Регулирование величины валютного курса

Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

В свободном плавании находятся валюты США, Канады, Великобритании, Японии, Швейцарии и ряда других стран. Однако часто Центральные банки этих стран поддерживают курсы валют при их резких колебаниях.

ПОНЯТИЕ И СИСТЕМЫ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ

Валютный курс – это обменное соотношение между двумя валютами. Валютный курс необходим для:

· взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами,

· при движении капиталов и кредитов;

· сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

· периодической переоценки счетов фирм и банков в иностранной валюте.

Гипотетически существует пять систем валютных курсов: свободное («чистое») плавание; управляемое плавание; фиксированные курсы; целевые зоны; гибридная система валютных курсов.

Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный рынок (FOREX) при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно; любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам рынка; искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

В системе управляемого плавания кроме спроса и предложения на величину валютного курса оказывают сильное влияние Центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения. Именно поэтому о такой системе говорят как об «управляемом», или «грязном», плавании валютных курсов.

Фиксированный валютный курс – курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно выбранной валюте. В такой системе курс всех валют был фиксирован к доллару с пределом колебаний ± 1 %, а курс доллара жестко привязывался к золоту: $35 = 1 тройская унция золота (31,1 г золота 0,9999 пробы). После официального прекращения обмена доллара на золото в 1971 г. фиксированные валютные курсы уступили место плавающим.

Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Она предполагает установление двух режимов валютных курсов: внутреннего – для операций между странами, входящими в целевую зону и внешнего – для операций с другими странами. При этом курсы валют совместно «плавают» по отношению к любой другой валюте, не входящей в целевую зону. К этой категории валютных режимов принадлежит режим валютных курсов в странах-членах ЕС и ОПЕК.

Наконец, примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой заинтересованы страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, где имеются зоны стабильности и т.п.

Все множество валютных курсов подразделяется на две категории:

Реальный валютный курс, который можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс, который показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

К структурным факторам относятся:

· конкурентоспособность товаров данной страны на мировом рынке и ее изменение;

· состояние платежного баланса страны;

· покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;

· разница процентных ставок в различных странах;

· государственное регулирование валютного курса;

· степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, спекуляцией и прогнозами, такими как:

· деятельность валютных рынков;

· спекулятивные валютные операции;

· кризисы, войны, стихийные бедствия;

· прогнозы;

· цикличность деловой активности в стране.

Рыночное регулирование, основанное на конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно.

Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночных валютных отношений и осуществляется с помощью валютной политики, т.е. комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами.

К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:

· валютные интервенции;

· дисконтная политика;

· протекционистские меры.

Валютные интервенции – это операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют. Целью валютных интервенций является изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Для того чтобы повысить курс национальной денежной единицы, Центральный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а, следовательно, увеличивается курс национальной валюты и наоборот.

Дата добавления: 2013-12-12