Резервные денежные активы в форме краткосрочных финансовых вложений

Денежные активы в иностранной валюте

Денежные активы в национальной валюте

ДЕНЕЖНЫЕ АКТИВЫ ПРЕДПРИЯТИЯ, ОБЕСПЕЧИВАЮЩИЕ ЕГО ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ

а) денежные средства в кассе ____________I

| б) денежные средства на расчетном счете {

в)денежные средства на специальных счетах |

г) денежные средства в пути |

а)валютные средства в кассе ____________I

б)средства на валютном счете|

в)валютные средства на специальных счетах | | г) валютные средства в пути |

а) резервные активы в форме

краткосрочных денежных инструментов

б) резервные активы в форме

краткосрочных фондовых инструментов

Рисунок 5.15. Состав основных элементов денежных активов предприятия, обеспечивающих его платеже­способность.

вложения рассматриваются как самостоятельный объект учета и от­четности в составе оборотных активов, финансовый менеджмент рас­сматривает краткосрочные финансовые вложения как форму резерв­ного размещения свободного остатка денежных активов, которые в любой момент могут быть востребованы для обеспечения неотлож­ных финансовых обязательств предприятия.

С учетом основной цели финансового менеджмента в процессе осуществления управления денежными активами формируется соот­ветствующая политика этого управления. В процессе формирования этой политики следует учесть, что требования обеспечения постоян­ной платежеспособности предприятия определяют необходимость создания высокого размера денежных активов, т.е. преследуют цели максимизации их среднего остатка в рамках финансовых возмож­ностей предприятия. С другой стороны, следует учесть, что денежные активы предприятия в национальной валюте при их хранении в зна­чительной степени подвержены потере реальной стоимости от инфля­ции; кроме того, денежные активы в национальной и иностранной валюте при хранении теряют свою стоимость во времени, что опре­деляет необходимость минимизации их среднего остатка. Эти про­тиворечивые требования должны быть учтены при разработке поли­тики управления денежными активами, которая в связи с этим приобретает оптимизационный характер.

Политика управления денежными активами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающуюся в оптимизации совокупного размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения.

Разработка политики управления денежными активами предпри­ятия включает следующие основные этапы (рис. 5.16.).

1. Анализ денежных активов предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является оценка суммы и уровня среднего остатка денежных активов с позиций обеспечения платежеспособности предприятия, а также определения эффектив­ности их использования.

На первом этапе анализа оценивается степень участия денеж­ных активов в оборотном капитале и его динамика в предшествую­щем периоде. Оценка осуществляется на основе определения коэф­фициента участия денежных активов в оборотном капитале, который рассчитывается по следующей формуле:

КУ_па=В=, ^Аа ОА где КУ_да — коэффициент участия денежных активов в оборотном

___ капитале;

ДА — средний остаток совокупных денежных активов пред-

___ приятия в рассматриваемом периоде;

ОА — средняя сумма оборотных активов предприятия в рас­сматриваемом периоде.

На Втором этапе анализа определяется средний период оборота и количество оборотов денежных активов в рассматриваемом периоде.

Дата добавления: 2014-01-04