Виды монетарной политики

Инструменты денежно – кредитной (монетарной) политики

Операции на открытом рынке	Учетная ставка	Норматив обязательных резервов
Это купля – продажа центральным банком государственных ценных бумаг. Если центральный банк стремится уменьшить массу денег, он начинает активно продавать государственные бумаги. Их предложение увеличивается, а рыночная цена падает; доходность для покупателя растет – спрос на ценные бумаги правительства увеличивается. Клиенты коммерческих банков снимают деньги со своих счетов, происходит замещение денег ценными бумагами. Помимо того, что операции на открытом рынке непосредственно влияют на денежную массу, они порождают вторичный эффект. В результате покупки клиентами ценных бумаг сокращается величина резервов банков и уменьшается сумма кредитов, которую может выдавать банк. Скупка центральным банком ценных бумаг приводит к противоположному результату – масса денег в обращении увеличивается.	Это ставка рефинансирования, по которой центральный банк предоставляет ссуды коммерческим банкам и переучитывает их векселя. Если центральный банк повышает учетную ставку, то для коммерческих банков (в случае возникновения у них дефицита резервов) кредит центрального банка обойдется дороже. Поэтому они стараются увеличить резервы, скупая активы или требуя досрочного возврата выданных ссуд. И то и другое вызывает снижение объема денежной массы. Снижение учетной ставки приводит к расширению кредита и увеличению количества денег в обращении.	Снижение или увеличение норматива обязательных резервов оказывает воздействие на размер избыточных резервов и величину денежного мультипликатора. Если центральный банк намерен увеличить денежную массу, ему следует снизить норму обязательных резервов. Ее уменьшение переводит часть обязательных резервов в избыточные и, следовательно, расширяет возможность создания новых денег путем кредитования. Если норма обязательных резервов будет увеличена, избыточные резервы коммерческих банков сократятся, тем самым их возможности создания новых денег уменьшатся.

Политика «дешевых» денег проводится в период спада в целях стимулирования инвестиций и расширения объема производства. Для этого центральный банк увеличивает предложение денег путем: - снижения норматива обязательных резервов; - уменьшения учетной ставки; - скупки на открытом рынке государственных ценных бумаг.

Политика «дорогих» денег проводится в период инфляции в целях сокращения совокупного спроса. Для этого центральный банк уменьшает предложение денег путем: - увеличения норматива обязательных резервов; - повышения учетной ставки; - продажи на открытом рынке; государственных ценных бумаг.

Степень воздействия изменения денежного предложения на объем производства и занятость зависит от соотношения эластичности спроса на деньги и спроса на инвестиции: - чем менее эластичен спрос на деньги и более эластичен спрос на инвестиции, тем больший эффект дает изменение предложения денег; - чем более эластичен спрос на деньги и менее эластичен спрос на инвестиции, тем меньший эффект дает изменение предложения денег.

Дата добавления: 2014-01-04