Акція: сутність, етапи емісії, види

ПЛАН

Семінарське заняття № 2

Тема 8. Ринок похідних фінансових інструментів

Тема 7. Ринок пайових цінних паперів

Тема. Ринки пайових та похідних цінних паперів (2 год)

Мета заняття. Дати визначення поняттю “пайовий цінний папір”, ознайомити студентів із нормативно-правовими актами, які регулюють процеси випуску, розміщення та обігу пайових цінних паперів в Україні. Охарактеризувати акцію як основний пайовий інструмент на фінансовому ринку, розглянути її види. Визначити особливості укладення та обігу строкових контрактів форвард, ф’ючерс, опціонних контрактів та угод своп, випуску депозитарних розписок і варантів. Розвивати економічне мислення студентів, формувати професійні навички фахівців у сфері фінансів.

1. Акція: сутність, етапи емісії, види.

2. Формування пакетів акцій.

3. Причини появи та розвитку ринку похідних цінних паперів. Їх види.

4. Форвардні та ф’ючерсні контракти, їх особливості.

Рекомендована література: 1, 4, 14, 35, 36, 37, 38, 46, 47, 51, 55, 61, 62, 72.

1. Закон України „Про цінні папери та фондовий ринок” 23.02.2006

2. Закон України „Про акціонерні товариства” 17.09.2008

3. Портфельне інвестування: Навч. посібник / А. А. Пересада, О. Г. Шевченко, Ю. М. Коваленко, С. В. Урванцева. – К.: КНЕУ, 2004. – 408 с.

4. Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: навч. посіб. – К.:КНЕУ, 2003. – 554 с.

5. Шелудько В.М. Фінансовий ринок. – К.: Знання, 2006. – 535 с.

Д/з:

1. УДК 336.763(477) Ринок акцій в Україні - проблеми та перспективи. Автор: Перепадья А. С., науковий керівник: Крамаренко О. М. Актуальні фінансово – економічні проблеми сучасного розвитку України Міжвузівська студентська наукова конференція. (Огляд статті)

2. Сучасний стан ринку акцій в Україні. (Доповідь)

3.

Закон України „Про цінні папери та фондовий ринок” 23.02.2006

Закон України „Про акціонерні товариства” 17.09.2008

Акція – цінний папір без встановленого терміну обігу, що засвід­чує пайову участь у статутному фонді акціонерного товариства, підтверджує членство в акціонерному товаристві та право на участь в управлінні ним, дає право його власнику на одержання частини прибутку у вигляді дивіденду, а також на участь у розподілі майна при ліквідації акціонерного товариства. Акціонерне товариство може викуповувати свої акції, однак не несе зобов’язань щодо їх викупу.

Акція має номінальну вартість, встановлену в національній валюті. Мінімальна номінальна вартість акції не може бути меншою, ніж 1 копійка.

Рішення про випуск акцій приймається засновниками акціонерного товариства або загальними зборами акціонерів. Випуск акцій акціонерним товариством здійснюється в розмірі його статутного фонду з метою формування або поповнення статутного капіталу АТ. Додатковий випуск акцій з метою збільшення статутного капіталу можливий тільки у випадках, коли всі раніше випущені акції повністю сплачені за вартістю не нижче за номінальну.

Акція повинна мати такі реквізити:

- фірмове найменування акціонерного товариства та його адресу;

- найменування цінного паперу – “акція”;

- порядковий номер і дату випуску;

- вид акції і її номінальну вартість;

- ім'я власника;

- розмір статутного фонду акціонерного товариства;

- кількість випущених акцій;

- термін виплати дивідендів;

- підпис голови правління акціонерного товариства, скріплений печаткою.

Акції випускаються в Україні тільки акціонерними товариствами (публічними та приватними) і можуть бути простими й привілейова­ними. Відповідно до ст. 20 ЗУ “Про акціонерні товариства” усі акції повинні бути тільки іменними та випускатися (з вересня 2010 року) у бездокументарній формі. Власниками акцій можуть бути юридичні та фізичні особи, держава.

