Понятие, сущность и виды инфляции

Доходы от привилегированных акций

Привилегированные акции – предоставляемое право на получение части дохода и имущества фирмы исполняется после удовлетворения прав владельцев ценных бумаг и обязательств.

Привилегированные акции предполагают выплату дивиденда, обычно по фиксированной ставке в течение неопределенного или в течение ограниченного временного периода.

Бессрочная акция генерирует денежный поток неопределенно долго. Следовательно формула для расчета ее оценки имеет вид:

где PV – текущая или приведенная стоимость актива;

FV_n - ожидаемые денежные поступления (приток или отток) в момент времени t,

r_t – требуемая доходность в период t,

n - число периодов, в течение которых ожидается поступление денежных средств.

Формула может быть преобразована следующим образом:

Вывод формулы для определения текущей цены привилегированной акции

Стоимость бессрочной привилегированной акции вычисляется по формуле

где r_p – доходность привилегированной акции.

Формулу можно переписать следующим образом:

Умножим обе части уравнения (*) на 1+r_p

Вычитаем (*) из (**) и получаем:

Поскольку при n→, получим

или

где PV – текущая цена привилегированной акции;

FV – ожидаемый фиксированный дивиденд;

r_p - текущая требуемая доходность привилегированной акции.

С помощью формулы (***) можно вычислить ожидаемую доходность привилегированной акции:

Тема 10. Инфляция. Учет инфляции в практике финансово – экономических расчетов

Инфляция представляет собой обесценение денег, падение их покупательной способности, вызываемое повышением цен, товарным дефицитом и снижением качества товаров и услуг.

Суть инфляции можно понять, связывая ее с нарушением закона денежного обращения и прежде всего несовпадением динамики денежной массы и номинального ВНП.

При опережающих темпах роста денежной массы по сравнению с увеличением номинального ВНП возникают инфляционные процессы, а при обратном соотношении рассматриваемых показателей – дефляция.

Виды инфляции:

1. Подавленная (скрытая) инфляция – выражается в том, что за прежние суммы приобретается продукция более низкого качества и в меньшем количестве, происходит более быстрый рост цен на новые изделия по сравнению с качеством, из торговли «вымывается» более дешевый ассортимент.

2. Инфляция спроса – обуславливается «разбуханием» денежной массы и в связи с этим платежеспособного спроса при данном уровне цен в условиях недостаточно эластичного производства, способного быстро реагировать на потребности рынка.

3. Инфляция издержек - рост цен под воздействием растущих издержек производства, прежде всего роста затрат на заработную плату. Рост цен требует увеличения заработной платы, увеличение заработной платы влечет за собой повышение цен – это теория «инфляционной спирали и заработной платы». При такой инфляции совокупный спрос практически не растет, а издержки и цены повышаются.

Дата добавления: 2013-12-12