Тема 1. Общее представление о финансовой политике

Финансовая политика – это форма управления финансами.

Финансовая политика подразделяется на государственную финансовую политику и политику отдельно взятого хозяйствующего субъекта. Она выражает интересы тех, кто ее организует.

Финансовая политика, определяемая и проводимая государственными органами в отношении различных хозяйствующих субъектов через законодательную и нормативную базу, а также бюджетную, банковскую, налоговую системы и правоохранительные органы, называ­ется государственной финансовой политикой.

Основными формами регулирования финансов со стороны государства являются:

■ направление бюджетных средств на наиболее важные объекты финансирования;

■ регулирование экономических направлений через государственную систему налогообложения;

■ регулирование конкурентоспособности отечественных товаров посредством изменения таможенных платежей;

■ участие в регулировании стабилизации курса отечественной валюты по отношению к устойчивым иностранным валютам с помощью центрального банка и валютных резервов, и т.п.

Предприятие может выбирать между двумя формами управления финансами - это реактивная форма управления финансами и управление финансами на основе разработки финансовой политики.

· Реактивная форма означает, что управленческие решения принимаются как реакция на текущие проблемы, т.е. по принципу «латание дыр». Вполне естественно, что при таком образе действий неизбежны просчеты, потери, повышенные риски.

· Управление финансами на основе тщательно продуманной финансовой политики позволяет в значительной мере избежать скоропалительных решений, добиться более рационального использования финансовых ресурсов.

Финансовую политику организации определяют учредители, собственники, проводит финансовое руководство, исполняют финансовые службы, производственные структуры, подразделения и отдельные работники.

Таким образом, финансовая политика, определяемая и проводимая работодателями организации в ее интересах через финансовые отношения и механизмы, называется финансовой политикой организации, а управление финансами — процесс реализации финансовой политики

Проводимая финансовая политика находит отражение в балансе организации, основной форме, отражающей ее имущественное и финансовое состояние.

В свою очередь финансовая политика включает в себя стратегические и тактические финансовые решения, которые можно разделить на две группы:

■ инвестиционные решения;

■ решения финансирования.

Инвестиционные решения связаны с образованием и использованием активов (имущества) организации и дают ответ на вопрос: «Куда вложить?».

Решения финансирования связаны с образованием и использованием пассивов и дают ответ на вопрос: «Где взять средства?».

Финансовая политика - это общая финансовая идеология организации, подчиненная достижению основной цели ее деятельности, каковой является получение прибыли (для коммерческих организаций).

Цель финансовой политики - построение эффективной систем управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.

Объект финансовой политики - денежный оборот хозяйствующего субъекта, представляющий собой поток денежных поступлений и выплат. Каждому направлению расходования денежных фондов должны соответствовать определенные источники: на предприятии к источникам можно отнести собственный капитал и пассивы, которые инвестируются в производство и приобретают форму активов.

Предмет финансовой политики внутрифирменные и межхозяйственные финансовые процессы, отношения и операции, включая производственные процессы, образующие финансовые потоки и определяющие финансовое состояние и финансовые результаты, расчетные отношения, инвестиции, вопросы приобретения и выпуска ценных бумаг и т.п.

Субъект финансовой политики - учредители организации и руководство (работодатели), финансовые службы, которые разрабатывают и реализуют стратегию и тактику финансового менеджмента в целях повышения ликвидности и платежеспособности предприятия посредством получения и эффективного использования прибыли.

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие звенья:

· разработку оптимальной концепции управления финансовыми ресурсами организации, обеспечивающую сочетание высокой доходности и защиты от предпринимательского риска;

· определение основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу (год и более длительный период). При этом учитывают перспективы развития производственной и коммерческой деятельности, состояние макроэкономической конъюнктуры (налогообложение, учетная ставка банковского процента, тарифы взносов в государственные внебюджетные фонды в форме единого социального налога, нормы амортизационных отчислений по основным средствам и нематериальным активам и др.);

· осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов финансирования предприятия, оценка реальных инвестиционных проектов и т.д.).

Основные проблемы финансовой политики:

При разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникают проблемы гармонизации различных интересов организации (собственников и управленческого персонала), наличия достаточного объема денежных ресурсов для расширения производства и сохранения высокой платежеспособности.

Рассмотрим, что собой представляют финансы компании.

Финансы компании – это совокупность денежных отношений, складывающихся в процессе формирования, распределения и использования ее доходов.

