Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Антикризисное финансовое управление

Глава 19.. Общие основы управления предприятием в условиях финансового кризиса

19.1. СУЩНОСТЬ, КЛАССИФИКАЦИЯ ФИНАНСОВЫХ КРИЗИСОВ

С позиций финансового менеджмента банкротство харак­теризует реализацию катастрофических рисков предприятия в процессе его финансовой деятельности, вследствие которой оно неспособно удовлетворить в установленные сроки предъявленные со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом.

Хотя банкротство предприятия является юридическим фактом (только арбитражный суд может признать факт банкротства предпри­ятия), в его основе лежат преимущественно финансовые причины. К основным из этих причин относятся:

1. Серьезное нарушение финансовой устойчивости предпри­ятия, препятствующее нормальному осуществлению его хозяйст­венной деятельности. Реализация этого катастрофического риска характеризуется превышением финансовых обязательств предприя­тия нал его активами. Такое финансовое состояние предприятия отражается показателем „чистая отрицательная стоимость" (или „чис­тая стоимость дефицита"), который определяется по формуле:

ЧОС = ЗК-А,

где ЧОС — сумма чистой отрицательной стоимости предприятия; ЗК— сумма заемного капитала, используемого предприятием

(его финансовых обязательств); А — сумма активов предприятия (не включающая отражаемую в их составе по балансу сумму убытка прошлых лет и отчетного периода).

2. Существенная несбалансированность в рамках относитель­но продолжительного периода объемов его денежных потоков. Реа­лизация этого катастрофического риска характеризуется продолжи­тельным превышением объема отрицательного денежного потока над положительным и отсутствием перспектив перелома этой негативной тенденции.

3. Продолжительная неплатежеспособность предприятия, вызванная низкой ликвидностью его активов. Реализация этого ка­тастрофического риска характеризуется значительным превышением неотложных финансовых обязательств предприятия над суммой остатка его денежных средств и активов в высоколиквидной форме, которое носит хронический характер.

Характер рассмотренных причин показывает, что финансовая несостоятельность предприятия, определяющая юридический факт его банкротства, во многом является следствием неэффективного финан­сового менеджмента.

В условиях нестабильной экономики, замедления платежного обо­рота, недостаточной квалификации менеджеров и их приверженности к агрессивным формам осуществления финансовой деятельности инсти­тут банкротства получает все большее распространение. Оно является предметом обширного государственного регулирования в силу отрица­тельных последствий деятельности финансово несостоятельных предпри­ятий для развития экономики страны в целом. Эти отрицательные по­следствия характеризуются следующими отрицательными моментами:

• финансово несостоятельное предприятие генерирует серьез­ные финансовые риски для успешно работающих предприятий — его партнеров, нанося им ощутимый экономический ущерб в процессе своей деятельности. Это снижает общий потенциал экономического развития страны;

• финансово несостоятельное предприятие осложняет формиро­вание доходной части государственного бюджета и внебюджетных фондов, замедляя реализацию предусмотренных государственных программ экономического и социального развития;

• неэффективно используя предоставленные ему кредитные ре­сурсы в товарной и денежной форме, финансово несостоятельное предприятие влияет на снижение общей нормы прибыли на капитал, используемый в сфере предпринимательства;

* вынужденно сокращая объемы своей хозяйственной деятель­ности в связи с финансовыми трудностями, такие предприятия гене­рируют сокращение численности рабочих мест и количества занятых в общественном производстве, усиливая тем самым социальную на­пряженность в стране.

С учетом изложенного механизм банкротства предприятий следу­ет рассматривать как действенную форму перераспределения общест­венного капитала с целью более эффективного его использования.

Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий:

1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособ­ность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою фи­нансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных по­терь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффектив­ную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически.

2. Техническое банкротство. Используемый термин характери­зует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное су­щественной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской за­долженности предприятия, а сумма его активов значительно превосхо­дит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его са­нирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.

3. Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамерен­ное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности; нанесение ими экономичес­кого ущерба предприятию в личных интересах или в интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.

4. Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо лож­ное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке.

Условия и порядок признания предприятия банкротом основы­ваются на определенных законодательных процедурах. Рассмотрение дел о финансовой несостоятельности (банкротстве) предприятия про­изводится арбитражным судом.В наиболее общем виде законодательно предусмотренные процедуры банкротства включают:

1. Подачу заявления о возбуждении судебного производства по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия. Такое заявление в соответствии с действующим законодательством может быть подано: предприятием-должником; кредитором; прокурором. На основании заявления предприятия-должника, кредитора или проку­рора судья арбитражного суда возбуждает производство по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия, о чем выносит соот­ветствующее определение.

2. Судебное разбирательство по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия. Целью судебного разбирательства явля­ется установление реальных причин неплатежеспособности предприя­тия, возможностей и форм их устранения, а также наличие или отсут­ствие реальных предпосылок успешного преодоления возникшего финансового кризиса в предстоящем периоде.

3. Принятие арбитражным судом решения по делу о несо­стоятельности (банкротстве) предприятия. Принципиально это ре­шение может иметь следующие формы:

а) об отклонении заявления при Выявлении финансовой состо­ятельности предприятия-должника. Так, заявление отклоняется, если неплатежеспособность предприятия носит технический характер („тех­ническое банкротство") и имеющиеся активы позволяют ему в пол­ной мере удовлетворить все финансовые обязательства и осущест­влять дальнейшую хозяйственную деятельность;

б) о приостановлении производства по делу в связи с осущест­влением реорганизационных процедур. Такие процедуры направлены на предотвращение ликвидации предприятия и его выход из финансо­вого кризиса. Реорганизационные процедуры включают внешнее управ­ление имуществом предприятия-должника и его санацию. Основанием для вынесения решения об осуществлении реорганизационных проце­дур является наличие реальной возможности восстановить платеже­способность и финансовую устойчивость предприятия-должника пу­тем реализации части его имущества, прекращения дальнейшего привлечения кредитов во всех их формах и других финансовых ме­роприятий. Состав таких мероприятий является содержанием анти­кризисного финансового управления предприятием и подробно рас­сматривается в последующих разделах;

в) о признании предприятия-должника банкротом и его лик­видации. В этом случае осуществляются специальные ликвидацион­ные процедуры (открывается конкурсное производство). Ряд ликви-

дационных процедур при банкротстве предприятия непосредственно связаны с функциями финансового менеджмента. Этот менеджмент возлагается на ликвидационную комиссию, которая в соответствии с законодательством осуществляет общее управление имуществом пред­приятия-банкрота и удовлетворение требований кредиторов.

К составу функций финансового менеджмента в процессе осу­ществления ликвидационных процедур относятся (рис. 17.1):

<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Премии (платежа, | Процедур при банкротстве
Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2014-01-04; Просмотров: 760; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



studopedia.su - Студопедия (2013 - 2024) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление




Генерация страницы за: 0.01 сек.