Методика определения валютных курсов. Фиксированный и плавающий валютные курсы

Есть несколько методов определения валютных курсов.Традиционным считается метод определения валютных курсов на основе сравнения рыночных цен на золото. Определяется рыночная цена, например, одной униции золота в определенной валюте, параллельно определяются рыночные цены золота в других валютах. На основе сравнения определяется валютный курс денежной единицы данной страны, берущейся за условную единицу. Например, на определенную дату на Нью-Йоркской бирже цена унции золота равна 400 долл. США (берется за условную единицу), 600 марок ФРГ, 2000 французских франка, 700 британских фунтов стерлинга, 50 000 йен. Если необходимо определить курс доллара то получил: 1 доллар = 1,5 (600/400) марки, 5,0 (2000/400) франка, 1,75 (700/400) фунта стерлинга, 125 (50 000/400) йены.

Кстати, международные статистические издания регулярно печатают цена на золото, выраженные в соответствующих валютах, что позволяет сравнить их или более менее точно выразить валютные курсы.

Следует подчеркнуть, что золото, хотя и официально и утратило свою бывшую монетарную функцию, все же остается стратегическим товаром в относительно небольших количествах в сравнении с колоссальным количеством других товаров на мировом рынке. Поэтому субъекты международных валютно-денежных отношений очень внимательно следят за динамикой цен на этот благородный металл. В этой сфере относительно меньше спекулятивных элементов при определении цены золота на мировых рынках по сравнению с массой других товаров. Однако для абсолютизации роли золота при определении валютных курсов сегодня уже нет никаких оснований.

Наиболее распространенным и простым методом определения валютных курсов является метод сравнения уровня цен стандартного набора товаров и услуг (так называемой потребительской корзины). При этом методе, как и в предыдущем, сначала определяют цену потребительской корзины в разных национальных валютных единицах, а потом эти цены сопоставляют с ценами, выраженной в валюте, курс которой необходимо определить (берется за условную единицу).

Наряду с ценовым методом существует метод определения валютного курса на основе соотношения эффективных производственных затрат в сопоставляемых странах: заработная плата, норма заемного процента, рента и показатель продуктивности труда. Техника определения валютного курса денежной единицы определенной страна такая же как и при предыдущих методах, однако этот метод на наш взгляд, более точный, поскольку учитывает некоторые долгосрочные и среднесрочные факторы, влияющие на валютный курс. То есть метод сопоставления эффективных производственных затрат характеризуется относительной стабильностью, поскольку в свою очередь базируется на достаточно стабильных производственных показателях, отображает глубокие и важнейшие экономические процесс в сравниваемых странах.

Исходя из изложенного, можно сделать вывод о том, что валютный курс выполняет ряд важнейших экономических функций. Он является средством:

- интернационализации денежных отношений;

- сравнением национальных ценовых структур и результатов производства;

- сравнением национальной и интернациональной стоимости;

- перераспределения национального продукта между странами.

Современный этап развития денежно валютных отношений характеризуется множеством валютных курсов. Происходит постоянный поиск наиболее эффективных средств стабилизации и регулирования валютных курсов. Так, системе золотого стандарта наибольше отвечали фиксированные валютные курсы, бумажно-денежному обращению присущи плавающие. Существуют и так называемые валютные курсы.

Фиксированные валютные курсы предусматривают наличие твердых зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов и поддерживаются государственными валютными органами. Существуют два вида фиксированных валютных курса:

- реально фиксированные курсы, опирающиеся на золотой паритет и допускающие отклонения валютного курса от золотого паритета в рамках "золотых точек" (что возможно только при золотомонетном стандарте);

- долгосрочные фиксированные курсы, опирающиеся на согласованный эталон - официальную цену золота, на соединение золота и определенных валют или на одну или несколько валют. По согласованным эталонам определяется валютный паритет и гранично допустимые амплитуды отклонений валютных курсов от валютного паритета.

Долгосрочные фиксированные валютные курсы еще называют связанными и в свою очередь подразделяются:

- ординарные валютные курсы, привязанные к СДР. Это курсы валют Ливии, Мьямы, Руанды, Сейшельских островов (всего 4 страны);

- ординарные валютные курсы, привязанные к доллару США. Это курсы валют Аргентины, Сирии, Ираку, Панамы, Венесуэлы, Нигерии, Оману, Литвы, Туркменистана, Гаити, Гондураса, Анголы, Ямайки и др. (в общем 23 страны);

- ординарные валютные курсы, привязанные к французскому франку. Это бывшие колонии Франции и страны-члены Западноафриканского экономического сообщества и Центральноафриканского союза, входящих в зону франка (всего 14 стран);

- ординарные курсы, привязанные к иным валютам: к немецкой марке привязан курс валюты Эстонии, к ранду ЮАР - курсы валют Намибии, Лесото, Свазиленда; к российскому рублю - валюта Таджикистана (всего 7 стран);

- корзины валют привязанные к искусственно построенным комбинациям валют основанных торговых партнеров. Это валюты Австрии, Алжира, Финляндии, Кипра, Швеции, Исландии, Венгрии и др.;

- валютные курсы, базирующиеся на системе сменного паритета, когда государство устанавливает твердый курс к базовой валюте, но связь между динамикой курсов не автоматическая, учитывается по специальной формуле, которая учитывает разницу в темпах роста цен. Это валюты Бразилии, Колумбии, Мадагаскара, Португалии.

