Умеренная

Умеренная

Агрессивная

Умеренная

Консервативная

суть: сдерживание роста стоимости текущих активов; минимизация запасов сырья и материалов; минимизация дебиторской задолженности. В результате удельный вес текущих активов в общей стоимости активов низкий, а период их оборачиваемости короткий (у агрессора наоборот).

это среднее между агрессивной и консервативной политикой.

Каждой политике в области управления активами соответствует политика в области управления пассивами:

в общей сумме пассивов преобладают краткосрочные заемные средства, при этом уровень эффекта финансового рычага увеличивается, но растет и риск СВОР, так как растут постоянные расходы по уплате % за кредит. На рост СВОР осуществляется в меньшей степени, чем если бы использовались долгосрочные займы, так как при использовании долгосрочных займов % за пользование кредитом больше. Следовательно, агрессивная политика связана с меньшим предпринимательским риском.

среди пассивов значительный удельный вес занимают собственные средства и долгосрочные займы. При этом краткосрочные займы либо отсутствуют совсем, либо занимают незначительный удельный вес. Если предприятие отдает предпочтение лишь собственным средствам, то ЭФР = 0, но и финансовый риск также отсутствует.

Если предприятие прибегает к долгосрочным займам, то финансовый риск растет, но повышается рентабельность собственного капитала. СВОР при отсутствии займов меньше и предпринимательский риск меньше.

среднее между консервативной и агрессивной политикой.

Преимущества: агрессивной в том, что она снимает проблему риска из-за нарушения технической неплатежеспособности (ошибок прогнозирования эффективности инвестиций).

Недостаток: низкая рентабельность.

Консервативная наоборот; она целесообразна тогда, кода предприятия работает в стабильных макроэкономических условиях.

Дата добавления: 2013-12-12