Источники финансирования текущих активов

Управление запасами

При управлении материально-производственными запасами необходимо определить их целесообразный размер, зависящий от объемов продаж, финансирования текущих запасов (расходов на их хранение), скорости производства новых товаров, вероятных задержек в получении новых заказов и др. При этом также следует учитывать риск устаревания и порчи запасов. Чем значительнее запасы, тем выше стоимость их хранения и страхования, больше размер складских помещений и количество персонала, а также уровень иммобилизации средств (косвенных затрат, связанных с формированием материальных запасов).

С другой стороны, увеличение запасов снижает риск сокращения продаж из-за отсутствия товаров на складе и замедления производства, вызванного недостатком сырья и других материалов. Кроме того, при закупке больших партий материалов компании обычно получают скидки.

Компании могут устанавливать внутрифирменные нормативы для величины производственно-материальных запасов. Влияние объема запасов на деловую активность компании оценивают показателями их оборачиваемости, определяемыми как отношение затрат на производство или выручки к средним запасам за период, а также временем обращения в днях, рассчитываемым делением среднего за период остатка запасов на однодневный их оборот.

Источниками финансирования текущих активов являются собственные оборотные средства и внешние источники краткосрочного финансирования, к которым относятся: коммерческий (торговый кредит), различные виды банковского кредита, а также выпуск коммерческих ценных бумаг.

Коммерческий кредит оформляется векселями или представляет собой кредиторскую задолженность, то есть денежные средства, которые компания должна поставщикам. Коммерческий кредит имеет следующие преимущества с точки зрения финансирования за его счет:

- всегда может быть предоставлен, поскольку кредиторы обычно рассчитывают на продолжение деловых отношений;

- проценты не начисляются или являются минимальными;

- не исключается возможность продления по истечении срока, хотя в этом случае рейтинг кредитоспособности компании снижается.

[1] Критерии данной оптимизации – финансовые показатели, в том числе коэффициенты.

[2] Пожалуй, одними из первых российских финансистов, применивших на практике понятие критической процентной ставки, явились М.В. Романовский и И.И.Мазурова (Санкт-Петербургский университет экономики и финансов). Эти авторитетные ученые предложили и способ исчисления пороговой величины процента за кредит в увязке с нормативов отнесения процентов на себестоимость (см. Романовский М.В., Мазурова И.И. Условия прибыльной работы предприятий. Определение необходимых критических точек для принятия финансовых решений / Учебно-практическое пособие. - С.-Петербург: СПУЭиФ, 1992, с.30-45.

Дата добавления: 2014-01-05