Денежные отношения компании охватывают практичес­ки все сферы ее деятельности. Приобретение сырья, матери­алов и оборудования, оплата труда персонала, продажа то­варов на рынке, расчеты с многочисленными фискальными государственными органами, формирование фондов разви­тия связаны с движением денежных средств по счетам ком­пании.

Основы этого движения составляют доходы компа­нии. Отсутствие доходов или их недостаточность нарушают нормальную финансовую деятельность компании, снижа­ют ее конкурентные позиции на рынке, ведут к банкрот­ству.

Финансы компании включают внутренние и внешние денежные отношения.

· Внутренние денежные отношения воз­никают при формировании начального, стартового капита­ла компании, распределении расходов и доходов между ее подразделениями, оплате труда персонала, формировании фондов развития компании, выплате дивидендов.

· Внешние денежные отношения компании возникают при взаимодей­ствии с другими компаниями – партнерами по бизнесу, включая структуры финансового рынка, финансовой систе­мой государства, международными организациями. Все эти отношения носят многосторонний характер и образуют си­стему денежных отношений компании (рис.1.1).

Компания находится на пересечении, перекрестке денежных интересов всех основных участников экономики.

Эти интересы совмещаются, увязываются в процессе формирования, распределения и использования доходов компании.

Внутренние денежные отношения

Внешние денежные отношения

КОМПАНИЯ

Учредители

Структурные подразделения компании

Работники

Международные организации

Компании-партнеры по бизнесу

Государство и его финансовая система

Рис. 1.1 Система основных денежных отношений компании

Т.е финансы компаний представляют собой многообразные внутренние и внешние отношения компании с другими участниками экономики в денежной форме. Они складываются в процессе формирования, распределения и использования доходов компании. Финансы компании отличаются масштабностью, разнообразием и сложностью денежных отношений.

Финансы и денежные средства компании

Денежные средства компании – это аккумулированные в де­нежной форме доходы и поступления, находящиеся в постоянном хозяйственном обороте у компании и используемые ею для коммерческой деятельности.

Денежные средства компании представляют собой один из видов ее финансовых активов, представляющих собой средства в российской и иностранной валютах, легко реализуемые ценные бумаги и денежные документы.

Финансовые активы и финансовые обязательства компании вместе с финансовыми активами и обязательствами других участников экономики находятся в постоянном кругообороте, образуют финансовые потоки. Основные функциональные направления финансовых потоков представлены на рис. 1.2.

Расчеты с поставщиками и потребителями

Расчеты с бюджетной системой

КОМПАНИЯ

Кредиты и инвестиции

Обслуживание долговых обязательств

Расчеты с персоналом и акционерами

Накопление денежных средств

Рис. 1.2. Основные функциональные направления финансовых потоков

В условиях успешного функционирования компании к ним относятся следующие:

– денежные расчеты компании с поставщиками сырья, материалов, оборудования и потребителями ее продукции (занимая промежуточное положение между поставщиками и потребителями, компания балансирует эти финансовые потоки и создает условия для накопления финансовых ресурсов на свое развитие);

– денежные расчеты с бюджетной системой включают перечисление части добавленной стоимости в бюджетную систему в форме разнообразных налогов и получение из нее бюджетных ресурсов на развитие в основном в форме це­левых программ;

– получение компанией банков­ских кредитов и инвестиций на раз­витие ее материально-технической и технологической базы от коммерчес­ких банков, отечественных и зарубеж­ных инвесторов, путем осуществле­ния проектного финансирования, раз­мещения ценных бумаг компании на фондовом рынке;

– обслуживание долговых обяза­тельств компании перед коммерчес­кими банками и инвесторами путем своевременного погашения основно­го долга и процентов по нему;

– расчеты компании с физичес­кими лицами, работниками этой ком­пании путем внедрения эффективных «зарплатных проектов» с использова­нием пластиковых карточек и с ак­ционерами путем выплаты им диви­дендов;

– накопление денежных средств для дальнейшего развития компании формально завершает цикл движения ее финансовых акти­вов и обязательств.

В реальной действительности процесс движения финансовых активов и обязательств компании непрерывен.

Движение разнооб­разных финансовых потоков компании отражается на соответ­ствующих конкретных счетах бухгалтерского учета ее финансово-хо­зяйственной деятель­ности. Упрощенная модель баланса компании представлена на схеме 1. Бухгалтерский баланс компании отражает движение ее активов и пассивов.

Активы компании дают представление о движении ее имущественного потенциала, возможностях развития ком­пании. На активных счетах бухгалтерского учета отражается состав имущества компании, сгруппированного по его роли в процессе воспроизводства. Активы компании включают вне­оборотные и оборотные активы.

