, чем больше свободных средств в обороте, тем в большей степени переходящие остатки кредиторской задолженности превышают переходящие остатки дебиторской задолженности, и наоборот. Если балансовые остатки кредиторской задолженности выше, чем дебиторской, это создает опасность снижения уровня коэффициента общей ликвидности на ту дату, на которую такое соотношение балансовых остатков имеет место, по сравнению с предшествующей оценочной датой (при прочих равных условиях). Такое соотношение свидетельствует о том, что переходящая дебиторская задолженность при ее поступлении в форме денежных средств недостаточна для погашения переходящей кредиторской задолженности. № этого не следует прямое снижение коэффициента общей ликвидности, т. к. на уровень последнего воздействуют и другие факторы. Но такое снижение возможно под влиянием меньших размеров дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской.

Пользуясь данными выше условными обозначениями можно рассчитать разницу между переходящими остатками дебиторской и кредиторской задолженности:

Д_д – Д_к = П_лд× (Н/Ч_д – К_од) – П_лк× (Н / Ч_к – К_ок) = Н × (П_лд/Ч_к – П_лк/Ч_к) – П_лд× К_од + П_лк× К_ок = Н × (В_о – З_о) – С_о (19.5).

где Д_д и Д_к – переходящие остатки соответственно дебиторской и кредиторской задолженности.

Формула (19.5) в конечном варианте, после алгебраических преобразований, показывается, что разница между остатками дебиторской и кредиторской задолженности всегда будет положительной при соблюдении двух условий:

1. Однодневная выручка от продаж больше однодневных затрат и изменения остатков запасов;

2. На конец периода имеет место недостаток средств в обороте.

При сочетании двух противоположных условий разница всегда будет отрицательной.

Во всех остальных случаях положительный или отрицательный знак разницы зависит от абсолютной величины каждого из слагаемых.

Проверим это поданным таблицы, т.к. в одном из них – недостаток средств в обороте, а в другом – наибольшая сумма свободных средств.

По данным таблицы рассчитываем В_о и З_о. В варианте I

,

При подстановке данных в формулу 19.5 получаем: Д_д – Д_к = 360×(37,037–38,095)+800= 419,1.

Так же результат можно получить следующим образом:
(расхождения за счет недостаточного числа знаков после запятой, принятых в расчёт).

В варианте II

,

Д_д – Д_к = 360×(42,105 – 37,037) – 2400 = –575,5.

Таким образом, при установлении условий расчётов с покупателями и поставщиками предприятию во многих случаях приходится делать выбор между наличием свободных средств в обороте и сохранением необходимого уровня платежеспособности. В зависимости от конкретных условий и показателей деятельности определяется, что важное в данном периоде для улучшения финансового состояния – свободные средства в обороте или повышение платежеспособности.

Дата добавления: 2013-12-12