Управление государственным долгом

Государственный долг ведет к ряду достаточно тяжелых экономических последствий:

— замедляются темпы роста благосостояния трудящихся как в настоящем, так и в будущем. Наращивая долги сегодня, государство обязуется возвратить их в будущем, а основным источником для этого у него являются налоги. Следовательно, чтобы отдать долги, оно вынуждено будет повышать налоги;

— увеличение налогов для оплаты растущего государственного долга выступает в качестве антистимула экономической активности;

— долговые обязательства государства ведут к перераспределению дохода в пользу держателей государственных ценных бумаг.

Совокупность действий государства, связанных с погашением или реструктуризацией государственного долга, называется управлением государственным долгом.

Существует несколько путей управления государственным долгом.

1. Консолидация. Самой тяжелой считается краткосрочная задолженность, поскольку приходится выплачивать всю сумму и с более высокими, чем по долгосрочным долгам, процентами. Поэтому правительство стремится консолидировать краткосрочную и среднесрочную задолженность в долгосрочную.

2. Конверсия. Изменение со стороны государства первоначальных условий займа. Это делается с целью удлинения сроков погашения кредита и изменения (как правило, понижения) размера заемного процента.

Для иностранных кредиторов конверсия может проходить в форме превращения внешнего долга в долгосрочные иностранные инвестиции. В счет долга иностранным кредиторам предлагают приобрести в стране-должнике недвижимость, ценные бумаги, участие в капитале, права. Это ведет к увеличению доли иностранного капитала в национальной экономике без поступления в страну финансовых ресурсов из-за рубежа.

3. Реструктуризация. Возможна только с согласия кредитора и предполагает своеобразную уступку должнику. Кредитор может согласиться на продление сроков погашения, временно отсрочить наступающие платежи или принять меньший платеж, чем положено.

На международном уровне кредиторы создают специальные организации — клубы, где вырабатывается единая политика по отношению к странам-должникам. Наиболее известны Лондонский клуб, объединяющий банки-кредиторы, и Парижский клуб, в который входят страны-кредиторы. Эти клубы неоднократно списывали долги, реструктурировали их развивающимся странам и государствам, оказавшимся в трудной ситуации с началом перехода от социализма к рыночной экономике.

Дата добавления: 2013-12-12