Тема 2 . Риск как экономическая категория. Виды рисков

СИТУАЦИЯ РИСКА – это: любая ситуация не имеющая однозначного исхода; сочетание, совокупность различных обстоятельств и условий, создающих определенную обстановку для того или иного вида деятельности, препятствуя или способствуя ей; понятие непосредственно связанное с содержанием термина «риск»; существование возможности количественного и качественного определения степени вероятности того или иного события; ситуация, требующая выбора альтернативы или отказа от выбора и имеющая возможность оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив.

Распределение рисков на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей называется КЛАССИФИКАЦИЕЙ РИСКОВ.

Наиболее важными элементами, положенными в основу классификации рисков являются: время возникновения; основные факторы возникновения; характер учета и последствий; сфера возникновения. Рассмотрим, исходя из этих признаков виды рисков.

По времени возникновенияриски распределяются на: ретроспективные; текущие; перспективные;

По факторам возникновения или в зависимости от основной причины возникновения (базисный или природный признак) риски делятся на: природно–естественные; техногенные; экологические; политические; экономические; технические и др.

Природно – естественные риски – это риски, связанные с проявлением стихийных сил природы (землетрясение, наводнение, бури, пожары, эпидемии и т.д.).

Экологические риски – это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

К политическим рискам относятся следующие: невозможность осуществления хозяйственной деятельности вследствие военных действий, революций, обострения политической ситуации в стране, национализации. конфискации товаров и предприятий, введения эмбарго, из–за отказа нового правительства выполнять принятые предшественниками обязательства; введение отсрочки (моратория) на внешние платежи на определенный срок ввиду наступления чрезвычайных обстоятельств(забастовки, войн, революций и т.д.); неблагоприятное изменение налогового законодательства; запрет или ограничение конверсии национальной валюты в валюту платежа; риски, возникающие при нарушении производственно – торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта.

Экономический риск – это риск, обусловленный неблагоприятными изменениями в экономике.

Коммерческий риск – это риск, связанный с опасностью потерь в процессе финансово–хозяйственной деятельности.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на: имущественные; производственные; торговые; финансовые;

Имущественные риски – риски, связанные с вероятностью потерь собственности гражданина, предпринимателя по причине краха, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической нагрузки на оборудование.

Производственные риски – это риски, связанные с убытком от остановки предприятия вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

Торговые риски – это риски, связанные с убытком по причине задержки платежей за товары и услуги, непоставки товара, отказа от платежей в период транспортировки товара и т.п.

Финансовые риски – это риски, связанные с: покупательной способностью денег; вложением капитала; вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств).

К финансовым рискам относятся: инфляционный; дефляционный; валютный; ликвидности, инфляционный.

Инфляционный риск – это рост уровня цен как следствие переполнения каналов денежного обращения излишней денежной массой сверх потребности товарооборота, в результате чего денежные доходы обесцениваются, с точки зрения покупательной способности, быстрее, чем растут.

Дефляционный риск – это риск того, что при повышении покупательной способности денег происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Риск ликвидности – это риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из–за изменения оценки их качества.

Инвестиционный риск – это риск, связанный с возможностью иметь: упущенную выгоду; снижение доходности; опасность неуплаты долга.

Риск снижения доходности– это разновидность инвестиционного риска, который может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Риск снижения доходности включает в себя следующие разновидности рисков: процентные и кредитные.

Процентный риск – это опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемыми ими по привлеченным средствам, над ставкой по предоставленным кредитам. Такой же риск могут нести инвесторы: в связи с изменениями дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке облигаций, сертификатам и другим ценным бумагам; вложившие средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднесрочного процента в сравнении с фиксированным уровнем (т.е. инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях).

Кредитный риск- это риск, связанный с опасностью неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающих кредитору Такой же вид риска вызывает деятельность эмитента, выпустившего долговые ценные бумаги, но не способного выплачивать проценты по ним и основную сумму долга.

Риск прямых финансовых потерь включает в себя следующие виды риска: биржевой; селективный; риск банкротства. Рассмотрим их более подробно.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от: неплатежа по коммерческим сделкам и неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы.

Селективный риск – это риск, связанный с опасностью неправильного выбора вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства - это риск, связанный с опасностью полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитаться по взятым на себя обязательствам в результате неправильного выбора способа вложения капитала.

Риск заразиться– это риск того, что проблемы дочерних или ассоциированных компаний перекинутся на материнскую компанию и наоборот.

Имущественный риск– это риск в кредитной сделке, связанный с состоянием или качеством собственности заимодавца.

Курсовой риск – эториск, возникающий из–за колебаний рыночной стоимости валют.

Валютный риск – это риск, вызванный опасностью потерь, связанных с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций на фондовых и товарных биржах.

Распределенный риск– это риск применительно к зданию, арендаторы которого заняты разными областями деятельности.

Риск несбалансированности ликвидности – это опасность потерь в случае неспособности банковского кредитного учреждения покрыть свои обязательства по пассивам баланса требованиями по активам.

Страховой риск – это вероятное событие или совокупность событий, на случай наступления которых проводится передача риска другим организациям; в международной практике – это конкретный объект или вид ответственности.

