Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Денежный рынок и его особенности

Деньги могут быть товаром как объектом куп­ли-продажи на особых денежных рынках.Макроэкономика под денежным рынком понимает рынок краткосрочных займов. Его существование связано с кругооборотом денежных средств, что вид­но из представленной схемы.

Рынки потребительских товаров  

 
 

 
 
Налоги

 

 


Схема. 1.Кругооборот денежных средств

Схема показывает, что на ссудный рынок идет поток денежных средств, ко­торые формируют их предложение, а из него идут ссуды, формирующие удовле­творенный спрос на деньги. Тем самым здесь, как и на любом рынке, формируются спрос и предло­жение. Их взаимодействие происходит через цену в виде процента по ссудам. Предложение определяется количеством временно свободных денежных средств населения (домохозяйств), фирм и учреждений, включая банки, сберега­тельные кассы, страховые компании, инвестиционные, пенсионные и прочие фонды и финансовые учреждения, которые предстают как субъекты денежного рынка. По­нятие «временно свободные» означает то, что деньги на какое-то время, иногда на сутки и даже часы, их владельцам не нужны и с помощью учреждений, где деньги хранятся, они могут стать объектом предложения на денежном рынке. Особую роль в обеспечении такого предложения играют банки, в которых хранятся временно свободные денежные средства населения и предприятий. Но не все денежные средства, хранящиеся у банков, могут формировать пред­ложение на денежных рынках, так как банки должны иметь обязательные резервы, чтобы иметь возможность выдавать деньги по первому предъявлению вкладчиков.

На схеме 2 отрезок ОР означает величину денежных средств, которыми рас­полагает банк и которые он может выдать в виде ссуд в расчете на получение процентов и, соответственно, прибыли. Чем больше денег он выдаст в виде ссуд, тем больше у него будет прибыль. Поэтому банк заинтересован выдать все день­ги. Но в этом случае ликвидность банка будет нулевой и, если к нему обратятся вкладчики за своими вкладами, то банк не сможет их просьбу удовлетворить. Ес­ли такие отказы будут со стороны всех банков, то вкладчики не будут доверять деньги банкам и банковская система прекратит свое существование.



L

 
 

 


L1

0 Р1 Р

 

Схема 2. Взаимосвязь между ликвидностью и прибыльностью банка

В то же время, если банки будут все деньги вкладчиков хранить у себя, то их ликвидность будет стопроцентной, на рисунке это обозначено отрезком OL. Но в таком случае прибыльность банков будет нулевой. Это также лишит банковскую деятельность смысла. Необходимо, чтобы у банков была и ликвидность, и при­быльность. Однако, как правило, банки в погоне за прибылью стремятся выдать денег в виде ссуд как можно больше, сводя ликвидность к нулю и тем самым ста­вя под угрозу положение всей банковской системы.

Для того чтобы устранить такую угрозу, государство через центральный банк устанавливает норму обязательного банковского резерва в виде доли средств банка, которая должна находиться в банке в виде кассовой наличности, а иногда для надежности передаваться в виде вклада центральному банку. Норма, влияя на возможность выдачи банками займов, тем самым влияет и на предложе­ние денег: выше норма - ниже предложение, и наоборот. Так, на рисунке отрезок OL1 означает часть денежных средств банка, которую надо иметь в качестве обя­зательного резерва. Соответственно, в виде ссуд банк может выдать денег не бо­лее ОР1. Разница между фактическими резервами и обязательными резервами об­разует избыточные резервы, из которых банк может предоставлять ссуды.

Влияние нормы обязательного банковского резерва на предложение усили­вается через денежный мультипликатор.

Влияние нормы обязательного банковского резерва на предложение усили­вается через денежный мультипликатор.

Денежный мультипликатор определяется путем отношения единицы к норме обязательного банков­ского резерва:

М = ------ (3)

г

Денежный мультипликатор представляет собой коэффици­ент, показывающий во сколько раз может увеличиться первоначальная сумма, положенная в банк в виде вклада. Денежный мультипликатор действует и в обратном по­рядке, соответствующим образом уменьшая предложение в случае снятия вклада.

Спрос на деньги пред­ставляет собой то количество денег, которое необходимо экономическим субъектам для погашения долгов и для покупки ценных бумаг, приносящих процент. Спрос складывается из двух составляющих:

1.Деньги, необходимые как средство платежа. Это так называемый спрос для сделок.

2.Деньги, необходимые для превращения их в ценные бумаги, дающие большие проценты, чем деньги, положенные на банковский счет.

Под ЦБ подразумеваются краткосрочные облигации. Высокий процент на облигации ведет к росту спроса на них. Но не всегда желающие их купить имеют для этого деньги. В этом случае приходится обращаться на денежный рынок.

Такой спрос на денежном рынке называют спе­кулятивным. Однако ценные бумаги нередко покупают для обеспечения большей надежности портфеля финансовых средств (активов). Когда активы состоят не только из наличных денег, которые не дают доход, но являются надежным лик­видным средством, но и из вкладов, акций, облигаций, то такие активы олицетво­ряют возрастающее при минимальном риске богатство.

Взаимодействие спроса и предложения на денежном рынке осуществляется через процент, выступающий в роли цены денег как специфического товара. В проценте, как в цене, отражаются интересы, как покупателей, так и продавцов.

