Крива попиту на інвестиції, невідсоткові фактори інвестицій

В макроекономіці базовою функцією інвестиційного попиту є функція, яка залежить від відсоткової ставки, причому не від номінальної, а реальної відсоткової ставки. Графічно вона відображається так:

Рис. 2.1. Функція інвестиційного попиту

На горизонтальній осі графіка інвестиційного попиту відкладена вартість інвестиційних проектів, на вертикальній осі – реальна відсоткова ставка.

Графік інвестиційного попиту нахилений донизу: чим вища відсоткова ставка, тим менша кількість інвестиційних проектів буде прибутковою. Іншими словами, прибутковість інвестицій перебуває в оберненій залежності від ціни капіталу, а вища норма відсотка змушує підприємства анулювати певні інвестиційні проекти.

Реальна відсотков ставка – це номінальна ставка, скоригована з урахуванням інфляції. Реальна ставка відсотка – це різниця між номінальною відсотковою ставкою і темпом інфляції.

Концепція реальної відсоткової ставки пояснює парадокс значних за обсягом інвестицій за умов високих номінальних відсоткових ставок і високих темпів інфляції: реальні ставки відсотка стають тоді низькими.

Невідсоткові фактори інвестиційного попиту. Крім відсоткової ставки на інвестиційний попит впливають фактори, які змінюють рівень очікуваної норми чистого прибутку за даної відсоткової ставки. Умовно назвемо їх невідсотковими. До них належать:

1) технологічні зміни. Технічний прогрес, тобто розробка нового більш продуктивного устаткування, зменшує середні витрати на виробництво продукції або підвищує її якість. Внаслідок цього зростає норма чистого прибутку від інвестування, що викликає зростання інвестиційного попиту за даної відсоткової ставки;

2) рівень забезпеченості основним капіталом. Від того, якою мірою кожна галузь виробництва забезпечена основним капіталом, залежить очікувана норма чистого прибутку від додаткових інвестицій. Якщо виробничі потужності певної галузі задовольняють попит на її продукцію, то інвестування буде стримуватися. Недостатність виробничих потужностей стимулює збільшення інвестицій з метою нарощування виробництва відповідно до попиту;

3) податки на підприємця. Приймаючи інвестиційні рішення, підприємці розраховують на очікуваний прибуток після сплати податків. Тому збільшення податків негативно впливає на величину інвестиційного попиту, і навпаки;

4) очікування. Якщо економічні умови в країні погіршуються, фірми утримуються від інвестицій. Навпаки, коли фірми сподіваються на пожвавлення в недалекому майбутньому, попит на інвестиції зростає.

Невідсоткові фактори збільшують або зменшують сукупний попит на інвестиції, переміщуючи криву попиту на інвестиції вправо чи вліво. На відміну від них, відсотка ставка викликає зміщення по самій кривій попиту на інвестиції.

Дата добавления: 2014-01-04