Схема 1.

Бухгалтерский баланс компании, в млн. руб.*

Актив	На начало года	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода
I. Внеоборотные активы			III. Капитал и резервы
II. Оборотные активы			IY. Долгосрочные резервы
			III. Краткосрочные резервы
Баланс			Баланс

* – цифры условные

К внеоборотным активам относятся нематериальные активы (исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель, исключительное авторское право на программы для ЭВМ, базы данных, исключительное право владельца на товарный знак и знак обслуживания, наименование места происхождения товаров, деловая репу­тация компании и другие), основные средства (здания, со­оружения, машины, оборудование, земельные участки и другие), незавершенное строительство и долгосрочные фи­нансовые вложения (инвестиции в дочерние, зависимые и другие компании, займы зтим компаниям на срок более 12 месяцев и другие).

Оборотные активы компании составляют запасы (сырья, материалов, готовой продукции и другие), дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вло­жения (краткосрочные инвестиции и займы другим компа­ниям, вложения в государственные и корпоративные цен­ные бумаги), денежные средства в кассе, на расчетных сче­тах и другие.

Пассивы компании дают представление об обязательствах компании и возможностях их погашения. На пассивных сче­тах бухгaлтерского учета отражаются источники формирова­ния активов компании и направления их ис­пользования. Пассивы компании включают капитал и ре­зервы,долгосрочные и краткосрочные обязательства.

В ста­тье капитaл и резерв ы отражается движение собственного капитaла компании. Основными его элементами являются уставный, добавочный и резервный капитал, нераспреде­ленная прибыль, фонд социального развития, целевое финансиро­вание и поступления из бюджета, отраслевых и межотрасле­вых внебюджетныхфондов и другие. Уставный капитал со­ставляют взносы(вклады) учредителей компании. Он явля­ется основным, первоначальным источником собственного капитала компании. Добавочный капитал формируется за счет прироста стоимости имущества при переоценке основных средств, эмиссионного дохода от продажи акций по цене выше их номинальной стоимости, при возникновении курсовых разниц в результате формирования уставного капитала, выраженного в иностранной валюте. Добавочный капитал используется на увеличениеуставного капитала, погашение сумм снижения стоимости основных средств, выявленных по результатам его переоценки, увеличение нераспределенной прибыли при списании сумм дооценки по выбывшим основным средствам, распределение между учредителями компании и другие цели.Резервный капитал формируется за счет отчислений от прибыли и используется для покрытия убытков, на погаше­ние облигаций компании, выкупа его акций, выплаты диви­дендов при нехватке или отсутствии прибыли. Нераспреде­ленная прибыль направляется на накопление и потребление, пропорции между которыми определяют перспективы развития компании.

Долгосрочные обязательства включают задолженность компании по банковским кредитам и прочим займам, под­лежащие погашению более, чем через 12 месяцев.

Краткос­рочные обязательства показывают задолженность компании, требующую срочного погашения. Всестатьи актива и пассива бухгалтерского баланса показываются на начало и конец периода. В конечном счете активы балансируются с пассивами. Сбaлансированность свидетельствует о том, что финансово-хозяйственная деятельность компании находится в равновесном состоянии, о6еспечи­вающем корпоративную прибыль.

Финансовая политика - это общая финансовая идеология организации, подчиненная достижению основной цели ее деятельности

Целью финансовой политики является оптимизация решении финансирования и инвестирования.

Основными задачами конструктивной финансовой политики являются:

- максимизация прибыли;

- оптимизация структуры капитала компании и обеспечение ее финансовой устойчивости;

- повышение уровня капитализации компании;

- повышение конкурентоспособности и усиление позиций компании на рынке;

- достижение информационной прозрачности финансово-экономического состояния компании для собственников (участников, учредителей), инвесторов, кредиторов;

- обеспечение инвестиционной привлекательности компании;

- создание эффективного механизма управления организацией на основе диагностики финансового состояния, выбора стратегических целей деятельности компании, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения;

Приоритетной задачей оперативного управления финансами организации является обеспечение ее ликвидности и финансовой устойчивости.

Для сохранения платежеспобности и ликвидности баланса организации целесообразно эффективно управлять его денежными потоками (притоком и оттоком денежных средств).

Денежные средства — наиболее дефицитный ресурс в рыночной хозяйственной системе, и успех организации во многом определяется способностью ее руководства постоянно генерировать денежные потоки. Поэтому проблема планирования и контроля денежных потоков имеет для организации приоритетное значение.

Дата добавления: 2014-01-04