Особливості міжнародної інвестиційної діяльності на ринках золота

Рис.1.1. Мірні зливки та монети на ринках дорогоцінних металів

порошки банківських металів це золото, срібло, платина і паладій у вигляді порошкоподібної субстанції з вмістом хімічно чистого основного дорогоцінного металу для золота не менше 99,99%, для срібла не менше 99,9%, для платини і паладію не менше 99,95% лігатурної маси порошку, що упаковані в скляні ампули або пластмасові банки з маркуванням визнаного виробника;

стандартні зливки це зливки банківських металів, які відповідають
стандартам якості, прийнятим Лондонською асоціацією ринку дорогоцінних металів та учасниками Лондонського ринку платини та паладію, або технічним умовам ДСТ 2805889, ДСТ 2859590, ДСТ 1234181, ДСТ 1234081, прийнятим Міждержавною радою зі стандартизації, метрології і сертифікації;

Основні учасники ринків дорогоцінних металів маркет мейкери та брокерські контори, які представляють [17]:

1. З боку продавців:

золотодобувні корпорації;

виробництва по переробці золотого лому;

держрезерви національних банків, які зменшують накоплені запаси дорогоцінних металів;

- приватних тезавраторів та інвесторів, які продають раніше накоплені запаси зливкі дорогоцінних металів;

- спекулянтів та хеджерів, які грають на форвардних, ф’ючерсних та опціонних контрактах з дорогоцінними металами;

2. З боку покупців:

виробництва ювелірної промисловості;

промисловотехнічні виробництва з використанням дорогоцінних металів;

зубне виробництво;

інвесторів та агентів інвесторів (комерційні банки);

приватних тезавраторів (споживачівколекціонерів мірних зливків);

спекулянтів та хеджерів, які грають на форвардних, ф’ючерсних та опціонних контрактах з дорогоцінними металами;

державні резерви центральних банків;

Ринок золота в Лондоні у своїй дійсній формі цей ринок існує з 1919 р. Основним його учасником залишається усі той же клуб «фірм» золоті брокери Лондона (London Billion Brokers) [12].

Саме на Лондонському золотому ринку сформувалася процедура фіксинга, що виконується з 1919 р. двічі в день. Фіксинг — визначення ведучими учасниками ринку рівноважної ціни дорогоцінного металу в конкретний момент часу на основі співвідношення існуючого попиту та пропозиції. АМ час від 00:00 до 12:00 (ранковий час), РМ час від 12:00 до 24:00 (вечірній час).

Фіксинг золота в Лондоні відбувається два рази в день: у 12:30 (АМ) і 17:00 (РМ) по київському часу.

Фіксинг срібла в Лондоні відбувається один раз в день: з 14:00 до 14:15 по київському часу приймаються заявки, після чого фіксується ціна. Фіксинг платини і паладія в Лондоні відбувається два рази в день: у 11:45 (АМ) і 16:00 (РМ) по київському часу.

Об'єктом торгівлі на фіксингу є мірні злитки (по 12, 5 кг), величина 1 лота торгів – 150 кг(12 зливків).

Для продажу на ринках дорогоцінні метали повинні відповідати Міжнародним стандартам якості, прийнятим Лондонською асоціацією ринку дорогоцінних металів (LBMA), що позначені в документах асоціації як стандарт London good delivery і містять такі вимоги для злитків золота:

Маса чистого золота в злитку – від 350 до 450 тройских унцій (від 10886 до 13754 г).

Вага кожного злитка може бути виражена у тройских унціях і бути
кратній 0,025 унції.

Чистота металу не менш 995 частин хімічно чистого золота на 1000 частин лігатурної ваги.

В умовах світової економіки з міжнародною фінансово-економічною кризою, а відповідно, нестабільності світового валютного та фінансового ринків пожвавлюються операції із золотом – активом, який сьогодні визнається у всьому світі як один з найстабільніших.

Довіра до золота і з боку держав, і з боку інвесторів сьогодні як ніколи є високою. Міжнародне інвестування не обмежується вкладанням коштів у цінні папери чи реальну виробничу діяльність. Сучасні ринки дають змогу розміщувати вільні кошти в інші активи, наприклад, у золото (золоті зливки).

Перш ніж здійснити інвестування, інвесторові необхідно дати відповідь на запитання: який інструмент вибрати для інвестування, чи доцільно здійснювати інвестування у золото. Розвинутий ринок золотих депозитів, наявність інфраструктури для збереження металу в банках – все це підштовхує населення до ідеї інвестування на цьому ринку. Привабливим залишається і поріг інвестування – від одного граму, що робить ринок досяжним для абсолютної більшості населення.

