КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Сек’юритизація міжнародних кредитів
У міжнародному кредитуванні широко застосовуються синдиковані кредити, які надаються переважно у формі єврокредитів міжнародними консорціумами (синдикатами) банків. Синдикований ринок єврокредитів виступає другим сегментом ринку банківських кредитів і характеризується високою активністю і низькою вартістю. Перший синдикований кредит був наданий Австрії наприкінці 1960-х років Банкірським трастом (Bankers Trust). У 1990-х роках ХХ ст. синдиковані кредити становили 40—58 % євровалютних позик і основними позичальниками були країни-члени ОЕСР. (Питання про «Синдикований ринок кредитів та методи зниження ризиків при наданні синдикованих кредитів» детально розглядаються у темі 7 «Особливості функціонування євроринку»). Міжнародні консорціуми, або синдикати, створюються у багатьох випадках для проектного фінансування, тобто банківського кредитування інвестиційних проектів, за якого кредитор бере на себе частково або повністю ризики, пов’язані з їх реалізацією. Кредит при цьому погашається виключно чи переважно за рахунок доходів від реалізації проекту; додатковим забезпеченням можуть бути активи, що належать до інвестиційного проекту. Створення синдикату — це співфінансування інвестиційного проекту. Крім того, існує ще проектне фінансування з послідовним фінансуванням. У ньому бере участь великий банк-організатор, котрий оцінює інвестиційний проект, розробляє кредитний договір і видає позику, а потім після видачі позики, за угодою цесії він передає свої вимоги до позичальника іншому кредитору.
Сек’юритизація — сучасна тенденція на міжнародному ринку банківських кредитів. Це переважання на ринку позикових капіталів емісії цінних паперів над банківськими кредитами (іноземними і синдикованими єврокредитами), оскільки останні є менш привабливими для представників промислово-розвинених країн. У сукупному чистому обсязі ресурсів, що надходять у країни, які розвиваються, сьогодні переважають прямі іноземні інвестиції та іноземні портфельні інвестиції. У 1985 р. на міжнародні банківські кредити припадало понад 50 % припливу приватних коштів у країни, що розвиваються, на прямі іноземні інвестиції — 22 %, на іноземні портфельні інвестиції — 18 %. На початку ХХІ ст. ці часткові показники становили відповідно 8 %, 43 % і 48 % (решта припадає на субсидії, що отримані від неурядових організацій). Така зміна структури потоків капіталу є результатом процесу глобалізації виробництва, який відбувається шляхом збільшення обсягу операцій у межах транснаціональних корпорацій. Це стимулює зростання прямих іноземних інвестицій і підвищення ступеня «сек’юритизації» фінансових операцій, що сприяє збільшенню трансграничних потоків іноземних портфельних інвестицій в акціонерний капітал і облігації. Таким чином, сек’юритизація — це заміщення традиційних форм банківського кредиту випуском цінних паперів. Забезпеченням їхньої емісії служить «пакет» зобов’язань банківських клієнтів за отриманими ними аналогічними за характером кредитами. Банк виплачує проценти і погашає ці цінні папери із коштів, що надходять від позичальників на погашення позики. Щоб запобігти при продажу цінних паперів юридичному застереженню «про оборот на банк-емітент» (ці активи залишаються на його балансі), банки використовують акредитиви «стенд-бай». Першокласні банки світу, особливо міжнародні, надають перевагу тому, щоб за нагороду перевідступити його іншим кредиторам у разі недостатності ліквідних коштів і при значних ризиках.
Ключові терміни та поняття
Міжнародний кредит — international credit Міжнародний ринок банківських кредитів — international market of bank credits Валютно-фінансові та платіжні умови міжнародного кредиту — monetary and payment terms of international credit Кредитоспроможність — creditworthiness Платоспроможність — paying capacity Хеджування — hedging Регіональний ризик — regional risk Система рейтингу кредитів за якістю — credit quality rating system Рейтинг позичальників — rating of borrowers Кредит за відкритим рахунком — open account credit Вексельний кредит — paper credit Акцептний кредит — acceptance credit Міжнародний лізинг — international leasing Факторинг — factoring Форфетинг — forfeiting Сек’юритизація — securitization
Контрольні питання
Дайте визначення «міжнародному кредиту». Назвіть основні принципи міжнародного кредитування. Як класифікуються основні форми міжнародного кредиту? Які існують джерела міжнародного кредиту? Що включається до валютно-фінансових і платіжних умов міжнародного кредиту. Поясніть схожість і різницю таких понять, як «кредитоспроможність» і «платоспроможність» клієнта. Назвіть ризики операторів міжнародного кредитного ринку. У чому полягає аналіз регіонального ризику при міжнародному кредитуванні? Які рейтингові системи використовують на міжнародному ринку банківських кредитів? Дайте характеристику міжнародного лізингу. Дайте порівняльну характеристику форфетингу і факторингу. Дайте визначення синдикованому кредиту і синдикату. Опишіть процес синдикації. Ризики і методи їх зниження при наданні синдикованого кредиту. Що таке «сек’юритизація»?
Проблемні питання
Яка Ваша думка щодо подальшого прогнозу розвитку міжнародного ринку банківського капіталу. Яке місце займає Україна у розвитку міжнародного ринку банківських кредитів. Визначте взаємозв’язок між міжнародним ринком банківських кредитів і міжнародним інвестиційним ринком.
Завдання до теми
Завдання 1 Студентам пропонується підготувати реферати за наведеними нижче темами та зробити на їх основі доповіді: Аналіз практики міжнародного кредитування приватного бізнесу в Україні. Взаємозв’язок міжнародного ринку банківських кредитів та міжнародного фондового ринку. Особливості стратегій хеджування ризику при наданні міжнародних кредитів. Міждержавне регулювання міжнародного кредиту. Міжнародний фінансовий лізинг та його особливості. Роль держави в регулюванні міжнародного кредиту. Роль МБРР у міжнародному кредитуванні. Сучасні тенденції ринку банківських кредитів в умовах глобалізації. Форфетування в галузі міжнародних фінансів. Факторинг як альтернативна форма міжнародного кредитування. Перспективи подальшого розвитку ринку синдикованих кредитів.
Завдання 2 Задача. Одна з країн Латинської Америки планує провести модернізацію своєї системи залізничних доріг, для чого необхідно придбати новий рухомий состав. Витрати в іноземній валюті становлять, за оцінками, 950 млн дол. У результаті модернізації залізниці очікується підвищення щорічного прибутку до 140 млн дол. на рік. Можливі два альтернативні шляхи фінансування. А. Кредит на 20 років за ставкою 13 %. Б. Кредит на 10 років за ставкою 11 %. Який варіант кращий? Чому? Основна сума має виплачуватися рівними частками щорічно.
Дата добавления: 2014-01-04; Просмотров: 475; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |