ЛЕКЦИЯ № 5. Примерная форма баланса формирования и финансирования оборотных активов предприятия Потребность в оборотных активах Источники финансирова

Библиография

Вопросы для самопроверки

Выводы

Примерная форма баланса формирования и финансирования оборотных активов предприятия

Потребность в оборотных активах	Источники финансирования оборотных активов
Группы оборотных активов	Сумма	Группы источников финансирования оборотных активов	Сумма
1. Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов		1. Собственный капитал
2. Объем незавершенного производства		2. Долгосрочный финансовый кредит
3. Запасы готовой продукции		3. Краткосрочный финансовый кредит
4. Дебиторская задолженность		4. Товарный кредит (кредиторская задолженность по товарным операциям)
5. Денежные активы		5. Внутренняя кредиторская задолженность
6. Прочие виды оборотных активов		6. Прочие источники финансирования
Итого		Итого
в т.ч. · постоянная часть оборотных активов · переменная часть оборотных активов		в т.ч. · чистый рабочий капитал · объем текущего финансирования · общая кредиторская задолженность

Эффективность комплексного управления текущими активами и пассивами может быть повышена за счет использования спонтанного финансирования, факторинга, учета векселей и других мероприятий, что позволит финансовому менеджеру оптимизировать расчеты и размер оборотных активов, ускорить оборачиваемость оборотных средств предприятия (более подробно о методах финансирования см. хрестоматию, п.5.5).

Финансовому менеджеру рекомендуется соблюдать фундаментальный принцип соответствия сроков функционирования активов и источников их финансирования. Постоянная минимальная потребность в оборотных средствах финансируется за счет собственного капитала, а сезонная и другая дополнительная потребность — за счет краткосрочных заемных (кредитных) источников.

Оборотный капитал – средства, вложенные в оборотные активы, которые совершают кругооборот (денежные средства – запасы сырья – запасы продукции – дебиторская задолженность – денежные средства) не реже одного раза в год. Цель управления оборотными активами – поддержание их на минимальном, но достаточном уровне.

Эффективность управления оборотными активами оценивается их рентабельностью и оборачиваемостью.

Различают три типа политики комплексного оперативного управления оборотными активами: агрессивную, консервативную и умеренную.

Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов составляют наименее ликвидную часть оборотных активов. Управление запасами осуществляется с целью минимизации затрат на их покупку и хранение при бесперебойном обеспечении производственного процесса.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. При формировании политики кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно предусмотреть 1) срок предоставления кредита, 2) стандарты кредитоспособности, 3) систему создания резервов по сомнительным долгам, 4) систему сбора платежей, 5) систему предоставляемых скидок.

Важнейшим направлением управления оборотными активами является управление денежными средствами. Главный вопрос здесь – определение минимального, максимального и базового уровня запаса денежных средств. Здесь могут быть использованы подходы, применяющиеся при управлении материальными запасами, например, формула Вилсона. Наиболее известны модели Баумоля и МиллераОрра.

Для финансирования оборотных активов могут быть привлечены любые источники, однако более целесообразным является использование краткосрочных источников. Разработка политики финансирования оборотных активов включает 4 основные этапа: анализ текущего состояния финансирования, формирование принципов финансирования оборотных активов, оптимизация объема и структуры источников финансирования оборотных активов предприятия. Известно несколько моделей поведения при управлении оборотными активами: идеальная, агрессивная, консервативная, компромиссная.

1. Что понимается под оборотным капиталом?

2. Какие выделяются фазы кругооборота оборотного капитала?

3. Назовите отличительные признаки оборотного капитала.

4. Какими параметрами описываются состав и структура оборотных средств?

5. Охарактеризуйте содержание политики управления оборотными активами.

6. Назовите показатели эффективности использования оборотных средств.

7. Как определить длительность одного оборота в днях?

8. Как определить скорость оборота оборотных активов?

9. Назовите признаки агрессивной, консервативной и умеренной политики комплексного оперативного управления оборотными активами.

10. Каковы цели управления запасами?

11. Какие решения принимаются в ходе управления запасами?

12. Охарактеризуйте параметры простейшей детерминированной однопродуктовой модели управления запасами.

13. Сформулируйте задачу управления запасами.

14. Как определяется уровень запасов, при котором необходимо сделать очередной заказ?

15. В чем заключается цель и содержание управления дебиторской задолженностью?

16. Какие вопросы определяют политику кредитования клиентов?

17. Какие параметры необходимо контролировать в ходе управления дебиторской задолженностью?

18. В чем состоит необходимость запаса денежных средств у предприятия?

19. Что такое операционный и финансовый циклы?, как определяется их длительность?

20. Как определяется оптимальный уровень денежных средств?

21. В чекм суть модели Баумоля?

22. В чем состоит особенность модели Миллера-Орра?

23. Каково соотношение текущих финансовых потребностей и оборотных активов?

24. Назовите источники финансирования оборотных активов.

25. Какой признак лежит в основе выделения типов политик финансирования оборотных активов?

26. Назовите этапы разработки политики финансирования оборотных активов.

27. Как определяются чистые оборотные активы?

28. Как определяются собственные оборотные активы?

29. Как определяется идеальная модель финансирования оборотных активов?

30. В чем заключаются отличия агрессивной, консервативной и умеренной политик финансирования оборотных активов?

31. Какие параметры учитываются при определении объема текущего финансирования?

32. Каким образом осуществляется оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов?

1. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т.: Пер. с англ./Ю. Бригхем, Л. Гапенски, 1 том. - СПб.: Экономическая школа, 1997. – 497 с.- 3 экз.

2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т.: Пер. с англ./Ю. Бригхем, Л. Гапенски, 2 том.- СПб.: Экономическая школа, 1997. – 669 с.- 3 экз.

3. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 768 с.

4. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 1016 с.

5. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/ Е. С. Стоянова, Т. Б. Крылова, И. Т. Балабанов, Е. В. Быкова и др; Ред. Е. С. Стоянова. – 2003- 46 экз.

6. Холт, Роберт. Основы финансового менеджмента: [Учеб. пособие]/ Р. Н. Холт; Ред. И. В. Лисица. – 1993 – 21 экз.

Дата добавления: 2013-12-14