Трансляционный риск – это риск валютных потерь при пересчете суммы из одной валюты в другую, например, при ежегодной переоценке суммы валютного долга.

Ценовой риск – это риск изменения цены долгового обязательства вследствие роста или падения уровня процентных ставок.

Технический риск – это риск, связанный с возможностью поломки, аварии оборудования. Для его снижения проводится серия различных видов страхования, например, строительно–монтажное, страхование электронного оборудования, страхование потери прибыли и т.д.

Нестрахуемые риски – это риски, вероятность которых трудно рассчитать даже в самом общем виде и которые считаются слишком большие для страхования.

Внешние риски – это непосредственно не связанные с деятельностью предприятия или его контактной аудиторией (т.е. социальными группами, юридическими и физическими лицами), которые проявляют потенциальный и / или реальный интерес к деятельности конкретного предприятия.

Внутренний риск – риск, обусловленный деятельностью самого предприятия и его контактной аудиторией.

Производственный риск – это риск, связанный с невыполнением предприятием своих планов и обязательств по производству продукции, товаров, оказанию услуг и других видов производственной деятельности в результате неблагоприятного воздействия внешней среды, а также неадекватного использования техники и технологий, основных и оборотных фондов, сырья, рабочего времени.

Налоговый риск – это риск, связанный с финансовыми потерями, вызванными изменениями фискальной политики.

Спекулятивные риски – это риски, которые могут привести или к убыткам, потерям, или к более высокому доходу, прибыли.

Видами валютного риска являются: операционный и трансляционный риски. Рассмотрим их конкретно.

Операционный риск – эторискпотерьприбыли, вызванный неблагоприятными изменениями в обменном курсе валют, еслисделка (например, контракты по экспорту или импорту) оцениваются в иностранной валюте.

Трансляционный риск – это риск, связанный с изменениями в цене активов и пассивов в иностранной валюте, вызванные колебаниями валютных курсов.

Риск форс–мажорных обстоятельств – это риск, вызванный причинами непреодолимой силы, которые не могут быть ни предотвращены, ни устранены какими–либо мероприятиями (стихийные бедствия, природные катастрофы и т.п.).

Организационный риск – риск, вызванный ошибками: планирования; проектирования; координации работ; в выборе: персонала, продукции и т.п.

Ресурсный риск – риск, вызванный возможностью появления потерь в результате отсутствия прочности по ресурсам (материальным, кадровым) в случае изменения ситуации, в которой осуществляется предпринимательская деятельность (например: изменение оплаты труда, изменения пошлин и налогов; хищения; повышенный брак; порча товаров и материалов; срывы поставок; изменение требований к ведению предпринимательской деятельности и т.п.).

Портфельный риск– это риск, связанный с вероятностью потерь по отдельным видам, типам ценных бумаг. а также по всем категориям ссуд

Риск падения курса ценных бумаг (и других капитальных активов) в целом – это риск систематический, недиверсифицируемый, непонижаемый.

Инновационный риск – это риск, связанный с возможностью потерь, возникающих при финансировании предпринимателем (фирмой) разработки новой техники и технологии, разработки новых товаров и предоставления новых услуг, а также других нововведений, которые не найдут предполагаемого спроса на рынке и не принесут ожидаемого эффекта

Отраслевой риск – это риск, связанный с различием предприятий по следующим признакам: подверженность циклическим колебаниям; венчурные; возникающие; умирающие; стабильно работающие и нет; растущие, с тем или другим типом технологии и т.п.

Региональный риск – это риск, свойственный монопродуктовым районам, регионам.

Капитальный риск – это риск, связанный с существенным ухудшением качества портфеля ценных бумаг.

Временной риск– это риск эмиссии, покупки или продажи ценной бумаги в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой определенные потери.

Отзывной риск – это риск потерь для инвесторов в случае, если эмитент отзовет отзывные облигации в связи с превышением фиксированного уровня процентных выплат по ним над текущим рыночным процентом.

Основными видами технического риска на рынке ценных бумаг являются: риск поставки; операционный риск; риск урегулирования.

Риск поставки – это риск невыполнения обязательств по своевременной поставке ценных бумаг, имеющихся у их продавца (из–за несовершенства депозитарной, клиринговой сети, качеств брокера, дилера).

Операционный риск – это риск потерь, возникающих с неполадками в работе компьютерных систем по обработке информации, связанной с ценными бумагами, низким качеством работы технического персонала, нарушениями в технологии операций по ценным бумагам, компьютерным и другим мошенничеством и т.п.

Риск урегулирования расчетов – это риск потерь по операциям с ценными бумагами, связанный с недостатками и нарушениями технологий в платежно–клиринговой системе.

Виды ценовых рисков зависят от следующих сторон деятельности предприятия: имеющиеся запасы; запасы полуфабрикатов; будущая продукция; соглашение на закупку с фиксированной ценой; контракт на продажу с фиксированной ценой; будущие закупки.

