Финансовые инструменты

Признание финансовых инструментов (financial instruments) регулируется IAS 32 и IAS 39, их раскрытие — IFRS 7.

Финансовый инструмент — это финансовый актив и финансовое обязательство одновременно (IAS32).

Производный инструмент — это финансовый инструмент с зависимостью от базисных переменных: ставок, курсов, цен, индексов, рейтингов (IAS39).

Организация должна раскрывать информацию для оценки влияния финансовых инструментов на финансовое положение и финансовые результаты (IFRS 7).

Они являются наиболее сложными из всех МСФО — в связи с расширением их состава от финансовых инвестиций до дебиторской задолженности. Традиционной является их классификация на долгосрочные и краткосрочные, а затем уже на долевые (акции в обороте), долговые (облигации, займы, векселя), производные (деривативы). В МСФО принята иная классификация финансовых инструментов — по назначению и оценке, которая зависит от менеджмента управления ими и от изменения МСФО.

Не исключено, что классификация будет включать два вида: оцениваемые по справедливой и по амортизированной стоимости. В пояснениях к отчетности раскрываются (IFRS 7): справедливая стоимость каждого класса финансовых активов и обязательств (себестоимость — если справедливая стоимость отсутствует); элементы сложных финансовых инструментов; залоги по финансовым обязательствам; процентные и кредитные риски, несоблюдение заемных соглашений. Первое применение IAS 39 связано с ретроспективным пересчетом отчетности, но при первом применении МСФО не требуется (IFRS 1).

В учетной политике менеджеры определяют классификацию финансовых инструментов компании, процедуры их переоценки и обесценения, менеджмент управления рисками и инвестиционную стратегию. Поэтому при неоплате дебиторской задолженности кредитором начисляется резерв сомнительных и безнадежных долгов, и его признание в отчетности кредитора означает обесценение дебиторской задолженности.

Классификация финансовых инструментов ориентируется на получение экономических выгод от них и строгое соблюдение их критериев, установленных IAS 39. Перевод в класс торгуемых инструментов запрещен. Перевод в класс удерживаемых для продажи из класса удерживаемых до погашения означает «разрушение» всей категории на 3 последующих года, включая отчетный. Например, продажа ценных бумаг, удерживаемых до погашения, по заниженной цене связана с переводом всех остальных ценных бумаг, аналогично классифицированных, в класс ценных бумаг, удерживаемых для продажи. В течение двух последующих лет компания утрачивает возможность вообще признавать какие-либо финансовые инструменты в этом классе, а оставшиеся в классе удерживаемых до погашения переводятся в класс удерживаемых для продажи. Запрет связан с контролем заемных средств (у кредитора и дебитора).

Наиболее ответственным делом считается управление рисками и раскрытие его менеджмента. Основными видами рисков по финансовым инструментам являются кредитный (риск неоплаты контрагентом), ликвидный (риск неплатежеспособности компании), рыночный (валютный, процентный, ценовой, курсовой, региональный). Раскрытию подлежат риски за отчетный период и на отчетную дату, а также методика их анализа (по IRR, волатильность, дюрация, иная альтернативная методика с раскрытием ее особенностей). \

По видам финансовые инструменты классифицируются на базисные (первичные, primary), производные (деривативы, derivatives) сложные (compound), т.е. являются встроенными (embedded) один в другой.

К базисным (первичным) финансовым инструментам относятся денежные средства на счетах в банках, банковские депозиты, дебиторская и кредиторская задолженность, векселя, финансовые гарантии, ссуды, долевые и долговые ценные бумаги (акции, облигации, векселя).

Производные финансовые инструменты есть контракты (договоры) на операции с базисными финансовыми инструментами. Этими договорами торгуют брокеры.

Деривативы — специфический товар, для которого свойственны огромное разнообразие, колоссальная быстрота сделок, спекулятивный характер, связанный с разницей в ценах (маржа), разная стратегия брокеров («быки» — продажа при повышении цен; «медведи» продажа при понижении цен; «волы» — покупка по твердым ценам и продажа при повышении цен).

Если говорить кратко, то купленный дериватив оценивается по! фактическим затратам, проданный — по фактической выручке, имежду этими пунктами — по справедливой стоимости. Это означает переоценку деривативов на основе мониторинга — финансового положения элементов, неплатежеспособности, конъюнктуры цен, публикуемых котировок. Справедливой стоимостью считается рыночная! цена спроса для финансовых активов (покупная) и рыночная цена предложения для финансовых обязательств (продажная).

Деривативы в зависимости от своих особенностей имеют следующие характерные названия контрактов: опционы¹, фьючерсы, форварды, свопы, споты, факторинга.

Их признание в отчетности дилера (маклера) зависит от учетной политики — по дате сделки/по дате расчетов.

Сложные финансовые инструменты содержат признаки нескользких инструментов. Примером являются выпущенные компанией облигации, конвертируемые в акции. Требование IAS 39 состоит в раз, дельном представлении финансового инструмента по его элементам.

Возможные риски по неблагоприятным изменениям финансовых инструментов компенсируются другими финансовыми инструментами, что называется хеджированием (hedging). Оно должно быть документально оформленным, иметь справедливую оценку, признаваться в отчетности с определением финансового результата, раскрываться в пояснениях, быть эффективным в течение хеджирования, но обычно на отчетную дату (промежуточную и годовую) в пределах 80—125% (отношение справедливой стоимости хеджируемой статьи к справедливой стоимости хеджевого инструмента). В консолидированной отчетности признаются только те инструменты хеджирования, которые связаны с внешними контрагентами. Однако они могут быть признаны по статьям связанной дебиторской и кредиторской задолженности, выраженных в разных валютах (не функциональной).

Разрешается хеджирование справедливой стоимости, инвалютных и процентных рисков, зарубежных инвестиций. При неэффективности хеджирования хеджевый инструмент списывается за счет прибыли. Но компания может и не использовать хеджирование, что указывается в учетной политике. Хеджирование рисков раскрывается по способам и эффективности.

Дивиденды на конвертированные в акции облигации начисляются в обычном для обыкновенных акций порядке. Но если владельцы облигаций обладали фиксированным процентным доходом и не имели права голоса, то после конвертации они приобретают нестабильный дивидендный доход и право голоса на собраниях акционеров (при утверждении годовой отчетности и прибыли, распределяемой на дивиденды). Для конвертации компания отводит ограниченное время, о котором объявляет заранее.

Политика владельцев конвертируемых облигаций и менеджеров компаний, выпускающих такие облигации, разная. Обычно доход по конвертируемым облигациям при их выпуске на 15—20% выше рыночной цены акции, поэтому покупатели на них находятся. С другой стороны, облигации могут остаться неконвертированными (overhanging debts), и компания продолжает выплачивать по ним процент, а в конце расчетов возвращает деньги за облигации («тело займа»). Для стимулирования конвертации компания может принять решение о повышении ставки конвертации на определенное число акций. Номинальная стоимость таких дополнительных акций присоединяется к акционерному капиталу, а разница от их справедливой стоимости регулируется за счет эмиссионного дохода. Поэтому менеджмент облигационного рынка имеет свою стратегию, за которой следят финансовые аналитики. Кроме того, законодательством об акционерных компаниях устанавливается соотношение конвертируемых облигаций, привилегированных и обыкновенных акций.

Дата добавления: 2013-12-13