Вигідно відкривати депозит в металі без фізичної поставки. Різниця у вартості купівлі-продажу буде нижчою за рахунок відсутності витрат на виготовлення і ввезення. Крім того, вартість золота як при купівлі, так в при продажі розраховується окремо для кожної операції, виходячи із поточної світової ціни. Тобто, маржа в цьому випадку буде нижча. Цей варіант інвестування та збереження своїх коштів має переваги в тому, що золото буде зростати в ціні, але має місце низька дохідність та висока маржа банків між купівлею та продажем.

Ринок золота на відміну від інших видів ринків є надзвичайно нестабільним. Не можна заздалегідь прогнозувати майбутній скачок його ціни. Динаміка ринку золота залежить не тільки від цінових факторів, а й від інших нецінових факторів.
Ризики, про які варто знати, перш ніж вкладати засоби в золото:

· Різниця між покупкою і продажем злитків в українських банках в даний час досягає 10%, а при якнайкращих цінах покупки і продажу складає 2-3%. Таким чином, прибутковість від вкладень буде спочатку менша саме на цю різницю. «Якщо приріст складає близько 20% в рік, а різниця - 10%, то можна говорити про прибуток. При нормальному ринку ця маржа скорочується до 1%.

· Витрати на зберігання банківського золота залежно від банку коливаються в діапазоні 50-150 грн. в місяць.

Серед ринків інвестиційних інструментів ринок золота посідає особливе місце, оскільки цей метал з давніх-давен асоціюється з надійним захистом капіталу від знецінення. Тому в періоди криз, як свідчить історія, попит на золото збільшується, а так як зростає попит – зростає і його ціна.

Вартість золота має досить високу волатильність – вона перевищує волатильність дохідності казначейських облігацій США. Це пояснується тим, що попит на нього постійно зростає як на інвестиційний інструмент і як на товар, який є сировинним ресурсом. Доречно зауважити, що під час криз на ціну золота, з одного боку впливає – промисловий попит, який падає, і в результаті зумовлює додаткову волатильність вартості цього металу, а з іншого боку - тисне інвестиційний попит, що підвищує ціну на золото.

З кожним роком золото дорожчає, у період з 2002-2006 рр. золото подорожчало вдвічі – з 320 до 640 дол. США за троїцьку унцію, в квітні 2008 р. ціна на золото склала 931,75 дол., а в грудні 2009 р. ціна сягнула свого історичного максимуму – 1218,25 дол. за троїцьку унцію, отже з 2006-2009 рр. золото подорожчало 30,7%. Світові ціни на золото продовжують коливатися з тенденцією до зростання.
Отже, як ми бачимо, у період світової фінансово-економічної кризи золото на світових ринках подорожчало. Світова практика свідчить про те, що по мірі надходження інформації про погіршення економічної ситуації в світі – вартість золота збільшується. Наявні данні дають підставу для висновку, що в періоди, коли на ринок надходить негативна інформація, попит і ціна на золото значно зростають. У такій ситуації на його вартість тиснуть як інвестиційна, так і спекулятивна складові попиту.

На світовому ринку золота попит формується з попиту на метал, який включає державний попит (офіційні золоті запаси) та інвестиційний попит, та з фабрикаційного попиту: виробництво ювелірних товарів, промислово-побутовий попит, чеканки монет і медалей. Пропозицію на світовому ринку золота створює видобуток золота, супутнє вилучення золота, продажі з офіційних запасів, продажі золотого лому, продажі з приватних накопичень.

Переведення грошових заощаджень у золото дає змогу абстрагуватись від поточної чи політичної ситуації у країні, надійно захистить від інфляції та всіх ризиків, притаманних паперовим грошам. Крім того, кон`юнктура світового ринку золота однозначно свідчить – попит на золото росте і постійно перевищує пропозицію.

Слід зазначити, що з початком нового тисячоліття золото стало особливо привабливим інвестиційним активом завдяки перманентному зростанню його ціни внаслідок обмеженості пропозиції в рамках Вашингтонської угоди, що дає змогу інвесторам отримувати значні доходи у середньо- та короткостроковій перспективи.

На початку світової фінансово-економічної кризи у вересні 2008 р. спостерігалося падіння ціни на золото до рівня 2007 р. На сьогодні ринок золота перманентно зростає. Був зафіксований максимальний рівень ціни, ціна стала рекордно – 1200 дол. США. На нашу думку ціна на золото у 2010 році буде коливатися у межах 1050-1250 дол. США за тройську унцію.

На сьогоднішній день українці масово купують золото. Тільки за серпень-вересень вітчизняні банки продали більше 3,5 тонн золота в злитках. В умовах валютної нестабільності, обвалу фондового ринку, банківської кризи і хисткої ситуації на ринку нерухомості і землі про нього пригадали ті, хто хоче зберегти свої капітали.

На Україні ринок золота виник не так давно, але «золоті» інвестиції вже доступні населенню. Сьогодні на банківському ринку з'явилися дилери, у яких різниця між ціною купівлі і продажу золота менше десяти відсотків.

