Система показателей оценки инвестиционных проектов

Оценка экономической эффективности инвестиционных про­ектов занимает центральное место в общей системе их обоснова­ния. Это естественно, поскольку любой инвестор в первую оче­редь задается вопросом о конечных финансовых результатах вло­жения своих средств.

Вместе с тем однозначно охарактеризовать эти результаты бы­вает сложно.

Теория инвестиционного (проектного) анализа пре­дусматривает в связи с этим использование определенной систе­мы показателей, которые в совокупности позволяют прийти к до­статочно надежным и объективным выводам, позволяющим отобрать для осуществления наиболее приемлемый вариант. К названным показателям относятся:

Система показателей инвестиционного (проектного) анализа:

- чистый дисконтированный доход (ЧДД; он же — чистая теку­щая стоимость, интегральный эффект, чистый приведенный эф­фект и т.д.);

- индекс доходности (ИД; он же — индекс рентабельности);

- внутренняя норма доходности (рентабельности);

- срок окупаемости;

- точка безубыточности;

- другие показатели, отражающие интересы отдельных участни­ков или специфику конкретного проекта.

Чистый дисконтированный доход определяют по формуле

где ПР_t, — приток реальных денег на шаге расчета t, руб.;

ОТ_t, — отток реальных де­нег на шаге расчета t, руб.;

a_t, — коэффициент дисконтирования для периода t,

T— горизонт расчета, лет.

Если капиталовложения являются разовой операцией и не тре­буют длительного времени, (то есть представляют собой денежный отток в нулевой период), формула расчета ЧДД записывается сле­дующим образом:

где КИ₀ — капиталообразуюшие инвестиции (отток) в нулевой период.

Если, напротив, капиталовложения осуществляются в течение нескольких периодов осуществления проекта, используется при­веденная выше общая формула.

Для сельскохозяйственного предприятия к притоку от операци­онной деятельности относится прежде всего выручка от реализации продукции, к притоку от финансовой деятельности — поступление заемных средств и акционерного капитала, от инвестиционной дея­тельности — выручка от продажи основных фондов и т. п.

Текущие затраты, связанные с производственной деятельнос­тью, включают расходы на оплату труда и материальные издержки (затраты на покупку семян, удобрений, топлива и др.).

Затраты производственной деятельности

прямые эксплуатационные материальные издержки

оплата труда семена

ГСМ удобрения

электроэнергия гербициды

амортизация техники хим. средства защиты

текущий ремонт техники прочие

Капиталообразующие инвестиции — это прежде всего затраты в форме ка­питальных вложений на строительство ферм, производственных центров, дорог, улучшение земель, покупку техники, автотранс­порта, продуктивного, рабочего скота.

Дата добавления: 2013-12-13