Эффективность монетарной политики

Виды монетарной политики

Политика «дешевых» денег проводится в период спада в целях стимулирования инвестиций и расширения объема производства. Для этого центральный банк увеличивает предложение денег путем: - снижения норматива обязательных резервов; - уменьшения учетной ставки; - скупки на открытом рынке государственных ценных бумаг.

Политика «дорогих» денег проводится в период инфляции в целях сокращения совокупного спроса. Для этого центральный банк уменьшает предложение денег путем: - увеличения норматива обязательных резервов; - повышения учетной ставки; - продажи на открытом рынке; государственных ценных бумаг.

Степень воздействия изменения денежного предложения на объем производства и занятость зависит от соотношения эластичности спроса на деньги и спроса на инвестиции: - чем менее эластичен спрос на деньги и более эластичен спрос на инвестиции, тем больший эффект дает изменение предложения денег; - чем более эластичен спрос на деньги и менее эластичен спрос на инвестиции, тем меньший эффект дает изменение предложения денег.

Существуют некоторые факторы, которые могут снижать результативность и эффективность монетарной политики.

- Изменение денежного предложения. Согласно эмпирическим данным, сказывается на величине ВНП через 6- 12 месяцев, а на уровне цен – через 2 – 3 года. Такой временной лаг создает трудности при определении срока, когда надо начинать проводить политику «дорогих» или «дешевых» денег.

- Эффект изменения количества денег в обращении может сглаживаться из- за изменения скорости обращения денег. Например, проводится политика «дорогих» денег т.е. центральный банк стремится уменьшить количество денег в обращении, но если в это же время увеличивается скорость обращения денег, желаемый результат не достигается.

- Возможна неадекватная реакция хозяйственных агентов на действия центрального банка. Поскольку на инвестиционный спрос помимо уровня процентной ставки влияют многие другие факторы, отнюдь не всегда то или иное изменение уровня процента вызовет соответствующее изменениеспроса на инвестиции. Центральный банк, проводя политику «дешевых» денег, увеличивает избыточные резервы банков, но это не означает, что население и фирмы будут предъявлять соответствующий спрос на эти резервы.

Несмотря на отрицательные моменты, снижающие действенность денежно – кредитной политики, ее гибкость, возможность «тонкой» настройки», быстрота осуществления делают ее достаточно эффективным методом государственного регулирования. Вместе с фискальной монетарная политика остается сегодня важнейшим инструментом в арсенале государственного воздействия на рыночную экономику.

Дата добавления: 2013-12-13