Внешнеэкономические аспекты кредитно–денежной политики (КДП)

Кредитно – денежная (монетарная) политика государства и ее инструменты.

Профицит бюджета.

Крайне редко при составлении бюджета складывается противоположное дефициту бюджета состояние — его профицит, т. е. превышение доходов над расходами. Если в стране в течение ряда лет бюджет дефицитен, то первый шаг по его регулированию — создание бюджетного профицита или выработка возможностей по сокращению многолетнего дефицита.

Следует обратить особое внимание на понятие "первичный профицит". Это понятие используется при оценке возможностей сокращения государственного долга.

Первичный профицит означает, что доходы бюджета за вычетом привлеченных займов должны превышать расходы, уменьшенные на величину обслуживания государственного долга (проценты и погашение основной суммы).

Первичный профицит показывает, что часть доходов бюджета идет на погашение государственного долга (т. е. бюджетные доходы минус займы больше бюджетных расходов минус выплаты по государственному долгу).

Реально это означает следующее:

ДБ — К > РБ — ОГД,

где:

§ ДБ — доходы госбюджета;

§ К — кредиты и займы;

§ РБ — расходы госбюджета;

§ ОГД — обслуживание госдолга (выплата процентов и погашение капитальной части долгов).

В случае бюджетного профицита при составлении бюджета согласно статьи 88 Бюджетного кодекса РФ следует:

§ сократить привлечение доходов от продажи государственной собственности;

§ предусмотреть направление бюджетных средств на дополнительное погашение долговых обязательств;

§ увеличить расходы бюджета, в том числе за счет передачи части доходов бюджетам других уровней.

Возможной мерой предотвращения бюджетного профицита является и сокращение налоговых доходов бюджета.

КДП (или монетарная) политика государства реализуется банковской системой, включающей центральный и коммерческие банки, функции которых представлены в таблице 3:

Таблица 3

Элементы и функции банковской системы

Банковская система
Центральный банк (функции)	Коммерческие банки (функции)
• выпуск нац. валюту; • хранение золотовалютные резервов и резервов ком. банков; • выступает межбанковским расчетным центром; • является кредитором последней инстанции для ком. банков; выступает продавцом и покупателем на международных денежных рынках.	• привлекают вклады (депозиты); • предоставляют кредиты; • занимаются куплей и продажей ценных бумаг.

Основные инструменты КДП:

· денежная эмиссия (выпуск ЦБ в обращение наличных денег, обеспеченных ГКО правительства, золотыми или валютными резервами, реальными активами в обращении и «привязанных» к росту спроса на наличность);

· резервная политика (установление нормативов обязательного от-числения в резервы части депозитных средств для страхования вкладов, что обеспечивает мультипликативное расширение ДМ посредством действия денежного /банковского/ мультипликатора);

· валютная политика (цель – регулирование денежного предложения и поддержка курса национальной валюты: продавая валюту, ЦБ сокращает количество денег высокой эффективности, покупая – увеличивает);

· политика открытого рынка (купля-продажа ценных бумаг на фондовой бирже с целью оперативного изменения ДМ: продавая ценные бумаги, ЦБ снижает резервы банковской системы и ДМ, покупая – увеличивает);

· учётная политика (установление ЦБ ставки рефинансирования /учетной ставки или процента/ за предоставления ссуды коммерч. банкам для пополнения резервов).

Основная задача проведения денежно-кредитной политики ЦБ – стабилизация экономического развития страны:

· в периоды экономического спада ЦБ проводит экспансионистскую политику, расширяя предложение денег,

· в периоды экономического роста ЦБ проводит сдерживающую политику, уменьшая рост денежной массы или вовсе сокращает предложение денег.

Положительные стороны кредитно-денежной политики:

• Быстрота и гибкость по сравнению с фискальной политикой.

• Меньшее политическое давление (т.к. ДКП проводит ЦБ и Правительство).

• Монетаризм (изменение денежного предложения).

Недостатки и проблемы кредитно-денежной политики:

• Циклическая асимметрия (обеспечивая коммерческие банки необхо-димыми резервами, ЦБ не в состоянии гарантировать, что КБ выда-дут ссуды и предложение денег увеличится).

• Изменение скорости обращения денег (скорость обращения денег меняется в направлении, противоположном предложению денег, что тормозит изменения в предложении денег, вызванные ДКП).

• Влияние инвестиций (ЦБ поставлен перед дилеммой: что он должен контролировать – денежное предложение или процентную ставку в силу того, что банки не могут стабилизировать то и другое одновременно).

Внешнеэкономические аспекты кредитно-денежной политики: курсы валют, паритет покупательной способности:

Взаимосвязь национальной экономики с субъектами иностранного сектора отражается в движении показателей платежного баланса (ПБ).

Особенности ведения ПБ:

· состояние ПБ выражается в национальной денежной единице,

· текущий учет операций проводится в мировой валюте.

Поэтому для открытой экономической системы большое значение имеет валютный курс национальной денежной единицы.

Валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в единицах другой валюты (обменный и девизный).

Обменный курс – это цена единицы иностранной валюты, выраженная в единицах национальной валюты.

Девизный курс – это цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты.

Номинальный (обменный курс) и реальный (покупательная способность валюты) валютный курс связаны между собой формулой:

где: е - номинальный валютный курс;

е_R - реальный валютный курс;

Р - уровень цен в стране;

Р_Z - уровень цен заграницей.

Платежный баланс осуществляет взаимодействие национальной экономики с мировой экономической системой по двум основным потокам: потокам товаров и услуг и потокам капитала.

Платежный баланс представляет собой учет поступивших из-за границы платежей (за экспорт) и произведенных субъектами национальной экономики за границей платежей (за импорт) за определенный период.

Соотношение между поступившими и произведенными платежами представляет собой сальдо платежного баланса.

Сальдо платежного баланса (ZВ) представляет собой суммарное сальдо баланса текущих операций и баланса движения капитала:

ZB = (Е – Z) – (КЕ – КZ) = NЕ – NКЕ

где: КZ – продажа кап. активов зарубежным инвесторам (импорт кап-ла)

КЕ – покупка за рубежом капитальных активов (экспорт капитала).

NЕ – сальдо по счету текущих операций (чистый экспорт страны).

Сальдо является положительным (NЕ>0) в случае превышения экспорта (Е) над импортом (Z) и отрицательным (NЕ<0) при превышении импорта над экспортом.

NКЕ – сальдо по счету движения капитала (чистый экспорт капитала). Сальдо считается положительным при превышении импорта капитала над экспортом (NКЕ < 0, имеет место чистый приток капитала в страну) и отрицательным при превышении экспорта капитала над импортом (NКЕ > 0, имеет место чистый отток капитала из страны).

Превышение поступивших платежей над произведенными формирует активное сальдо платежного баланса (экспорт > импорта).

В случае превышения произведенных платежей над поступившими – возникает пассивное сальдо платежного баланса (импорт > экспорта).

Дата добавления: 2013-12-13