Венчурное финансирование

Банковские кредиты

Коммерческие банки финансируют инновационные проекты, обладающие реальными сроками окупаемости, имеющими источники возврата предоставляемых финансовых средств, обеспечивающие значительный прирост инвестируемого капитала.

Банковский кредит предоставляется на определенный срок под проценты, размер которых зависит от срока займа, величи­ны риска по проекту, характеристик заемщика и пр.

Процентная ставка может определяться исходя из базисной ставки, на которую ориентируются инвестиционные банки.

Венчурное финансирование – это вложение финансовых ресурсов в рискованный проект или рискованное предприятие.

Понятие венчурный (рискованный) подразумевает, что участники инновационного процесса осуществляют инновационную деятельность с большой долей риска потери вложенных средств. Обычно в таком виде финансирования инновационной деятельности принимают участие малые и средние предприятия, не желающие или не имеющие возможности пользоваться банковскими кредитами.

Основные отличительные черты венчурного финансирования:

1) вложение средств в акционерный или складочный капитал предприятия;

2) высокий риск финансовых вложений;

3) отсутствие ликвидности в течение долгосрочного финансового периода;

4) возврат по инвестициям осуществляется за счет продажи акций (доли в складочном капитале).

Венчурное финансирование осуществляется венчурными фондами (фондами риско-капитала) путем предоставления денежных ресурсов на бес­процентной основе без гарантий их возврата.

Венчурный фонд – это организация, аккумулирующая на своих счетах денежные средства, которые затем вкладываются в перспективные разработки на условиях участия в разделе прибыли от внедрения инновации или возможность обладать правом на владение запатентованным ноу-хау.

Деятельность венчурных фондов по финансированию инно­вационных проектов обладает рядом характерных особенностей, что отличает их от традиционных инвестиционных фондов:

1) риско-инвесторы готовы к потере своего капитала (не тре­буют залоговых гарантий возврата предоставленных средств);

2) «риско-капитал» предоставляется на длительный срок (5-7 лет) без права его изъятия;

3) «риско-капитал» размещается только в форме акционер­ного капитала.

Источниками венчурного капитала могут выступать:

1) государственные институты;

2) фирмы венчурного капитала;

3) фонды венчурного капитала;

4) специализированные фонды по поддержке малых компаний, работающих в научно-технической сфере;

5) инвестиционные компании;

6) институциональные финансовые инвесторы (пенсионные фонды и страховые компании);

7) нефинансовые корпорации;

8) промышленно-финансовые группы;

9) коммерческие банки;

10) транснациональные венчурные фонды;

11) бизнес-ангелы.

Венчурное финансирование не затрагивает все элементы инновационной цепи, оно обычно начинается с опытного производства и разработок и заканчивается выходом инновационного товара на рынок, не затрагивая фундаментальные исследования и вопросы дальнейшего развития производства и реализации продукции.

Венчурные фонды инвестируют сформированный ими венчурный капитал путем приобретения пакетов акций компании, осуществляющих инновационные проекты, т. е. предоставляет компаниям средства для реализации перспективных идей, разработок без гарантированного обеспечения имуществом, сбережениями или прочими активами компаний.

Основными структурами, участвующими в формировании венчурных фондов на мировых рынках являются:

1) пенсионные фонды;

2) страховые компании;

3) банки;

4) промышленные корпорации;

5) государственные структуры;

6) частные лица;

7) некоммерческие фонды.

В последнее время нашей стране образовался так называемый неформальный рынок венчурного капитала. На этом рынке функционируют состоятельные предприниматели или менеджеры, обладающие достаточным опытом для распознавания перспективных проектов и капиталом для финансирования этих проектов.

Бизнес-ангелы – это высоко образованные люди в области делового администрирования, инженерных или естественных наук. Они как правило имеют опыт работы в бизнесе.

Бизнес-ангелы по-разному участвуют в управлении инновационным предприятием. Часть из них могут быть пассивными наблюдателями, но большинство активно участвуют в управлении предприятиями, совладельцами которых они становятся как акционеры. При этом помимо инвестиций бизнес ангелы привносят в предприятие опыт в сфере деятельности и управленческие навыки, а также свои связи. Кроме того, бизнес-ангелы осуществляют поддержку профинансированных предприятий, предоставляя им комплексные услуги по развитию, управлению, маркетингу, установлению контактов, разработке бизнес-планов.

Помимо деятельности бизнес-ангелов на сегодняшний день популярной формой финансирования инновационных проектов стал бутстреппинг.

Бутстреппинг – это организация малого бизнеса при очень незначительном финансировании извне или полным его отсутствии.

Бутстреппинг предполагает минимизацию затрат на создание бизнеса. При чем в данном случае основными источниками финансирования инновационной деятельности являются внутренние источники. Дефицит денег на этапе бутстреппинга заставляет предпринимателя с особенной осторожностью относиться к расходам. При инвестировании финансовых средств в проект стоит задуматься над тем, увеличат ли такие расходы ценность производимого продукта в глазах покупателей.

Риск венчурных инвесторов велик, однако в случае удачи он компенсируется сверхприбылью. Снижения рисков при осуществлении венчурного финанси­рования удается достичь при тщательном отборе проектов, а также за счет одновременного вложения средств в несколько иннова­ционных проектов, находящихся на разных стадиях реализации.

Дата добавления: 2013-12-13