Власнику простої акції сплачуються дивіденди, якщо протя­гом року АТ отримало прибуток і загальні збори акціонерів прийняли рішення про спрямування всього чи частини прибутку на виплату дивідендів. Право власника простої акції на відповідну частку майна у разі ліквідації АТ забезпечується після забезпечення прав влас­ників облігацій та привілейованих акцій. Право на участь в управлінні реалізується згідно з правилом: "Одна акція – один голос на загальних зборах акціонерів".

Власник привілейованої акції має переважне право на отри­мання дивідендів. Виплата дивідендів провадиться у розмірі, зазна­ченому в акції, незалежно від розміру одержаного товариством при­бутку. Якщо прибуток відповідного року недостатній, виплата диві­дендів здійснюється за рахунок резервного фонду. Дивіденди за привілейованими акціями, як правило, фіксовані і визначаються в процентах до їх номінальної вартості. У разі, коли розмір дивідендів за простими акціями перевищує розмір дивідендів за привілейованими акціями, власникам останніх може провадитися доплата до розміру дивідендів, виплачених іншим акціонерам. Власник привілейованої акції має переважне право на частку майна АТ у разі його ліквідації. Це право забезпечується після забезпечення прав власників облігацій, емітова­них цим товариством. Власники привілейованих акцій не мають права брати участь в управлінні АТ, якщо інше не передбачено статутом. Загальна кількість привілейованих акцій не має перевищувати 25% статутного фонду АТ.

Привілейовані акції можуть бути таких видів:

1) кумулятивні – невиплачені по них дивіденди накопичуються і виплачуються власникам акцій до оголошення про виплату дивідендів за простими акціями;

2) з часткою участі – дають власникам право на одержання додаткових дивідендів понад оголошену суму, якщо дивіденди за простими акціями перевищують цю суму;

3) конвертовані – можуть бути обміняні на встановлену кількість простих акцій;

4) відзивні, які акціонерне товариство має право викупити;

5) ретрективні – власник має право претендувати на їх погашення у визначений момент за визначеною ціною;

6) зі ставкою дивідендів, що коригується – дивіденди за цими акціями не є фіксованими, а коригуються з урахуванням прибутковості інших цінних паперів.

Залежно від ступеня ризику та очікуваного доходу акції мож­на поділити на такі:

1) "з блакитними корінцями" – акції найбільш солідних і великих корпорацій, лідерів галузі. Дивіденди за такими акціями – стабільні, а інвестиції в них – безпечні і приваблюють консервативних інвесторів;

2) дохідні – акції, дивіденди за якими перевищують середній рівень. Зазвичай, це акції телефонних корпорацій, корпорацій водо-, газо-, електропостачання, а також інших комунальних компаній. Такі корпорації потрібні завжди, працюють стабільно і мають добре прогнозовані джерела доходів. Інвестори купують ці акції, бо впевнені, що їхня вартість із часом лише зростатиме;

3) зростання – акції корпорацій, доходи і прибутки яких вищі від середнього рівня, проте дивідендні виплати невисокі. Пояснюється така дивідендна політика прагненням корпорації передусім фінансувати наукові та інші дослідження, а також розширенням масштабів виробництва і можливостей збуту. Тож, попри низькі поточні дивіденди, чимало інвесторів віддають перевагу саме цим акціям у надії, що в майбутньому вони приноситимуть великі доходи і їхня ринкова вартість значно зросте;

4) циклічні – акції, ціна яких та дивіденди змінюються відповідно до змін в економіці та ритму ділової активності. В основному це акції базових галузей економіки (важкої (особливо металургійної), автомобілебудування, целюлозно-паперової). Інвестори намагаються придбати ці акції, коли відбувається підйом у галузі, і продати їх до початку спаду;

5) спекулятивні – акції “молодих” та маловідомих компаній. Ці акції найчастіше продають на “вуличному” ринку, обминаючи біржу, або на спеціальних (“спекулятивних”) біржах. Вони коштують набагато менше за акції добре відомих корпорацій, проте, купуючи їх, вкладник має знати, на що він йде: маленька ціна – великий ризик;

6) захищені – акції корпорацій, ціна на які відносно стабільна навіть у разі спаду в економіці загалом. Такі корпорації не змінюють своєї дивідендної політики залежно від циклів в економічному розвитку і тому сплачують своїм акціонерам практично постійні дивіденди. Багато акцій цього виду одночасно класифікуються як дохідні.

Дата добавления: 2014-01-04