Короткостроковий період

Монетарна політика в моделі AD–AS

Вище було з’ясовано, що монетарна політика, впливаючи на сукупний попит, змінює обсяг ВВП. Згідно з кейнсіанською теорією вплив монетарної політики на сукупний попит реалізується через кілька каналів, які володіють здатністю трансформувати зміну пропозиції грошей у зміну сукупного попиту та реального ВВП. Серед цих каналів найбільше визнається канал «процентна ставка—інвестиції». Тому для визначення наслідків впливу монетарної політики на економіку ми спиратимося саме на цей канал. Щоб проілюструвати графічно кінцеві наслідки стимулювальної монетарної політики, скористаємося моделлю AD – AS, яка здатна відображувати як реальні, так і номінальні зміни в економіці. При цьому врахуємо, що в короткостроковому і довгостроковому періодах наслідки впливу монетарної експансії на економіку є різними.

Для аналізу наслідків впливу на економіку монетарної експансії в короткостроковому періоді крім моделі AD – AS використаємо також ще дві графічні моделі, які дають змогу пояснити зміни, що відбуваються в моделі AD – AS. Тому на рис. 13.1 наведено три графічні моделі: рис. 13.1 а відображує ринок грошей, рис. 13.1 б — графік інвестицій, рис. 13.1 в — модель AD – AS.

Припустимо що початково ринок грошей знаходиться у стані рівноваги в точці Т ₁. У цій точці крива пропозиції грошей ()

Рис.13.1 Вплив монетарної експансії на економіку
в короткостроковому періоді

перетинається з кривою попиту на гроші (), внаслідок чого рівноважне значення реальної процентної ставки дорівнює r ₁. Рисунок 13.1 б унаочнює обернену залежність між процентною ставкою (r ₁) та інвесторами (І ₁). Даний рівень інвестицій поряд з іншими компонентами сукупного попиту визначає розміщення кривої сукупного попиту (АD ₁) і початкову рівновагу на товарному ринку в точці Т ₁, що знаходить своє відображення на рис. 13.1 в.

Тепер припустимо, що центральний банк застосував експансіоніську політику і збільшив пропозицію грошей. Графічно на рис. 13.1 а це проявляється через переміщення кривої пропозиції грошей у положення , що спричинює відповідне зниження процентної ставки. Під впливом зниження процентної ставки зростають інвестиції (рис. 13.1 б). Приріст інвестицій, у свою чергу, примушує переміститися вправо криву сукупного попиту (рис. 13.1 в). У відповідь на зростання сукупного попиту відбувається як збільшення реального ВВП, так і підвищення цін. За таких умов точка економічної рівноваги переміщується вздовж кривої сукупної пропозиції вправо (рис.13.1 в).

Проте на цьому процес пристосування економіки до нового рівня пропозиції грошей не завершується. В міру зростання реального ВВП збільшиться попит на гроші (Δ Μ^d = k · Δ Y), що викличе переміщення його кривої вправо від положення у положення . Таке переміщення кривої попиту на гроші обмежить рух процентної ставки вниз, викликаний збільшенням пропозиції грошей. Але воно не може повністю нейтралізувати її зниження.

У підсумку під впливом прямих і зворотних процесів рівновага на грошовому ринку встановиться в точці Т ₂, в якій крива перетинається з кривою , а рівноважна процентна ставка становить r ₂. Новому рівноважному стану на грошовому ринку відповідають інвестиції на рівні І ₂ (рис. 13.1 б). З урахуванням їх величини крива сукупного попиту переміщується в положення АD ₂, а економічна рівновага — в нову точку — Т ₂, відповідно до з якої реальний ВВП збільшується до Y ₂, а ціни зростають до Р_2.(рис. 13.1 в).

Підсумовуючи, можна виділити три наслідки експансіоніської монетарної політики в короткостроковому періоді:

1) зниження номінальної і реальної процентних ставок;

2) збільшення номінального і реального ввп;

3) підвищення цін (інфляція).

Такі наслідки монетарної експансії відповідають сучасній кейнсіанській теорії, згідно з якою в короткостроковому періоді крива сукупної пропозиції має додатний нахил.

Дата добавления: 2014-01-04