Для покупателей процент отражает полезность денег. Это может быть по­лезность денег как платежного средства, позволяющего им избавиться от долгов. Полезность денег может заключаться и в возможности приобретения на них цен­ных бумаг, приносящих высокий процент.

Продавцы, дающие деньги в долг, через процент оценивают будущую стои­мость денег. По существу, процент предстает как разница между настоящей и бу­дущей стоимостью денег, отданных в долг. Непосредственно взаимодействие спроса и предложения на денежном рынке происходит через норму процента, которая повышается при превышении спроса над предложением, и наоборот. Как и на обычном рынке, здесь также существует обратная зависимость спроса и прямая предложения от нормы процента.

           
 
   
М
   
Ме
 
 



       
   
 
 
Схема 3. Спрос и предложение на денежном рынке На схеме 3 показано, что при равенстве спроса и предложения (ОМе) устанав­ливается равновесная норма процента (r е). Важной особенностью денежного рынка является зависимость нормы про­цента от рынка ценных бумаг, состояние которого может нарушать равновесие на денежном рынке и восстанавливать его. Равновесие на денежном рынке является одним из условий обеспечения ста­бильности денег, что, в свою очередь, является условием общего макроэкономи­ческого равновесия. В экономической теории выделяются два подхода к роли денег и денежного рынка в экономике: классическое и кейнсианское. Классический подход характеризуется представлением о нейтральности де­нег и так называемой классической дихотомией - делением экономики на два сектора: реальный и денежный, и их связью друг с другом через цены. Именно через них деньги влияют на реальный сектор, на его реальные показатели. В кейнсианском подходе деньги далеко не нейтральны, поскольку главное их влияние на экономику проявляется через норму процента. Это подтверждается указа­нием на тесную связь денежного и товарного рынков. Наличие такой связи доказыва­ется с помощью модели IS-LM Дж.Р.Хикса и Л.Хансена. Графически модель строится путем определения кривых IS и LM и их наложения друг на друга (схема 4). Кривая IS строится, исходя из зависимости инвестиций (I) от нормы процен­та (r), а сбережений (S) от реальных доходов (Y). Тем самым кривая IS (схема 4) соединяет точки, представляющие собой комбинации ставок процента и уровня реальных доходов. Получается, что чем меньше уровень реальных доходов и меньше совокупный спрос, тем выше должна быть ставка процента, чтобы дос­тичь точки равновесия на товарном рынке. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений. Кривая IS является более пологой, при условии, если: 1. наблюдается чувствительность инвестиций и чистого экспорта к динамике ставки процента велика; 2. предельная склонность к потреблению велика; 3. предельная ставка налогообложения невелика; 4. предельная склонность к импортированию невелика. Под влиянием увеличения государственных расходов или снижения налогов кривая IS смещается вправо. Изменение налоговых ставок изменяет угол наклона. В долгосрочной перспективе угол наклона IS может быть изменен с помощью политики доходов, так как у высокообеспеченных семей предельная склонность к потреблению относительно ниже, чем у малообеспеченных.  


r

I

 

 


S

Схема 4. Кривая IS Y

На схеме 5 кривая LM характеризует равновесие в денежном секторе эконо­мики. Она соединяет точки, представляющие комбинацию ставки процента и уровня реальных доходов, при которых денежный рынок находится в равновесии. Здесь существует иная, чем на товарном рынке зависимость: больше доходы - выше норма процента - больше предложение денег (М) при большем их количе­стве в ликвидной форме (L).

Кривая LM – кривая равновесия на денежном рынке. Она фиксирует все комбинации Y и R , которые удовлетворяют функции спроса на деньги при заданной ЦБ величине денежного предложения M S. Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению.

Угол наклона кривой LM относительно оси Y определяется эффективностью фискальной и монетарной политики.

Кривая LM является относительно пологой при условии, если:

1. чувствительность спроса на деньги к динамике рыночной ставки процента велика;

2. чувствительность спроса на деньги в динамике ВВП невелика;

Увеличение предложения денег MS или снижение уровня цен сдвигает кривую LM вправо.


r

 

M

 

L

 
 


Схема 5. Кривая IS Y

Равновесный уровень дохода и процента
Наложение двух рисунков дает модель IS-LM, характеризующую равенство на товарных и денежных рынках (отрезок 0Ye) при определенной норме процента (r 1).

S
M
I
Равновесная ставка процента
r
L


 


 

Схема 6. Модель IS-LM


Y

Y
.Модель-LM


Схема 6 свидетельствует, что о нейтральности или даже косвенном их влиянии на товарный рынок говорить не приходится.

Модель IS-LM (инвестиции-сбережения, предпочтение ликвидности-деньги ( - модель товарно-денежного равновесия, позволяющая выявить экономические факторы, определяющие функцию совокупного спроса. Модель позволяет найти такие сочетания рыночной ставки процента r и дохода Y, при которых одновременно достигается равновесие нетоварном и денежном рынках. Поэтому модель IS-LM является конкретизацией модели AS-AD. Модель IS-LM указывает на непосредственную связь денежного и товарного рынков и на исключительно большую роль денег в товарном хозяйстве.

<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Денежная масса и денежные агрегаты | Основные тенденции образования в XXI веке

Дата добавления: 2013-12-13; Просмотров: 331; Нарушение авторских прав?;


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



ПОИСК ПО САЙТУ:


Читайте также:
studopedia.su - Студопедия (2013 - 2022) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление
Генерация страницы за: 0.025 сек.