Спрос и предложение капитала

Прибыль от использования капитала

Фирма приобретает капитальные товары, чтобы повысить доходность своего дела. Предприниматель осуществляет покупку капитальных товаров, исходя из сравнения ожидаемого дохода, который он получит от использования данного капитального товара, и затрат на его приобретение и эксплуатацию.

Возникает вопрос, каким образом бизнесмен оценивает ожидаемый доход от капитального товара, скажем станка, сравнивает этот доход с затратами на капитал? Ведь ожидаемый доход суммируется из ежегодных поступлений от эксплуатации станка в течение его срока службы, а при покупке станка необходимо платить за него сразу. Иными словами, необходимо определить, какую сумму следует заплатить за станок сейчас, чтобы через определенный срок его эксплуатации иметь желаемый доход.

В мировой практике подобные расчеты называют дисконтированием будущего дохода, а искомую первоначальную сумму, которую необходимо заплатить в настоящее время за станок, чтобы получить доход в будущем, именуют дисконтированной или текущей стоимостью. Принимая решение о том, вкладывать ли деньги в капитал, предприниматель должен оценивать доход, который он при этом получит. Эта сравнительная оценка – дисконтирование – процедура вычисления сегодняшнего аналога суммы, которая выплачивается через определенный срок при существующей норме процента.

Уравнение дисконтирования: NPV = Vt / (1+r)^t,

где NPV– сегодняшняя стоимость будущей суммы денег,

Vt – будущая стоимость сегодняшней суммы денег,

t – количество лет,

r – ставка процента в десятичных дробях.

Процент (r) рассматривается как вмененные издержки приобретению капитальных благ. Значение процента сравнивается также с нормой прибыли, которую фирма могла бы получить от аналогичного (с тем же риском) капиталовложения.

Норма процента (ставка процента) – это отношение дохода на капитал, представленный в ссуду к самому ссужаемому капиталу, выраженное в процентах.

Вопрос: Физический износ основного капитала…

тем больше, чем меньше срок эксплуатации

+тем больше, чем больше время эксплуатации

не зависит от условий эксплуатации

не зависит от срока эксплуатации

Предложение заемных средств формируется со стороны индивидов (населения), а спрос предъявляют и население и предприятия для инвестирования в производство. Капитал пользуется спросом потому, что он производителен.

Производительность капитала изменяется по общему правилу убывающей отдачи от применяемого фактора. Конкурентный рынок капиталов в самом общем виде может быть представлен в виде взаимодействии спроса и предложения капитала при данной ставке процента (i). При этом следует рассматривать реальную процентную ставку, а не номинальную.

Реальная процентная ставка есть номинальная, но исчисленная с учетом инфляции.

Действительная ставка процента представляет собой номинальную ставку за вычетом ожидаемых темпов инфляции.

При этом, цена спроса на капитальный товар – это самая высокая цена, которую мог бы заплатить предприниматель. Она равна дисконтированной стоимости ожидаемого чистого дохода от использования приобретаемого, например, станка.

Цена предложения капитального товара определяется как сумма издержек производства этого товара и затрат на его реализацию. Как правило, это – цена, указанная в прейскуранте, или продажная цена.

Инвестиционное решение фирмы – суть не более чем сравнение цены спроса и цены предложения капитального товара. Когда цена спроса превышает цену предложения, дисконтированная стоимость выше цены прейскуранта, и фирме целесообразно делать закупки капитального блага. Но предприятие еще должно платить рыночную ставку процента на заемный капитал. Поэтому фирма, стремясь максимизировать прибыль, должна выбрать только такой проект, который даст норму прибыли (отношение чистой прибыли к вложенному капиталу, выраженное в процентах), большую, чем процентная ставка. Это воздействие спроса фирм на капитал и прибыльность проектов ведет к уравновешиванию прибыли на капитал и цены капитала.

Следовательно, установившаяся в результате конкурентной борьбы норма прибыли на капитал будет равна величине процентной ставки. Рыночная процентная ставка выполняет две функции:

1) сдерживания нормы прибыли при ограниченном предложении средств производства;

2) побуждения людей к тому, чтобы жертвовать текущим потреблением и способствовать накоплению финансовых средств.

Как же формируется спрос и предложение?

Предложение капитала – это предложение инвестиционных средств. Субъекты, предлагающие капитал отказываются от самостоятельного альтернативного его применения. Отдавая деньги бизнесмену, они отказываются от открытия собственного дела, от поездки на курорт, покупки земли, другого текущего потребления. Чем большую сумму капитала предлагают в виде ссуды, тем большая его альтернативная стоимость, или предельные издержки упущенных возможностей (marginal opportunity cost – MOC). J - инвестиции (предложение капитала).

Пусть индивид имеет фиксированные размеры дохода: I₀– доход в текущем периоде, а I₁ – доход в будущем периоде. При этом С₀ – потребление в текущем периоде, а С₁ – потребление в будущем периоде. Индивид может выбрать любую комбинацию объемов потребления в текущем и будущем периоде, лежащую на линии ВD (см. рис. 9) его бюджетного ограничения. Тем самым формирование предложения заемных средств со стороны индивида идет на основе его кривых безразличия в отношении будущего и текущего потребления и дохода; i на графике – ставка процента.

Дата добавления: 2014-01-04