Если риск связан с владением реальными товарами и финансовыми товарами и финансовыми инструментами, на которые заключены сделки на продажу по фиксированной цене (например, фирма имеет запасы металлов на складе или облигации у своего дилера, которые теряют свою стоимость при падении цен)– то данный риск связан с имеющими запасами.

Категория рисков, включающая реальные товары, которые были переработаны и несколько отличаются от указанных в спецификации фьючерсных контрактов (например, запасы нефтепродуктов или запасы полуготовой продукции) – то данный вид риска связан с запасами полуфабрикатов.

Риск падения цен на будущую продукцию (например, на будущий урожай или произведенный товар, на который не заключена сделка) и затрагивающий прибыль производства связан с будущей продукцией.

Ценовой риск при падении цен, связанный с соглашением на покупку с фиксированной ценой вызван операциями через форвардные контракты (на закупку).

Ценовойриск, связанныйсколебаниямицениобязательствомпродавцапоставить товар или финансовый инструмент в будущем по установленной цене определяется операциями с форвардными контрактами (на продажу).

Риск возможного повышения цены при осуществлении закупок в будущие периоды производителями связан с будущими закупками.

В целом в настоящее время ценовые риски можно отнести к следующим категориям операций:

продажа и покупка реальных товаров; владение процентными инструментами или обязательства их поставки; владение иностранной валютой или обязательства ее поставки; финансовые обязательства, стоимость которых связана с различными индексами.

Основными видами рисков при расчетах (клиринге) являются риски: рыночный; международный; кредитный; системный (операционный).

Риск, связанный с колебаниями цен на всем фондовом или фьючерсном рынке (например, из–за изменения ставки банковского процента) – это рыночный риск.

Международный рыночный риск – это риск, возникающий из–за несогласованности срока расчетов на мировом рынке ценных бумаг и фьючерсных контрактов (например, брокер, купивший ценную бумагу в другой стране, не может сразу же продать ее в своей стране из–за несовпадения сроков расчетов в странах).

Риск несвоевременности расчетов в одном из звеньев всей цепочки процесса клиринга и расчетов – это кредитный риск в системе расчетов.

Риск потерь, имеющий место в связи с функционированием компьютерных систем связи (например, непредвиденное отключение электроэнергии, ошибки, совершенные служащими, мошенничество, хищения и т.п.)– это системный (операционный) и общий (операционный) риск.

.Можно привести еще множество видов риска. Однако из всех приведенных отметим лишь некоторые, наиболее общие – это страновой и производственный риски.

СТРАНОВЫЕ РИСКИ, т.е. риски связанные с политической, экономической и другими видами стабильности в конкретной стране. Они непосредственно связаны с интернационализацией предпринимательской деятельности. Так, на эту деятельность могут оказать влияние проводимые государством торговое и валютное регулирование, квотирование, лицензирование, изменение тарифов таможенных пошлин и многое другое.

В настоящее время существует ряд организаций, которые на основе систематизированных и четко нормируемых принципов, приемов и операций (методик), регулярно анализируют уровень странового риска. Выходя на внешний рынок, следует в любом случае пользоваться этими методиками. Наиболее признанной международной системой оценки рисков на национальных рынках различных стран является система «Индекс БЕРИ». Эта система оценки основана на придании каждому виду риска определенного весового коэффициента, отражающего его значимость для успеха в бизнесе. Для удобства сумма коэффициентов приводится к 25 баллам. Например, политическая стабильность оценивается в 3 балла; отношение к иностранным инвесторам и прибылям - 1,5 балла и т.д. Россия по этой методике относится к странам с умеренным риском, в середине 90–х годов прошлого века она набирала всего около 5 баллов. Сейчас рейтинг нашей страны значительно выше. а значит риск работы в ней значительно ниже.

Производственный риск – это вероятность убытков или дополнительных издержек, связанных со сбоями или остановкой производственных процессов, нарушением технологии выполнения операций, низким качеством сырья или работы персонала и т.п.

К основным причинам производственного риска относятся:

– снижение производительности труда, простой оборудования, потери рабочего времени и т.п.;

– снижение цен на продукцию вследствие падения спроса и других причин;

– увеличение расхода ресурсов, транспортных ресурсов и т.п.;

– увеличение налоговых платежей;

– низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией;

– физический и моральный износ оборудования.

Для промышленного производства наиболее тяжелым проявлением риска является возникновение аварийной ситуации.

Приведем некоторые виды хозяйственных и финансовых рисков в деятельности предприятия:

1. Риск нереализации профильной технологии предприятия из–за незаключения договора на поставку исходных продуктов.

2. Риск недополучения исходных материалов из–за срыва заключенных договоров о поставке.

3. Риск невозвращения предоплаты поставщиков.

4.Риск незаключения договоров на реализацию производимой продукции.

5. Риск неполучения или несвоевременного получения оплаты за реализованную без оплаты продукцию.

6. Риск отказа покупателя от полученной им продукции (возврат).

7.Риск срыва собственных производственных планов или инновационных проектов.

8. Риск неверного прогнозирования ситуации и получения неправильных исходных данных.

9. Риск неполучения внешних инвестиций и кредитов.

Таковы лишь некоторые виды рисков.

Дата добавления: 2014-01-04