Суб'єктами національного ринку золота є Національний Банк України, комерційні банки, ломбарди, ювелірні заводи тощо. Інвестування у золото в Україні зростає. Основним українським інвестором у золото, за свідченнями банкірів, є населення, але іноді у якості інвесторів виступають і юридичні особи, зокрема страхові компанії.

На початку вересня 2009 р. золотий запас нашої країни оцінювався в 26,8 тонн золота. Розміщено в золоті лише 2,7% золотовалютних резервів, Україна за розміром золотого запасу займає 50-те місце в світі.

Якби вдалося налагодити функціонування конкурентного лібералізованого ринку банківського золота, вирішилася б ціла низка проблем, пов'язаних із інвестиційною діяльністю, розвитком національної грошової системи та ринку фінансових послуг.
Існує багато формальностей при проведенні операцій з банківськими металами, крім того, повільно проходить розвиток відносин із західними партнерами. Для запобігання цього необхідно стимулювати надходження золота до країни запровадження ліберальної податкової, митної та ліцензійної політики уряду і Національного банку.

Банківське золото може суттєво потіснити іноземну валюту на внутрішньому ринку, що відповідає інтересам держави, особливо держави з перехідною економікою.

Особливість міжнародного інвестування на ринку золота полягає у накопиченні золотих резервів, з метою стабілізації валюти та збільшенні економічної могутності держави, а також у забезпеченні потреб інвесторів, тезаврацій запаси яких відігріватимуть роль реальних заощаджень і, таким чином, сприяють стабілізації грошової системи.

§2.6.5 Вексельна форма розрахунків. Розрахункові операції банків з векселями

Порядок використання векселів у господарському обороті України регулюється Законами України "Про цінні папери і фондову біржу", "Про підприємства в Україні", "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні", "Про банки і банківську діяльність", Положенням про переказний і простий вексель, затвердженим постановою ЦВК і РНК СРСР № 104/1341 від 07.08.1937 р., Правилами виготовлення і використання вексельних бланків, затвердженими постановою Кабінету Міністрів України і Національного банку України від 10.09.1992 р. № 528, та іншими законами, законодавчими і нормативними актами.

Здійснення комерційними банками операцій з векселями регулюється "Положенням про операції банків з векселями", що затверджене постановою Правління НБУ від 28 травня 1999 р. № 258.

Вексель - безумовне грошове зобов'язання, за яким одна особа зобов'язана сплатити іншій визначену суму коштів у визначений строк, правовий статус якого регулюється законодавством про вексельний обіг.

Розрізняють вексель простий і переказний.

Простий вексель - вексель, виданий у формі безумовного зобов'язання здійснити платіж.

1. Покупець (векселедавець) вручає вексель продавцю (векселетримачеві).

2. Продавець (векселетримач) відвантажує товар, продукцію, виконує роботи, надає послуги покупцю, замовнику.

3. Продавець пред'являє вексель до оплати.

4. Покупець оплачує вексель.

Переказний вексель (тратта) - вексель, виданий у формі безумовної пропозиції (наказу) здійснити платіж.

1. Векселедавець (трасант) направляє платнику (трасату, тобто особі-боржнику) товар, а також тратту.

2. Платник (трасат) повертає акцептований вексель векселедавцю (трасанту).

3. Векселедавець (трасант) направляє акцептований вексель ремітентові - одержувачу грошей за переказним векселем.

4. Ремітент направляє вексель трасату до оплати.

5. Трасат оплачує і одночасно погашає вексель, роблячи відмітку про оплату на його зворотній стороні.

Платник переказного векселя (трасат) стає боржником по векселю тільки після того, як акцептує вексель. Акцепт - засвідчена підписом трасата або іншої особи (посередника в акцепті) згода оплатити переказний вексель у тому вигляді, в якому він пред'явлений до платежу.

У процесі обігу вексель передається від одного тримача іншому шляхом передатного надпису - індосаменту. Кожний індосант, як і векселедавець, несе відповідальність за акцепт і платіж за векселем. Вексельні зобов'язання платника, векселедавця й індосанта можуть бути додатково гарантовані повністю або в частині вексельної суми за допомогою аваля:

1) напис про забезпечення платежу за векселем;

2) забезпечення платежу за векселем.

Участь банків у безготівкових розрахунках за допомогою векселів пов'язана з комісійними операціями з векселями;

а) інкасування векселів;

б) доміциляція векселів.

Інкасування векселів - здійснення банком за дорученням комітента (законного векселетримача) операцій з векселями та супровідними комерційними документами на підставі одержаних від комітента інструкцій з метою:

1) одержання платежу та/або акцепту за векселями, або

2) передавання векселів і комерційних документів проти платежу та/або акцепту, або

3) передавання векселів і комерційних документів на інших умовах.

Дата добавления: 2013-12-14