Вопрос 19. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализ пассивов предприятия

Пассивы предприятия (источники формирования его имущества) – состоят из собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные.

Анализ пассива проводится по следующей схеме.

1. Строится аналитическая таблица, в которой приводится состав, рассчитывается структура и определяется динамика источников формирования капитала.

2. Устанавливаются факторы, оказавшие влияние на изменение величины разделов пассива.

3. Оценивается уровень финансового риска.

4. Оцениваются произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия.

5. Обосновывается оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.

Таблица 4.3 – Анализ структуры пассивов

Раздел актива	Абсолютное значение, тыс. руб.	Удельный вес в общей величине, %	Изменения за год
на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в тыс. руб.	в %	в % к изменению пассивов
А
1. Собственный капитал
2. Заемный капитал
Итого пассивов

Детализированный анализ структуры пассивов и ее изменения проводится по каждому укрупненному виду пассивов отдельно:

· анализ структуры собственного капитала;

· анализ структуры заемных средств;

· анализ кредиторской задолженности.

Экономический потенциал предприятия не сводится лишь к имущественной компоненте; не менее важна и финансовая его сторона, суть которой – в отражении рациональной структуры оборотных активов как обеспечения текущих расчетов, достаточности денежных средств, возможности поддерживать сложившуюся или желаемую структуру источников средств.

Если, например, два предприятия имеют одинаковые состав и структуру имущества, но одно из них существенно больше обременено долгами по сравнению с другим, то характеристика экономического потенциала как способности генерировать прибыль для этих предприятий будет различна.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

В ряде работ отечественных специалистов эти понятия нередко отождествляются, хотя вряд ли это оправдано.

Платежеспособность предприятия – наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность предприятия – наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Ликвидность баланса – возможность покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Активы разделяются на следующие группы:

Al – наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – эквиваленты денежных средств;

А2 – быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность (сроком погашения до 12 месяцев), готовая продукция, на которую есть заказы, часть производственных запасов (которую при необходимости можно быстро реализовать), прочие активы и запасы, если в силу специализации предприятие имеет короткий производственный цикл;

A3 – медленно реализуемые активы: долгосрочная дебиторская задолженность (сроком погашения свыше 12 месяцев), запасы и прочие активы (если в силу специализации предприятие имеет длительный производственный цикл), НДС по приобретенным ценностям (если кредиторская задолженность оплачивается медленно);

А 4 – труднореализуемые активы: основные средства и другие внеоборотные активы.

Пассивы группируются следующим образом:

П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили;

П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 –долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 – постоянные пассивы: капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия

; ; ; . (2.1)

Анализируя ликвидность баланса предприятия, необходимо также рассчитывать финансовые коэффициенты. Их анализ заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за ряд лет. За базу сравнения могут быть приняты среднеотраслевые значения показателей, а также теоретически обоснованные или полученные в результате статистических исследований величины, характеризующее оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Показатели, характеризующие ликвидность предприятия:

Собственные оборотные средства (СОС) – часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Основным и постоянным источником увеличения СОС является прибыль:

(2.2)

где ОА – оборотные активы, определяемые по формуле

, (2.3)

КП – краткосрочные финансовые обязательства, определяемее по формуле

. (2.4)

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший промежуток времени:

. (2.5)

Перспективная ликвидность – прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, определяется по формуле

. (2.6)

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль текущей кредиторской задолженности:

. (2.7)

Коэффициент быстрой ликвидности, «критической оценки» () отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, рассчитывается:

. (2.8)

Коэффициент абсолютной ликвидности () является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

, (2.9)

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_об.ср.) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия, рассчитывается по формуле

. (2.10)

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов показывает, какая часть запасов финансируется за счет собственных средств предприятия

. (2.11)

Маневренность собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (вложена в оборотные средства), а какая часть капитализирована

. (2.12)

Маневренность собственных оборотных средств характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств

, (2.13)

где ДС – денежные средства.

Дата добавления: 2014-01-04