Фиксированные валютные курсы используются при наличии в странах кризисных явлений, при нестабильности экономки, когда использование такого режима валютного курса обеспечивает более низкие темпы инфляции. При таких условиях менее возможной является дестабилизирующая спекуляция валютой при условии поддержания курса на постоянном уровне соответствующими государственными учреждениями. Много стран, которые выходили из кризиса, на определенных этапах экономического развития придерживались именно такого режима своей валюты.

Другой разновидностью валютных курсов используемых в современных денежно-валютных отношениях является достаточно распространенная система плавающих курсов, в которой вообще нет валютных паритетов.

Плавающие валютные курсы, изменяющиеся под воздействием спроса и предложения на рынке, могут в свою очередь использовать такие режимы:

- независимое плавание: курс валюты формируется на девизных рынках при соизмеримых интервенциях центрального банков. Такая разновидность плавающих курсов используется некоторыми развитыми странами и развивающимися странами. Среди них США, Япония, Великобритания, Италия, Швейцария, Норвегия, Канада, Аргентина, Австралия, Венесуэла, Индия, Гана, Филиппины, Азербайджан (всего 59 стран). Режим независимого плавания наиболее распространен в странах с развитой рыночной экономикой и высоким уровнем доходов. Его успешное использование возможно при условии экономической и политической стабильности, полного отсутствия инфляции или незначительного ее уровня, стабильной макроэкономической политики;

- регулируемое плаванье схоже с независимым плаваньем, но имеется более чувствительное вмешательство центральных банков (валюты Израиля, Турции, России, Украины, Греции, КНР, Южной Корее, Югославии, Польши, Словении, Сингапура и т.д. (всего 36 стран). При режиме управляемого плавания, называемого смешанным, государство выбирает валютный режим с учетом конкретной экономической ситуации, стремясь преодолеть абсолютизацию фиксированния или свободного плавания. Смешанный валютный курс иными словами можно охарактеризовать как контролированный плавающий курс. Одной из форм такого контроля является введение так называемого курсового валютного коридора - установление минимального и максимального значения отклонения валютного курса. Для осуществления этой политики, согласно которой вмешательство государства призвано смягчить резкие краткосрочные и среднесрочные колебания валютного курса, необходимо наличие значительных валютных резервов. При этом чем менее стабильная экономика страны, тем значительней должны быть государственные валютные резервы. Опыт стран, использующих для курсов своих валют режим регулированного плавания показывает, что его успешное использование требует наличия солидной материальной и методичной базы для прогнозирования валютного курса, высокой степени профессионализма и соответствующей подготовки. В нашем случае этот режим может привести к колоссальным материальным и финансовым потерям;

- смешанное плавание в отношении одной валюты (доллар США). Такой курс национальной валюты используется Бахрейном, Саудовской Аравией, Катаром, ОАЭ (всего 4 страны);

- совместное плавание, используемое валютными группировками ЕС, причем с двумя валютными режимами - один для валютных операций среди членов Союза, другой - для отношений стран-членов ЕС с другими партнерами, находящимися за союзной зоной.

Сегодня сфера либерализации валютных отношений интенсивно расширяется. Увеличивается количество стран, которые приняли на себя обязательство по статье 8 Устава Международного валютного фонда, которое обязует:

- вводить ограничения на проведение платежей и переводов по текущим операциям;

- использовать множество валютных курсов без согласия на это МВФ;

- принимать участие в дискриминационных валютных соглашения.

Усиливается тенденция к отмене ограничений в сфере международного движения капитала (речь идет о полной свободе конвертируемости валют). Наметились неординарные подходы к валютной политики вообще. Таким образом, постепенно создается новая модель мирового валютного устройства.

На сегодня более половины стран - членов МВФ, на которые приходится три четверти совокупного мирового ВВП, использую тот или иной режим плавающих валютных курсов.

Однако последствиями этого могут быть резкие колебания валютных курсов, их нестабильность, что негативно влияет на развитие систем международных экономических отношений. Ведь для осуществления эквивалентного обмена в сфере мирохозяйственных связей странам необходимо использовать на практике взаимных расчетов относительно стабильными валютными курсами, которые бы отображали реальное соотношение валют исходя из их покупательной стоимости. Частые колебания валютных курсов из-за непредвиденного резкого отклонения их от покупательной способности нередко приводит к необоснованному перераспределению национального дохода между странами и влечет за собой выигрыш одной страны и потери другой. Именно поэтому совместные мероприятия по регулированию и стабилизации валютных курсов является чрезвычайно важными как из сугубо экономической, так и политической точки зрения.

Введение множества гибких валютных курсов объективно отражает усиление влияния рыночных сил на формирование валютных курсов в современной системе международных валютных отношениях. Однако это не означает полной отмены государства от влияния на формирование валютных курсов. Происходит переход от соответственно более эластичных методов государственного регулирования.

Дата добавления: 2013-12-12